今年上半期、銀行財テクのA株上場企業に対する調査熱が急増した。不完全な統計によると、6月21日現在、年内に財テク担当者は980株を調査し、前年同期の371株をはるかに上回った。また、今年上半期の調査件数は前年同期の4倍近くの1253回に達した。
上半期を見渡すと、財テク家のハイテク製造業成長株に対する関心の熱は衰えなかったが、同時に、調査研究の好みにも一定の変化が生じ、開年の医薬株の「堆積」から第2四半期の「移情」消費コースまで変化した。これに対して、ある業界関係者は、現段階での財テクの調査研究は、行研の経験を蓄積し、上場企業のファンダメンタルズを理解するためにより多く体現されており、調査方向が最終的に投資決定に転化するとは限らないが、市場プレートの輪動変化も調査選好に一定の影響を与えるに違いないと考えている。
権益市場のその後の動向を展望すると、複数の財テク家は、今回の反発相場はまだ続く可能性があり、修復の程度はマクロ政策の着地効果に依存すると述べた。サーキットを見ると、経済が回復して修理する過程で、安定成長政策の刺激で需要が高まり、成長と消費の表現が比較的に良いという投資の観点がある。
＊ 調査研究選好転換消費株の注目昇温＊
年初から現在までに、上場企業の各種調査活動には18社の財テクが現れた。その中で、招銀財テクの調査研究の積極性がトップで、212株に対して303回の調査研究を行った。前年同期の招銀理財のみの株式調査研究数が100株を突破したのに比べ、今年は興銀理財と匯華理財が新たに増加し、各調査研究は172株、121株だった。また、シュレーダー交銀財テクと蘇銀財テクは今年、調査研究の「初ショー」を迎えた。
調査・研究基準の面では、統計によると、各財テク家の注目度が最も高い株はそれぞれ異なり、関連する株のカバー面は比較的広く、わずか Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) の2度ランクインし、匯華財テクと平安財テクはそれぞれ何度も調査・研究を行った。
今年上半期、財テク研究の選好による変化は注目に値する。第1四半期において、医療保健は一時、銀行の財テク資金の多くの注目を集めた。例えば、年初に「最も注目される」株の標的となったのは、前の3月に計8社の財テク子の「山を築く」調査を誘致し、累計回数は14回に達した。また、＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、＊ Huadong Medicine Co.Ltd(000963) 、＊ Nanjing Vishee Medical Technology Co.Ltd(688580) など多くのバイオ医薬株も財テクの注目リストに入った。
第2四半期に入ってから、調査記録は銀行の財テク家が食品、アパレルなどの消費コースに興味を持っていることを反映している。不完全な統計によると、食品加工及び肉類業界の上場企業に対して、財テクの累計調査回数は50回を超え、招銀財テク、興銀財テク、匯華財テクなどの「調査主力」は4月以降、＊ Chacha Food Company Limited(002557) 、＊ Sanquan Food Co.Ltd(002216) 、＊ Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 、＊ Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) などに対して引き続き調査研究を展開した。
全体的に見ると、電子機器と機器、情報技術、通信機器などのハイテク製造分野の成長コースは依然として財テク家の関心の範疇内にある。このうち、コンピュータソフトウェア業界に属する Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) は上半期に8社の財テク担当者から15回の調査研究を受けた、また、＊ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、＊ Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) 、＊ Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) などの半導体業界の株も関与している。
調査・研究紀要の内容を見ると、銀行の財テク資金の第一の注目点は依然として経営状況にあり、特に一部地域の業務推進は疫病の影響を受けている。同時に、原材料の変動による潜在的な経営リスクも財テク担当者の生産・製造系株への関心の重点であり、ある会社はこれに対して、主に上流原材料の購入における長単鎖価格の割合を増加させ、上流原材料の全国調達を手配するなどの措置を取っていると回答した。
「株式調査については、同社が競争優位性を強化するためにどのような経営戦略をとるのかに注目し、主要な競争相手が会社自身の発展、業界の競争構造に与える影響も理解する」と述べた。ある銀行財テクサブ投資マネージャは、財テク共同通信の記者に対し、調査研究を経た後、投資決定の中で競争優位性が際立ち、経営効率が高く、業界の景気動向や会社の経営周期が上向く銘柄を選択することを考慮すると述べた。
権益市場は依然として配置価値がある
最近、A株市場は反発の勢いを続けている。その後の動向を展望すると、ある銀行の財テク担当者は、権益市場にはまだ配置価値があり、市場の修復幅は安定成長政策の進度と効果にかかっていると考えている。
青銀財テクによると、5月以降、北朝鮮資金がA株に大幅に流入し続けており、市場予想は上方修正された。中国は経済修復、財政拡張、政策発力の回復段階にあり、深い調整を経て、評価値は低位にあり、投資価値がある。
寧銀財テクによると、5月の信用と社融データは経済に拡張の基礎があることを示しているが、経済データは輸出、投資、工業産出、消費がいずれも好転していることを示している。このうち、輸出製造、科学技術製造は4月の疫病発生前の水準にほぼ回復したが、最近の高周波データ、例えば乗用車販売などはすでに疫病発生前の傾向を超え、科学技術製造も5月初め以来の相場表現を牽引している。
「現在の市場修復の原動力は、操業再開と安定成長政策から来ており、景気回復は市場リスク選好、企業利益予想の好転を推進している」。光大財テク研究データ部マクロ研究員の周鑫強氏は、「しかし、市場は4月上旬の水準まで回復しており、その後の表現は安定成長措置が景気度を引き続き改善し、下半期の経済予想を改善できるかどうかにかかっていることにも注意しなければならない」と述べた。
業界配置の提案について、蘇銀財テクは、成長と消費が相場の本筋になると考えている。内強外弱の構造の下で、前期に海外需要に支えられた商品と循環株は相対的に弱い可能性がある、また、A株は中国経済の弱い回復の期待に早期に反応しており、回復段階では通常成長と消費が好調だった。
「中長期的には成長株、特に新エネルギー、半導体、自動車部品、インフラ、建築材料のプレートが依然として将来の注目の重点方向であることを期待している」と述べた。匯華財テク研究部の関係者は、同時に、機会を選んで市場の反発に参加し、投資価値のある消費、科学技術、新エネルギー、スマート自動車の部品、医薬などの分野の良質な会社を発掘し、バランスよく配置すると述べた。
周鑫強氏は、業界、スタイルはバランスのとれた配置を提案し、以下の4つの方向に注目することができ、それぞれ光起電力、電気自動車、新エネルギー関連の半導体高成長業界である、新型電力システムのインフラ整備などの安定成長業界、業績が安定性のある中下流消費業界、自動車、オフラインサービスなどのサプライチェーン、消費シーンが疫病で中断された業界。
