毎日のテーマ戦略を討論し、8大証券会社の観点をまとめ、業界の現状を明らかにし、相場の動向を観察し、事前にA株を脈を見てあげましょう。
海通国際証券：ファンダメンタルズタッチ+評価ボトム+政策利空化分解保険株の安全限界が高く、攻守兼備
基本面の底打ち+評価底部+政策の利空化解、安全限界が高く、攻守を兼ね備えている。1）2022年第1四半期の生命保険新規受注とNBVは依然としてマイナス成長を続けているが、第2四半期の人材規模は安定する見込みであり、3月以降の保険料とNBV基数の低下に伴い、減少幅は著しく縮小する見通しである。2）10年債利回りは2.8%以下を低迷しており、新規固収類投資利回りの圧力は依然として圧力を受けている。将来的には経済の持続的な回復に伴い、長端金利が上昇する見込みだと考えている。3）2022年6月17日の保険プレートの推定値は0.35-0.79倍の2022 E P/EVで、歴史の低位にある。
華金証券：生命保険料データの暖かさ回復の原因が明らかに！セーフティプレートの推定値は履歴の底の区間のままです
生命保険料データの回復原因：1）各保険企業は増額寿などの貯蓄型製品の投入を増やした、2）一部の危険企業は銀保に対する重視度を高めた、3）代理人の流失速度が減速しているか。子会社によると、太保寿発力銀保は、規模の増加が良好である、国寿販売チームは全体的に安定しており、負債端の短期改善が明らかである。平安寿単月の保険料の前年比下落幅は3月以来、縮小を続けている。生産保険の面では、保険料の改善は主に新エネルギー車の販売台数が高いことの恩恵を受けていると考えられている。
投資提案を見ると、保険プレートの推定値は依然として歴史的な底部区間にあり、単月保険料データは基本面が徐々に改善されていることを示している。また、危険企業の投資先は最近の資本市場の回復に恩恵を受けることが期待されている。改革の定力に基づいて、＊ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を推薦する。負債端の短期改善、投資端のベータ属性に基づいて、 China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦する。
China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) ：非自動車保険業務は順周期属性を備えて安定成長を実現する見込みがある
現在、保険業界は多くの発展試練に直面しており、生命保険は深い転換期にあり、疫病の持続的な影響と新規販売圧力を受けて、現在保険料の増加率は安定した態勢を呈している。市場は積極的に「増額終身生命保険」製品を発売し、財テク需要をよりよく満たし、製品の魅力を高める。代理人の存続の苦境は解消されておらず、規模の大幅な下落を経て、現在は安定の兆しを見せている。代理人の生産能力は参入の敷居を高め、訓練と資源の支持を強化する下で、着実な向上を実現することが期待されている。個の危険ルートの発展が阻害され、銀保ルートの建設が力を入れ、各危険企業の「製品+ルート」の供給が絶えず深くなるにつれて、負債端は限界改善を迎える見込みである。第2四半期のNBVの減少幅はさらに縮小する見通しだ。
生産保険の面では、疫病が生産保険に与える衝撃は一時的なものであると予想されており、後続の疫病情勢が好転するにつれて、新車保険料は回復的に増加し、通年で保険料の増加率の2桁の水準を実現することが期待されている。非自動車保険業務は順周期的な属性を備えており、2022年の「安定成長」基調の下で、安定した成長を実現することが期待されている。また、現在、各保険企業は自動車保険以外の業務を積極的に配置し、業務の質を最適化し、業界の景気度が良い傾向に向かって変わらない。つの株の角度で、重点的に中国の財政保険、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦し、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) New China Life Insurance Company Ltd(601336) に注目する。
＊ 平安証券：戦略が明確で、改革がしっかりしており、資本が十分なヘッダーベンチャー企業＊ に注目することを提案する
短期的に見ると、市場の感情が高まり、中国の流動性が相対的に余裕があり、プレートの回転が明らかになり、証券会社の動きに引っ張られて、保険業界のβ属性が強く、上昇に追随する勢いを示しており、より弾力性のある China Life Insurance Company Limited(601628) New China Life Insurance Company Ltd(601336) に注目することを提案している。長期的には、自動車保険の修復傾向が明確であり、細分化された財政保険業界の配置機会に注目することを提案する。現在、生命保険の転換はまだ底をついている段階であり、5月の新規注文はすでに安定の勢いを示している。現在の業界推定値はPEVの0.4-0.6倍にすぎず、歴史の底にある。機構の持倉低位を重ねて、安全限界と配置価値を備えて、戦略が明確で、改革がしっかりしていて、資本が十分な頭部危険企業に注目することを提案します。
＊ 華創証券：権益市場の回復と負債端の修復期待保険株の評価上昇を迎える見込み＊
保険会社は大量の権益資産を配置し、その変動と弾力性が大きいため、強いβ属性、市場の景気の持続的な向上は保険会社の投資収益率の上昇を力強く牽引し、ROEレベルを向上させることができる。中長期的に言えば、国債利回りは依然として保険資金端の運用レベルの最も核心的なアンカー指標であり、権益市場は短期的に激しい妨害を受けるだろう。
