今日（6月21日）上海と深せんの両市は全線で低開し、朝盤の全体的な動きは揺れが整理され、盤の中には一時上攻の表現があり、また急速に弱体化し、動きは揺れの繰り返しの構造を呈した。
盤面から見ると、保険株は強力に保護され、不動産株は久しぶりに急騰を迎え、スマート機器、デジタル通貨、元宇宙、知的財産権などのプレートの表現は比較的に際立っており、残りの業界は概念プレートの上昇と下落が異なり、一部の儲かる効果は依然として残っている。
注目すべきは、投稿を締め切って、スマートマシンプレートの中で、マイハー株、 Synthesis Electronic Technology Co.Ltd(300479) 20 cm”の上昇が止まり、 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の上昇が15%を超え、 Greatoo Intelligent Equipment Inc(002031) Shanghai Step Electric Corporation(002527) Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) など約10株の上昇が止まった、不動産プレートでは、パイスリン、 Shenzhen Special Economic Zone Real Estate&Properties (Group).Co.Ltd(000029) Tande Co.Ltd(600665) などが上昇した。
＊ Central China Securities Co.Ltd(601375) によると、将来の株価指数は全体的に引き続き上昇する見通しであると同時に、政策面、資金面、外部要因の変化状況に注意深く注目する必要があるという。投資家の短線は新エネルギー、自動車、半導体及びソフトウェアサービスなどの業界の投資機会に注目し、中線は引き続き低評価値ブルーチップ株の投資機会に注目することを提案する。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの動きが激化している背景の下で、可能な投資機会を隠し、一部の機関の研究報告を精選し、どのようなテーマがあるのか、参考にすることができるのかを見てみましょう。
＊ テーマ1スマートマシン＊
＊ China International Capital Corporation Limited(601995) は、浸透率と国産化率の向上に伴い、2025年に国産メーカーが参加できるマシンビジョン市場空間は356億元に達し、202125 E CAGRは29%に達し、高速成長態勢を維持する見込みであると予想している。中国の機械の視覚透過率が低い主な原因は、その剛性が弱く、品質管理意識が弱いメーカーは機械の視覚需要の程度が高くないことにある。労働力人口の占有率の減少と雇用コストの上昇に伴い、人工目視検査の経済性は徐々に弱まり、メーカーはコスト削減と効率化の代替案を求めている。同時に、近年、政策は単独で機械視覚に言及する頻度が増加し、企業が機械視覚を品質管理、柔軟性生産に用いることを奨励している。機械視覚はコスト効果を現れ、企業の品質管理意識を高め、工業生産における浸透を増やすことが期待されている。
同機構によると、中流機器メーカーが直面する下流需要の断片化の特徴は顕著で、業界の集中度は低く、2020年にはCR 5は30%（CMVUデータ）にとどまった。マシンビジョンメーカーは3つの能力に注目する必要がある：1）下流拡張能力。単一コースに限定された企業は大きくすることが難しく、より多くの応用分野に切り込むことができ、景気の上昇周期にある企業は業績規模を厚くすることが期待されている。2）上流の研究開発能力。上流のコア部品の研究開発能力を掌握することは、メーカーに価格交渉能力を備えさせ、長期的にコスト優位性を体現することが期待される、3）汎用化設計能力。標準化業務は企業の生産効率を高めることが期待され、国際経験から見ても業界の発展傾向である。
Orient Securities Company Limited(600958) は、デジタル経済が国家的戦略となるにつれて、政策の段階的な着地はデジタル政府、中央企業のデジタル化、国防情報化とインフラIT、教育ITなどの分野の建設の加速をもたらすが、企業と一部の業界は、自身の業務革新のグレードアップとコスト削減の効率化の角度から出発して、デジタル化と知能化の着地を加速することができ、プレートの基本面は疫病状況の段階的な終了後に改善の傾向を示すことが期待されると述べた。
