水曜日のA株相場を振り返ると、朝方の上海と深さの両市は全線で高値をつけ、コース株が爆発し、創業板の強さを刺激したが、重み株は低迷し、上海は全体的に下り坂の傾向を出た。午後は題材株が次々と低くなり、3大株価指数は連続飛び込みを迎え、終盤はさらに下り坂を加速し、全体的にパルス式下り坂の構造を出た。
東莞証券が述べたように、水曜日の指数は揺れが下り、上海は下落幅が大きく、市場の儲かる効果が減退した。プレートの回転とエネルギー量の変化 に注目し、操作上は中央線の配置を主とし、金融、食品飲料、電気設備、鉄鋼、石炭などの業界に注目することを提案した。
技術面から見ると、 Soochow Securities Co.Ltd(601555) は、上証指数は半年の線位置が何日も阻害された後に調整され、 短期トレンドはまだ変わっていないが、すでに10日平均線を割ったことを考慮して、短期調整時間あるいは延長することを考慮して、20日平均線位置に注意することができて、大体の率はここで を強く支持することができると考えている。ホットスポットでは、最近強気の新エネルギーサーキット株の回復が注目されるほか、資源株、インフレ防止の概念にも適切に留意することができる。
後市について、国盛証券は、目 前のすべての指数は半年線に押されて下落し、市場は徐々に反発から反転する相場を演繹しているが、相場反転には市場のリズムの転換 を待つ耐性が必要だと指摘した。A株は高低切替が発生するか、市場の重心が徐々に上に移動する過程がある。後市は依然として高景気のコース株の継続性に注目しなければならず、コース株が回復し続ける場合は、市場リスクに慎重になる必要がある。操作面では、現在、総合株価は全面的に強化されており、中線は資産の質の良い会社、特に新エネルギー、光起電力、半導体、軍需産業などの高景気のトップに注目することを提案している。
Central China Securities Co.Ltd(601375) によると、前期の監督管理層が密集して打ち出した良好な政策効果は徐々に現れており、5月以来の経済データは経済の安定回復の信号が明らかになっている。 外盤の変動が大きくなり、人民元資産及びA株市場は比較的に良い避難港になった 。将来的には株価指数は全体的に引き続き上昇する見通しであるとともに、政策面、資金面、外部要因の変化状況にも細心の注意を払う必要がある。投資家の短線は自動車、新エネルギー、医薬及び電力網設備などの業界の投資機会に注目することを提案し、中線は引き続き低評価値ブルーチップ株の投資機会に注目する。
しかし、＊ Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、＊ 短期的にA株の概算率は振動調整を主とし、中長期的には収穫構造性相場の基礎＊ を見ると主張している。短期的に見ると、上向きの動力が不足しており、中米スプレッドの狭さや逆さまに掛けることは分母端に不利である可能性があり、さらにA株の圧力を受けさせ、米国株のその後の過程での圧力の低下、米国経済データの悪化、非米中央銀行の緊縮を開くか、市場リスクの選好を低下させ、さらにA株の下押し圧力を激化させる可能性がある。
中長期的に見ると、経済回復と企業利益の改善はA株の反転相場に「源流活水」を提供する一方、中国経済は現在底部にあり、限界改善の信号が出ているが、米国経済は依然として「軟着陸」を実現できるかどうか疑わしい下り段階にあり、これにより、中国資産の吸引力は将来的に徐々に上昇する見込みである。一方、コロナショックの後退に伴い、企業収益改善という分子端の変化は好A株に転換する。収益力が高く、比較的に優れた防御能力と推定修復空間を持つ大皿価値株と業界のトップに重点的に注目し、配置することを提案すると同時に、疫病の終息に伴い、食品、食糧農業などの基礎民生分野に注目する。
注目すべきは、＊ 歴輪中米株式市場の位置ずれは何が違うのか？＊ Changjiang Securities Company Limited(000783) によると、経済通貨周期のずれは中米株式市場のずれの根本的な原因複盤の歴史から見ると、＊ であり、中米株式市場のずれの根本的な原因は経済周期と通貨政策のずれであり、今回の「中上昇米下落」は2000年9月から2001年6月までと最も類似している＊ である。
1)金融政策はいずれも「中松米緊」 2000年-2001年の中国の政策金利は低位で実行されているが、現在の中国の金融政策も同様に緩和して景気回復を促進している。2000年-2001年のFRBの前期は経済過熱を抑えるために利上げを予想以上に上回ったが、これは現在のFRBが2022年6月に75 BPを大幅に利上げした状況とよく似ている。