上場保険企業が新たに発表した5月の元保険料データによると、各社の保険料の累計増加率はそれぞれ：人保寿+16.8%、太保寿+5.1%、新華+5.0%、国寿-1.9%、平安寿-2.4%で、5月当月の増加率はそれぞれ：新華+14.3%、太保寿+13.9%、人保寿+10.8%、国寿6.9%、平安寿-2.0%で、いずれも限界改善の傾向を示している。財政保険料の累計増加率はそれぞれ：人保財+10.0%、太保財+9.6、平安財+8.4%であり、5月当月の増加率はそれぞれ：平安財+8.6%、人保財+8.0%、太保財+4.7%であり、各社の保険料の増加率はいずれも上昇し、主に疫病の好転による新車販売量の回復に恩恵を受けた。国の各消費奨励政策の発表に伴い、後続車の販売台数は徐々に改善され、自動車保険料の増加を牽引すると予想されている。投資提案を見ると、権益市場の急速な回復は、負債端の修復の期待と共同で保険株の推定値を引き続き上昇させることが期待され、＊ China Life Insurance Company Limited(601628) 、＊ New China Life Insurance Company Ltd(601336) 、＊ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、中国財政保険（H）に注目することを提案した。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) ：中国の財政保険は「強い景気性が高く、金利が低いリスクのクラス固収+」属性標識を備えている
今を知ると、2022年6月以来、証券会社のプレートの上昇幅は15%近くに達しており、強いと考えているβ属性における保険プレートの推定値は明らかな修復が期待される。2022年6月15日現在、平安、国寿、太保、新華A株P/EVはそれぞれ0.58、0.62、0.41と0.36倍で、平均は約0.54倍で、歴史の推定値の底にある。複盤の結果を参考にして、プレート目標P/EVは0.7倍に修復され、空間は30%近くになった。
生命保険の転換効果が現れた。2 Q 22以来、生命保険の新規受注には安定の兆しがあり、価値型業務は需給の二弱の持続的な影響を受けてNBVの成長は依然として圧力を受けているが、チームの生産能力は持続的に改善され、頭部生命保険会社のチーム改革の成果が現れた。
資産端の弾力性の角度から見ると、上場危険企業の総合的な弾力性序列は次の通りである：＊ China Life Insurance Company Limited(601628) 、＊ New China Life Insurance Company Ltd(601336) 、＊ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、及び＊ China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 、株式ベースの保有倉庫は10%上昇し、引き上げ期末の純資産比率は約4.67%と予想され、引き上げ期末のEVは約2.26%である。
財険有α：星を数えると月の数ほどではなく、景気が改善し続けている財政難のプレートを握っている。中国財険は「強景気性高配当低リスクの類固収+」属性標識を備えている。現在の市場は会社のROE中枢の上昇に対して再び上昇すると予想され、権益市場の回復を重ねて、自動車の完成車プレートは大幅に反発し、デイビスはダブルクリックで期限を迎えることができる。
投資提案を見ると、生命保険β甘い時期、財政保険α進行時、引き続き景気性が持続的に上昇している「中国財険」を第一に推挙し、デイビスはダブルクリックで期限を可能にし、生命保険プレートは短期的に弾力性がより大きい China Life Insurance Company Limited(601628) と New China Life Insurance Company Ltd(601336) を推薦し、中期的に Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を推薦した。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) ：短期データの継続的な検証+長期的な上向き回復により、保険料の伸び率と収益力の同時改善が期待される財政リスクの先導者
短期データの持続的な検証+長期的な上向き回復が現れ、保険料の増加率と収益力が同時に改善された財政保険のトップである中国の財政保険を持続的に推薦している。今回の上海と全国の疫病状況はすでに比較的によくコントロールされており、その後、操業再開と生産再開の着実な推進に伴い、財政保険料は同期的な増加を実現する見込みである。現在、中国の財政保険の総合コスト率と保険料は同時に改善され、自動車保険業務は引き続き量質の同期回復を実現し、非自動車保険は運営管理の改善の下で保証品質の好転を実現し、その後の評価値を0.8 X-1 XPB区間に修復することを期待している。
Western Securities Co.Ltd(002673) ：疫病状況の限界改善下で生命保険の低基数優位性が現れた財政保険業務が回復を迎えた
疫病が徐々に回復するにつれて、人身保険の低基数の優位性が明らかになる見込みで、業界は短期的な転換点を迎えると予想されている。同時に、一部の危険企業は増員計画を打ち出し、代理人チームに一定の支持を形成した。自動車産業チェーンの回復に伴い、疫病が財政保険にもたらす短期的な圧力は徐々に減少し、業界の景気度は回復する見込みであり、中国の財政保険、友邦保険を推薦し、＊ China Life Insurance Company Limited(601628) 、＊ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) に注目することを提案した。