デジタル化が企業の管理、業務運営などの各方面に向かうのは大勢の赴くところであり、デジタルオフィス、デジタル化管理、デジタル化サプライチェーンは現在の浸透が比較的速いいくつかの方向であると考えている。（1）製造業企業にとって、工業ソフトウェアは製品の設計、生産、販売とアフターサービスの全プロセスをカバーし、企業の生産経営効率と知能化レベルの向上に直接的な影響を与え、国家政策の支持の下で、中国の工業ソフトウェア企業は自身の研究開発を通じて急速な発展を実現した。
（2）自動車業界では、自動車製品は伝統的な代歩機械工具から次第に新世代の感知と意思決定能力を備えたスマート端末へと転換し、計算とソフトウェアは自動車の核心となりつつあり、「ハードウェアの事前埋め込み、ソフトウェアのアップグレード」は自動車企業の主流戦略となり、ソフトウェアとハードウェアのフルスタック能力を持つメーカーは優位性を備える。
（スクリーンショットは＊ Orient Securities Company Limited(600958) ＃＃研報より）
テーマ2不動産開発
Soochow Securities Co.Ltd(601555) は、6月以来、40の余地は各種類の安定したビル市政策を公布し、密集度は4、5月をはるかに超え、一線都市は構造的緩和を開き、二、三、四線は緩和して持続的にプラスし、国資が株式所有者の不動産に参入して積極的な信号を伝達したと述べた。関連都市はすでに政策の発酵と消化段階にあり、不動産の反発基礎は絶えず成熟しており、政策のプラスコード緩和に伴い、緩和効果は絶えず蓄積され、回復は期待できる。中長期的に見ると、リスク住宅企業の収縮に伴い、ヘッド企業はより多くの資源統合機会を獲得している。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) は、現在の業界の需給の両端には明らかな改善は見られていないが、政府の市場振興の決意はすでに明らかになっており、需給の両端の修復は道を歩んでいると信じていると指摘した。需要側から見ると、マクロ経済の安定、「安定成長」政策の持続的な着地及び需要側の奨励政策の持続的な登場に伴い、需要は徐々に高エネルギー級都市から放出され、販売の徐々に安定をもたらすだろう。
供給側から見ると、土地市場の面では、各地の政府は価格制限を適度に緩和し、建設要求を下げ、土たたきの敷居を下げたり、良質な土地を自発的に放出したりして、住宅企業に合理的な利益空間を残している。住宅企業の債務返済ピークの過去と住宅企業の救済政策が次々と定着するにつれて、住宅企業の資金問題は徐々に緩和される見込みだ。土地市場も中央企業の国有企業の底打ちと民間企業の再投資能力と意欲の回復の下で、安定した回復を始めることが期待されている。
中銀国際証券によると、現在の不動産プレートは上昇周期のボトルネック期にあり、ファンダメンタルズの曲がり角が来るにつれて、第2の上昇段階が開くと考えている。我々が追跡した高周波データを見ると、構造的なマイクロ回復が販売されている。そのため、第3四半期に反転したプレート相場に注目し、中長期的にはリードシェアの向上とモデル最適化後のメインライン論理に注目することを提案した。
（スクリーンショットは中銀国際証券研究報より）
テーマ3メタ宇宙
万聯証券によると、AR/VRの熱度は依然として高く、仮想人産業は力強い成長態勢を示している。仮想現実技術（AR/VR）はその発展を支える重要な技術の一つとして、元宇宙に必要な「没入感」要素に助力を提供し、元宇宙概念がメディアの各分野に浸透する、ゲーム面では、現象級VRゲームが端末の普及を推進し、中国メーカーはVRゲームの配置を急いでいる。映画・テレビの面では、各ビデオプラットフォームは宇宙バラエティに力を入れ始め、自身のIP優位性に基づいて、デジタル所蔵品、仮想資産などの新しい業務モデルを次々と配置し始め、あるいはIP資産価値の再評価に利益をもたらした、仮想人産業は強力な成長態勢を呈し、商業化の着地プロセスが加速している。
China International Capital Corporation Limited(601995) は、元宇宙はまだ定義を拡張する過程にあるが、市場は仮想人がその中で重要な要素を演じることについて一定の共通認識に達していると指摘した。私たちは、中短期の視点から見ると、仮想人関連技術は徐々に着地し、応用シーンは持続的に拡大し、あるいは元宇宙概念の下で技術、内容及び産業融合のグレードアップの初歩的な試みであると考えている。長期的な視点から見ると、技術の進展が仮想人の低コスト量産、パーソナライズされたカスタマイズ、全インテリジェントなインタラクションを実現できるようになると、多くの業界応用に普及することが期待され、デジタル分身、AI共生などの形式で、仮想世界と現実世界を結ぶ入り口となると考えられている。
