華泰連合証券有限責任会社
南京＊ Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 設備（グループ）株式会社について
上海証券取引所の「南京＊ Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 設備（集団）株式会社の株式発行及び現金購入資産の支払い及び関連資金の募集及び関連取引の事前案に関する審査意見書」への回答に対する審査意見
上海証券取引所：
南京＊ Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 設備（グループ）株式会社（以下「＊ Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 」、「上場会社」または「会社」と略称する）は2022年6月3日、「南京＊ Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 設備（グループ）株式会社の株式発行と現金を支払って資産を購入し、関連資金と関連取引の事前案」を発表した。そして2022年6月12日に貴社の部下から「南京 Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 設備（グループ）株式会社に対して株式を発行し、現金を支払って資産を購入し、関連資金及び関連取引の事前案を募集することに関する審査意見書」（上証公書20220589号）（以下「審査意見書」と略称する）を受け取った。「審査意見書」の要求に基づき、華泰連合証券有限責任会社（以下「華泰連合」、「財務顧問」または「独立財務顧問」と略称する）は、今回再編された独立財務顧問として、勤勉に責任を菓たし、誠実に信用を守る原則に基づいて、「審査意見書」に提出された問題について項目ごとに真剣に審査し、実行し、項目ごとに回答説明を行い、本審査意見を提出した。
特に説明がない限り、本審査意見の略称は「南京＊ Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) 設備（集団）株式会社の株式発行及び現金購入資産の支払い及び関連資金の募集及び関連取引の事前案」の略称と同じ意味を持っており、使用するフォントの対応内容は以下の通りである。
「審査意見書」に記載されている問題の黒体、太字
「審査意見書」に記載された問題に対する回答宋体
事前案に対する補充、修正内容の楷書体、太字に関する。
本審査意見における部分合計数と各項数の直接加算の和は端数に差がある可能性があり、これらの差は四捨五入によるものである。
本監査意見における標的会社に関する財務データはまだ監査されていない。
ディレクトリ
問題一、事前案によると、標的会社は主に知能倉庫物流システム業務に従事し、プロジェクトは署名から最終検収まで、週期は通常1年以上かかり、標的会社の前払金と在庫残高が大きい。標的会社の製品は主に医薬、電子商取引及び小売チェーン、靴服、物流などの分野に応用されている。会社に追加開示してもらう：（1）報告期間の各システムプロジェクトの平均週期と金額、上位5大システムプロジェクトの具体的な週期と金額、そして異なる顧客グループのプロジェクト週期に違いがあるかどうかを説明し、もしあれば、原因と合理性を説明する；（2）期末前払金と棚卸資産の具体的な金額を報告し、標的会社とサプライヤーの購買モデル、決済方式、支払プロセスとノードを報告し、同業界と結びつけて会社より前払金と棚卸資産の残高が大きい合理性を説明することができる。（3）公開標的の公的キャッシュフロー計算書に関するデータを補充する。財務顧問と会計士に意見を述べてください。……4問題2、事前に何度も標的として言及した会社は中国の有名な物流システム集積企業であり、良質な顧客と優秀な研究開発チームを持っていることに言及した。会社に追加開示してもらう：（1）報告期間の上位5大顧客名、販売金額、販売政策、決済プロセスと帳簿期間、そして関連関係があるかどうかを説明する；（2）報告期の研究開発費用金額、研究開発人数など、標的会社の技術優勢、競争構造と業界地位を説明する。財務顧問と会計士に意見を述べてください。……12問題三、事前案によると、標的会社の2020年末と2021年末の資産負債率はそれぞれ88.52%と78.92%で、上場企業の2021年末の57.43%をはるかに上回っている。標的会社の主要な資産と負債は流動資産と流動負債である。会社に補足開示してもらう：（1）期末標的会社の流動負債の具体的な構成と明細を報告し、業界の特徴、自身の経営状況、融資源と融資構造などを結合し、標的会社の流動負債と全体の資産負債率が高い原因と合理性を説明する；（2）会社が標的会社を購入した後、会社の財務構造に重大な影響を与えるかどうかを説明し、今回の取引が会社の資産品質を向上させ、財務状況を改善し、持続的な利益能力を強化するのに役立つかどうかを説明する。財務顧問と会計士に意見を述べてください。……22問題一、事前案によると、標的会社は主に知能倉庫物流システム業務に従事し、プロジェクトは署名から最終検収まで、週期は通常1年以上かかり、標的会社の前払金と在庫残高が大きい。標的会社の製品は主に医薬、電子商取引及び小売チェーン、靴服、物流などの分野に応用されている。会社に追加開示してもらう：（1）報告期間の各システムプロジェクトの平均週期と金額、上位5大システムプロジェクトの具体的な週期と金額、そして異なる顧客グループのプロジェクト週期に違いがあるかどうかを説明し、もしあれば、原因と合理性を説明する；（2）期末前払金と棚卸資産の具体的な金額を報告し、標的会社とサプライヤーの購買モデル、決済方式、支払プロセスとノードを報告し、同業界と結びつけて会社より前払金と棚卸資産の残高が大きい合理性を説明することができる。（3）公開標的の公的キャッシュフロー計算書に関するデータを補充する。財務顧問と会計士に意見を発表してください。
