投資のポイント
6月13日、国家医療保険局は「2022年国家基本医療保険、労災保険と出産保険薬品目録調整作業方案」と関連文書の公開意見募集を発表し、2022年の医療保険目録調整作業が間もなく開始されることを表明した。今年の国家薬品目録の調整は準備（2022年5-6月）、申告（2022年7-8月）、専門家審査（2022年8月）、交渉（2022年9-10月）、公表結菓（2022年11月）の5段階に分けられ、今回の医療保険目録を申告できる薬物品種は目録外西洋薬と漢方薬、目録内西洋薬と漢方薬に分けられる。
カタログ西洋薬と漢方薬には以下のものが含まれています。
（1）2017年1月1日から2022年6月30日（以下同じ）までの間に、国家薬監部門の許可を得て上場した新通用名薬品。
（2）2017年1月1日から2022年6月30日までの間に、国家薬監部門の許可を得て、適応症または機能主治に重大な変化が発生した薬品。
（3）最新版「新型コロナウイルス肺炎診療方案」に組み入れられた薬品。
（4）「国家基本薬物目録（2018年版）」に組み入れられた薬品。
（5）模倣薬品を奨励する目録または研究開発を奨励して児童薬品を申告するリストに組み入れ、2022年6月30日までに、国家薬監部門の許可を得て上場した薬品。
（6）2022年6月30日までに、国家薬監部門の許可を得て上場した珍しい病気治療薬。
カタログ内の西洋薬と漢方薬には以下のものが含まれています。
（1）2022年12月31日に協議が期限切れになる交渉薬品。
（2）2023年12月31日に協議が期限切れになり、2017年1月1日から2022年6月30日までの間、国家薬監部門の許可を得て、適応症または機能主治に重大な変化が発生し、企業は積極的に医療保険の支払い範囲を調整する交渉薬品を申告した。
（3）2017年1月1日から2022年6月30日までの間、国家薬監部門の許可を得て、適応症または機能主治に重大な変化が発生し、企業は積極的に医療保険の支払い範囲を調整する通常の目録部分の薬品を申告した。
（5）「基本医療保険投薬管理暫定弁法」第9条、第10条の規定に符合する薬品。
これ以外にも、今年は薬品リストの非独占薬品に対して、競売方式を採用して同時に医療保険の支払い基準を確定することになり、これは初めてこのような方式を導入し、リスト参入の新しい道であり、支払い基準の確定の新しい方式でもある。
今年の医療保険薬品リストを整理すると、COVID-19治療関連薬品を引き続き支持するほか、国の革新薬に対する支持態度が明確で、従来通りであることがわかります。国の医療保険支払いにおける「鳥を取り替える」動作は、革新的な薬品の急速な放出に有利であり、Biotech類企業の急速な成長を推進するに違いない。同時に、私たちは医療保険が子供の薬品と珍しい病気の薬品に対して十分な関心を持っていることを発見することができて、この2種類の薬品に対して今年6月30日までに承認されることを規定しているだけで、2017年以降に承認されることを要求していません。現在、この2つの分野の中国の発展は比較的に弱く、政策端の強力な支持が必要で、業界の急速な発展を促進する。
投資提案
革新薬はここ1年の調整を経て、泡の押し出しはかなり十分で、性価比はすでに非常に高く、研究開発パイプラインが豊富で、製品の臨床価値が高く、商業化能力の高い先導企業、例えば Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、百済神州、信達生物などに注目することを提案し、革新研究開発駆動、国際化配置の生物技術類会社、例えば栄昌生物、伝奇生物、科済薬業など及び児童薬物の研究開発競争力の強い企業例えば Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) など。
リスクのヒント
政策の変化は予想を超えている。研究開発失敗リスクなど。
