5月の電力需給概況：電力使用端から見ると、1-5月の社会全体の電力使用量は累計3.35兆キロワット時に達し、前年同期比2.5%増加し、その中の第一、第二、第三産業と住民の生活電力使用量はそれぞれ前年同期比9.8%、1.4%、1.6%と8.1%増加した。疫病の影響を受けて、5月の社会全体の電力使用量は6716億キロワット時で、前年同期比1.3%減少し、その中の第一、第二、第三産業と住民の生活電力使用量はそれぞれ前年同期比6.3%、-0.5%、-4.4%と-2.4%増加した。発電端から見ると、1~5月の全国発電量は3兆2000億キロワット時で、前年同期比0.5%増加した。5月の全国発電量は6410億キロワット時で、前年同期より3.3%下落し、その中で水力発電、太陽光発電、原子力発電の発電量はいずれも上昇し、それぞれ前年同期より26.7%、8.3%、1.3%増加した。火力発電量と風力発電量はそれぞれ10.9%と0.7%減少した。
火力発電：2つの要素の影響を受けて、短期火力発電の業績は依然として圧力を受けている：1）短期的に疫病の影響を受けて電力需要が弱まり、発電量が大幅に下落した；2）中国の石炭需給の逼迫に国際エネルギー情勢の緊張が重なり、石炭価格は依然として相対的に高い。石炭の価格製限政策が持続的に推進されるにつれて、5月1日から長協石炭の契約履行率は徐々に上昇しており、長協石炭が比較的に高く、火力発電業績の確定性が改善された Gd Power Development Co.Ltd(600795) を推薦している。
水力発電：2022年以来、水が豊かになり、各流域のダムの入庫流量は前年同期より高くなり、水力発電量は大幅な増加を実現し、1-5月の中国の水力発電量は前年同期比17.5%増加し、5月の水力発電量は前年同期比26.7%増加した。2022年の水力発電プレートの業績は良好になる見込みで、中国の水力発電の蛇口に注目することを提案します。
原子力発電：ユニットの集中生産は原子力発電の市場化電気価格の上昇を重ね、2022年の業績の成長が期待できる。私たちの統計によると、2021年以来、中国では5台の原子力発電ユニットが生産を開始し、そのうち3台は2021年に生産を開始し、2台は今年上半期に生産を開始し、設備容量の増加が発電量と業績の着実な向上を牽引している。長期的に見ると、原子力発電の審査・認可の進度は加速し、2022年上半期に6台の原子力発電ユニットを一度に審査・認可し、原子力発電の発展を加速させる積極的な信号を伝達し、長期的な発展空間は期限付きで、「原子力発電+新エネルギー」の二輪駆動の[ China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ]を推薦した。
新エネルギー発電：新エネルギーの生産開始のピークはすでに到来し、中電連によると、5月末までに中国の風力発電設備は3億4000万キロワット（うち陸上風力発電は1億7000万キロワット、海上風力発電は0億2700万キロワット）で、前年同期比17.6%増加した。光発電装置は3億3000万キロワットで、前年同期比24.4%増加した。同時に、国と各省レベルの新エネルギー計画はすでに「第十四次五カ年計画」期間中の新エネルギー搭載機の成長空間の有効期限を続々と発表し、搭載機の計画が高く、手元プロジェクトが十分で、成長の確実性が強い新エネルギー運営の先導者を推薦した。
リスクの提示：電力需要は予想に及ばず、政策の推進は予想に及ばず、石炭価格は高位振動を続け、新エネルギーの設備投入の進度は予想に及ばない。