＊ 2）経済周期のずれ＊ 2000年-2001年に中国経済はアジア金融危機後の回復過程を開き、現在中国経済は同様に疫病ショック後の回復期にある、1990年代に米国のインターネットは急速に発展したが、2000年のインターネットバブル崩壊に伴い、米国経済は過熱期から下降期に移行する過程にあった。米国の現在の経済は過熱期から下降期に入っていないが、減速の兆しがある。
3)現在の米国のインフレの高止まりや二重転位の主な差異 ：経済の回復に伴い、2000年-2001年と現在の中国CPIの前年同期比成長率はいずれも低い区間から温和な水準に回復した。1990年代のFRBの柔軟な金融政策の恩恵を受け、経済が過熱し、原油価格が高騰している状況でも、米CPIの前年同期比成長率は4%以下の適正区間を維持している。現在の米CPIの前年同期比成長率はまだ下振れの曲がり角を見ておらず、インフレの高止まりは現在と20 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 年のマクロ環境の最大の違いである。
4)原油価格は同じ高企業 20 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 年にアジア金融危機後の景気回復に伴い、原油需要の増加に加え、1999年にOPECが原油減産を発表し、原油価格は当時10年近くの高値を記録した。現在、ロシアとの衝突の影響を受けて、原油価格は同様に高い区間に上昇している。
マクロ面では、＊ The Pacific Securities Co.Ltd(601099) ＃＃証券は、＊ ＃＃上半期のマクロ環境の主要な手がかりは3つの＊ ＃＃であり、1つは中国経済の下押し圧力が高まったこと、第二に、安定成長政策のプラスコード、第三に、米国のインフレ高とそれに伴うFRBの利上げ予想の上昇である。3つの手がかりは結局、中国と米国の経済と政策周期の逆方向である。中国経済の下押し、末端インフレの弱さ、利益への衝撃、米国経済は力強く、インフレは上昇し、通貨は引き締められ、衝撃的な評価を受けている。同時に米国の政策引き締めの制約を受け、中国の政策も完全に自由であることは難しい。
下半期を展望すると、同機構は、中米サイクルが反転すると考えている：すなわち、中国経済は底を打って回復し、天井は高くないかもしれないが、境界は良い方向に向かって比較的に確定している、米国経済の下押し圧力はさらに高まっている。これを「彼はこの長さを消した」という。
オペレーションポリシーでは、 The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券はまた、 下半期の資産取引ロジックは3段階 に分割される可能性があると述べています。 第1段階は疫病後の経済回復を主軸とする である。現在、市場では経済の長期的な見通しに対する食い違いが大きいが、短期的には景気の底打ち回復の傾向は比較的確実である。
＊ 第2段階は、政策緩和を主軸とする＊ である。私たちは年内に経済が短期的な回復の後に動力が弱まる可能性があると予想している。その際、FRBの利上げ予想が頭打ちになるなどの要因が重なり、市場の取引論理が政策緩和に転じる可能性がある。
＊ 第3段階は海外経済圧力を主軸とする＊ である。私たちは第4四半期以降、海外経済の圧力がさらに明らかになり、衰退の確率も徐々に増加し、海外市場は大衰退に対して価格設定を開始する可能性があり、その関連変動も中国市場に伝播すると予想している。私たちは中国株式市場の環境が相対的に友好的であると予想している。10年期の米債利回りが引き続き上昇する余地は大きくなく、中債金利の低位が揺れた。ドル指数はトップに近づき、人民元は第3四半期に反転する見通しだ。第3四半期は金を配置する良い期間になります。
＊＊ Dongxing Securities Corporation Limited(601198) は、＊ 「安定成長」政策が力を発揮し、疫病後の回復の下で、市場は構造的な機会＊ を迎えることが期待されていると述べた。利益予想と利益予想の限界変動と評価水準を総合的に考慮し、＊ 2大方向を延長して業界配置を行う＊ ：一、政策の力強化、利益予想は依然として限界で改善された「安定成長」プレート：重要なインフラ建設請負業者である大インフラ建設中央企業、「旧インフラ建設」の重点力を持つ市政工事（管材）、固体廃棄処理、水利水力発電、「新インフラ建設」の中で景気が良く、評価値が合理的な光伏、風力発電、光モジュール。
二、景気度が反転し、過小評価された金融：A株市場が持続的に回復し、市場の資金調達が加速したことで利益を得た証券会社は、信用拡大、金利の下行空間が限られ、「量的な値上げが安定している」銀行及び政策が緩和され、成約面積が回復している不動産の恩恵を受けている。