返信：
一、報告期の各システムプロジェクトの平均週期と金額、上位5大システムプロジェクトの具体的な週期と金額、そして異なる顧客グループのプロジェクト週期に違いがあるかどうかを説明する
標的会社の主要な業務は知能倉庫物流システム、システム統合技術サービスと関連アフターサービスを含む。その中で、知能倉庫物流システム業務は標的会社の主要な収入源であり、報告期間内に、この種類の業務収入が営業収入に占める割合はそれぞれ88.57%と94.50%である。
知能倉庫物流システムは各種類の記憶設備、各種類の自動搬送設備、自動輸送設備、自動選別設備、機械視覚識別装置、自動製御装置、マンマシンインタラクティブインタフェース設備、関連ソフトウェアなどによって一定の論理順序で一体化された物流システムと解決方案である。標的会社は端末顧客が置かれている業界の物流特性と業務需要に基づいて、顧客が提供した建築空間に基づいて、知能倉庫物流システムの全体設計を行い、さらにシステム内の各種類の知能物流設備を設計、製造し、各種類の自動製御ソフトウェアと管理ソフトウェアを設計、プログラミングし、顧客の現場でインストール、デバッグ、共同デバッグ、オンライン運転などの実施作業を行います。最終的にはお客様にお渡しし、アフターサービスを提供します。
（I）報告期間内に標的とした会社知能倉庫物流システムの平均週期と金額
標的会社の知能倉庫物流システムプロジェクトは通常、計画設計、生産/購買材料、現場施工、調整、試運転、検収などの段階に分けられる。各プロジェクトはプロジェクト規模、設計実行の複雑さ、顧客全体のプロジェクト実施の進度、協力度、検収週期などの麺で異なるため、2020年度と2021年度には、標的会社の異なる規模のプロジェクト実行週期に差があり、平均値は大プロジェクト基礎準備と検収週期が相対的に長い特徴を示している。具体的な状況は以下の通りである。
年度知能倉庫物流システムの収入がその年の営業契約締結から検収確定までの収入から検収確定までの規模収入に占める割合の収入週期（月）の収入週期（月）
500万以下6.11%10 7
5001000万8.79%13 11
2021 1,000~2,000万20.62%25 18
2000万以上58.03%33 22
プロジェクトの平均収入：93.56%18 12,166.97万
500万以下5.68%6 4
5001000万14.35%20 16
2020年10002000万24.47%23 21
2000万以上40.41%36 23
プロジェクトの平均収入：84.92%18 14108100万
注1：貨物の出荷には続々と到着する特徴があり、入場作業時間の統計口径は第一陣の貨物が現場に到着する時間である。
注2：契約締結から入場までの間隔は、主にお客様がプロジェクトの実施のために基礎準備を行う場合
間、例えば土建、通風、電力供給、消防などの工事など、標的会社はこの間に計画設計、生産/購入材料を行う。
注3：対応規模で契約を締結してから検収まで収入週期を確認する＝各プロジェクトが契約を締結してから検収まで収入時間を確認して、総/対応プロジェクトの数量を加算する；
注4：対応規模での入場作業から検収確認収入週期まで＝各プロジェクトの入場作業から検収確認収入時間までの合計/対応プロジェクト数。
報告期間内に、標的会社のプロジェクト管理能力と生産効率が徐々に向上し、知能倉庫物流システムプロジェクトの全体的な実行週期が短縮された。その中で、収入規模が500万以上で、入場作業を開始してからプロジェクトの検収までの時間が18ヶ月以内のプロジェクトは、合計収入がその年の営業収入に占める割合が大きく上昇し、2020年度の33.45%から2021年度の56.49%に上昇した。近年、業務規模の拡大に伴い、標的会社は実践の中で最適化プロジェクト管理プログラムと効率的な実施経験を絶えず総括し、新札プロジェクトの実施の中で普及している。高度な参加、顧客の仕事に協力するなどの手段を通じて、プロジェクトの準備から検収までの全プロセスのフォローアップを強化し、知能倉庫物流システムプロジェクトの全体的な実行週期を短縮することに一定の促進作用がある。
（II）上位5大知能倉庫物流システムプロジェクトの具体的な週期と金額
報告期間内に、標的会社の上位5大知能倉庫物流システムプロジェクトの状況は以下の通りである：
単位：万元
適用当年度営業契約締結から検査入場までの作業から検査年度顧客名までの5大プロジェクト名分野の収入金額業の収入を占める収入確認収入週の収入週の割合期（月）期（月）
四川科倫医薬貿易有限会社科倫医貿本部及び倉庫物流基地一期物医薬566454 17.47%35 16流計画設計及び設備集積サービスプロジェクト
江蘇康縁医薬商業有限会社江蘇康縁医薬商業有限会社物流システム医薬314826 9.71%37集積工事プロジェクト
碧錦納川（万美）物流センタープロジェクト/山西
2021年度山西万美医薬科技有限公司万美医薬科技有限公司物流センタープロジェクト医薬295895 9.12%9 7物流設備集積プロジェクト
陝西医薬控股集団派昂医薬には西北現代医薬物流センターの第二期（連合医薬251112 7.74%45 30限責任会社がある。