上海証券は、ゲーム番号の再発行が常態化した後、ゲーム業界の長期業績の成長性と確実性に重大な意義があり、政策面は引き続き良好であると述べた。インターネット、ゲームに続き、上海は元宇宙業界に対して支持的な政策を打ち出し、メディア政策の底に確立された判断を持続的に検証している。業界を細分化するほか、マクロ面では国が『国の文化デジタル化戦略の推進実施に関する意見』を発表し、メディア政策面が安定的かつ積極的な見通しがさらに明確になり、メディア業界は相場の転換点を迎える見込みであり、「株配置相場」は「プレート的な配置機会」に転換する見込みであり、推定値と業績はデイビスのダブルクリックを形成する見込みであると考えている。受益ロジックでは、「これまで政策に押されてきた伝統的な業界」（インターネット及びゲーム）と「明確な規制措置を取らなかった新興業界」（元宇宙）の2つの方向配置を引き続きめぐり、「インターネット」、「ゲーム」、「元宇宙」の関連業界の機会を引き続きよく見て、同時にビジネスモデルの変革が必要なマーケティング、映画・テレビなどの業界に注目することを提案する。
（スクリーンショットは上海証券研報より）
テーマ4保険
平安証券によると、短期的に見ると、市場の感情が高まり、中国の流動性が相対的に潤沢で、プレートの回転が明らかになり、証券会社の動きの牽引の下で、保険業界のβ属性が強く、上昇に追随する勢いを示しており、より弾力性のある China Life Insurance Company Limited(601628) New China Life Insurance Company Ltd(601336) に注目することを提案している。長期的には、自動車保険の修復傾向が明確であり、細分化された財政保険業界の配置機会に注目することを提案する。現在、生命保険の転換はまだ底をついている段階であり、5月の新規注文はすでに安定の勢いを示している。現在の業界推定値はPEVの0.4-0.6倍にすぎず、歴史の底にある。機構の持倉低位を重ねて、安全限界と配置価値を備えて、戦略が明確で、改革がしっかりしていて、資本が十分な頭部危険企業に注目することを提案します。
China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) は、現在、保険業界は多くの発展試練に直面しており、生命保険は深い転換期にあり、疫病の持続的な影響と新規販売圧力を受けており、現在、保険料の増加率は安定した態勢を呈していると指摘した。市場は積極的に「増額終身生命保険」製品を発売し、財テク需要をよりよく満たし、製品の魅力を高める。代理人の存続の苦境は解消されておらず、規模の大幅な下落を経て、現在は安定の兆しを見せている。代理人の生産能力は参入の敷居を高め、訓練と資源の支持を強化する下で、着実な向上を実現することが期待されている。個の危険ルートの発展が阻害され、銀保ルートの建設が力を入れ、各危険企業の「製品+ルート」の供給が絶えず深くなるにつれて、負債端は限界改善を迎える見込みである。第2四半期のNBVの減少幅はさらに縮小する見通しだ。
生産保険の面では、疫病が生産保険に与える衝撃は一時的なものであると予想されており、後続の疫病情勢が好転するにつれて、新車保険料は回復的に増加し、通年で保険料の増加率の2桁の水準を実現することが期待されている。非自動車保険業務は順周期的な属性を備えており、2022年の「安定成長」基調の下で、安定した成長を実現することが期待されている。また、現在、各保険企業は自動車保険以外の業務を積極的に配置し、業務の質を最適化し、業界の景気度が良い傾向に向かって変わらない。つの株の角度で、重点的に中国の財政保険、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦し、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) New China Life Insurance Company Ltd(601336) に注目する。
（スクリーンショットは＊ China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) ＃＃研報より）
