道には人が行き来しているが、客の訪問はごくわずかだ。「舌の先の英雄」北京朝陽CBD本社マンション店が忙しいはずの時間帯に、中国証券紙記者が最近見たのはこのような閑散とした場面だった。しかし、これは資本の「舌の先の英雄」への支持には影響しない。このプレハブ事業に従事する新鋭ブランドは、設立間もなく16億元を融資し、6000店の意向店舗を契約した。
「兆風口」と呼ばれるプレハブ業界は、「万企業が食い荒らす」大盛況を呈している。
しかし、中国証券新聞の記者の調査によると、現在、プレハブ業界の「小、乱、散」の問題が際立っており、「羊頭狗肉売り」が多く、C端販売データの「注水」が深刻であることが分かった。産業爆発の背後には一体何があるのか。専門家は、プレハブ業界の中長期的な発展論理は依然としてはっきりしており、発展の基礎は絶えず固められていると指摘している。目下の業界の「痛点」を解決し、「兆風口」の長風を任重く道遠に吹かせる。
プレハブ産業は資本市場のホットスポットであり、資金に人気がある。業界の将来性は魅力的だが、現在は「痛い点」が多い。例えば、業界標準が欠落し、ホットスポット現象が頻発し、「小、乱、散」の競争構造を呈している。今後、政策の推進の下で、プレハブ業界の発展は引き続き良好になる見込みだ。
＊ 万企業流入＊
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 研報のデータによると、現在、中国には6万8100社のプレハブ企業があり、2020年から2021年だけで1万7000社が新規登録・設立された。コロナ禍の下、プレハブ料理は一夜にして人気を集め、「万企業が断食する」という大盛況を呈している。
魯、豫、蘇、広東などの地域ではさらに「プレハブ料理の都」の争奪戦が巻き起こり、巨額の資金を投入してプレハブ料理産業の発展を支援している。その中で、今年4月、山東省イ坊市は「中華プレハブ産業第一城」を建設する目標を明確にし、2024年までにプレハブ市場の主体が3000社前後に達し、全産業チェーンの規模が3000億元を突破することを目指し、一連の補助政策を打ち出した。
嗅覚の鋭い資本がこの宴会に欠席することはないだろう。2020年と2021年には、中国の一級市場でプレハブ関連の投融資事件が23件発生し、珍味小梅園などのプレハブ料理の新貴が勢いに乗って始まった。特に2021年4月には、「プレハブ第一株」と呼ばれる＊＊ Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) がA株に上陸し、さらに一級市場で騒動を巻き起こしている。
2級市場では、プレハブ概念株が資金に人気を集め、関連上場企業の株価が大幅に上昇した。 Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) などの上場企業は次々とプレハブ業務の配置を拡大し、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Zhongjing Food Co.Ltd(300908) 、克明面業などの上場企業は躍起になり、主な車両運営と低温物流業務の Shanghai Jin Jiang Online Network Service Co.Ltd(600650) はさらに国境を越えた配置を惜しまず、2021年にプレハブ料理ブランド「錦江御味」を発売した。
「規模が4兆6900億元に達する飲食業界には工業化改造の内在的な需要が存在し、プレハブ産業の急速な発展はこのプロセスを加速させる。これは消費業界全体の中で得難い大会道、新しい機会であり、企業、資本、地方政府を誘致してプレハブ産業の配置を加速させる核心的な原因でもある」華創証券食品飲料首席アナリストの欧陽予氏は、中国証券紙記者に語った。
しかし、ブームが逆巻く中、玉石混交。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) アナリストの呂昌氏によると、6.81万社に達するプレハブ企業のうち、登録資本金0-100万元は54.7%、登録期間が5年以内のものは56.6%を占めている。「業界の新規参入者は多いが、いずれも初期の試み段階にあり、企業規模は小さく、業界構造は分散しており、トップ企業が業界の発展をリードする態勢は現れていない」。
同時に、「羊頭を掲げて犬肉を売る」現象が際立っている。 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) 董秘陳揚氏は、この2年間に新たに現れた多くのプレハブ企業は、実は一時的に変わっただけだと中国証券紙記者に伝えた。「例えば、昔は冷凍団子を作ったり、骨を抜いたりして、『プレハブ』というおしゃれなラベルを貼って、一転して風口に立った」。
標準欠落はプレハブ業界の混乱が繰り返される重要な原因の一つとなっている。
「プレハブは『かご』で、何でも中に入れます」 Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) 副総裁の呉麗青氏は、中国証券紙の記者の取材に対し、「現在、プレハブ料理を正確に定義するための統一された業界基準はまだなく、例えば広義には即食、即熱、即調理、即配の4つに分類されているが、このような寛大な定義はプレハブ料理の境界をあいまいにし、『ホットスポット』の多くがあり、業界は偽物を排除する必要がある」と指摘した。
「小、乱、散」の局面では、業界のシャッフルは避けられない。
「プレハブは新鮮なものではありません」ある頭部PE/VC飲食業界のプロジェクト責任者は、「プレハブ料理の分野では以前、2回の投融資ブームがあったが、前回は2015年から2016年にかけて、プレハブ料理の重要な分岐点である純野菜が資本に人気を集め、青年料理君、私の料理番、小農女などの企業が誕生したが、今まで支えてきたのはごくわずかだ」と中国証券紙の記者に語った。
「痛点」が多い
企業が殺到した背景には、プレハブ産業が「兆風口」と呼ぶ魅力的な将来性がある。
第三者機関NCBDが発表したデータによると、2015年から2020年にかけて、中国のプレハブ料理の売上高は650.3億元から2527億元に増加し、年平均複合成長率は31%に達し、飲食業界全体の成長率の6.2倍となった。2020年の疫病の影響で、飲食業界の成長率は-15.4%だったが、プレハブ業界は19.4%の成長率を維持し、2025年の売上高は8300億元を超えると予想されている。
しかし、中国証券新聞の記者の取材に応じた複数の業界関係者は、プレハブ料理の「兆風口」とは、資本が疫病発生期間中にプレハブ端末の売上高がパルス的に上昇したことによる概念炒めであることが大きいと述べた。よく選別すると、表面が鮮やかなプレハブコースは、見た目ほど平坦な道ではないことがわかります。
Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) 董秘梁晨氏は中国証券紙記者に対し、「現在、中国のプレハブ料理業界は「B端の規模が大きく、C端の機会が大きい」という発展構造を呈している。一方、B端の剛性需要が大きく、発展が比較的成熟し、現在の中国プレハブ市場の8割のシェアを占めている。一方、疫病はC端需要を爆発させ、消費者の受け入れ程度の向上に伴い、将来のC端浸透率はまだ大きな向上の余地がある。
しかし、入局して1年半後、梁晨は、B端でもC端でもプレハブ産業には多くの「痛い点」が存在することを発見した。「例えば、B端のレストランにとって、プレハブを導入することで反転率が向上し、キッチン面積も節約でき、コスト削減の効果が最大化されました。しかし、同じコスト削減の効果を考慮して、レストランは価格に対する感度が非常に高く、プレハブ事業のB端での粗利率が低い結果となりました」
C端の状況はさらに複雑である。表面的には、コロナ禍の下でプレハブはCエンド市場で強力な爆発力を示している。
例えば、今年の春節期間中、淘宝プレハブの販売量は前年同期比100%を超え、箱馬プレハブの販売量は前年同期比345%増加し、チリントンのプレハブの販売量はさらに前年同期比400%を超えた。「データだけを見れば、プレハブはお金を稼ぎやすい業界だと言えます」ある頭部PE/VC飲食業界プロジェクトの責任者は述べた。
しかし、機構が提供した3000億元の売上高、C端が2割を占めて計算すると、2021年の中国C端プレハブの売上高は600億元にすぎない。八宝粥、冷凍団子などの即食、即熱類のインスタント食品を排除すれば、即調理、即配類、つまり快手料理と浄菜という本当の意味でのプレハブ料理だけを計算すれば、その規模はさらに小さくなる。
ヒョウを見ることができるのは、マジックミラー市場の情報データによると、2021年4月から2022年3月までに、淘宝+天猫プラットフォーム上のインスタント/冷凍食品類は売上高229.58億元を達成し、サブカテゴリの売上高トップ10は基本的にインスタントラーメン、粉類インスタント、自熱火鍋などの製品であるが、インスタント料理/プレハブの売上高はわずか4.5億元で、2%未満を占めている。
「コロナ禍はプレハブ料理がC端で爆発することに触媒的な役割を果たしているが、消費者の新鮮さがなくなったことや、コロナ禍が終息した後、プレハブ料理がC端で表現されるのはレストランの正面PKであり、プレハブ料理が店で食べた味と同じように、店で食べるよりも安いのではないかという大きな疑問符がつく」 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) 董秘陳揚氏は中国証券紙記者に語った。
修練「内功」
今人気のプレハブ業界は、2015年から2016年にかけて大ブレークした轍を踏むのではないだろうか。
「2015年から2016年にかけてナポプレハブブームが線香花火のようになったのは、『インフラ』建設が追いついていないことが核心的な原因だ」。ある頭部PE/VC飲食業界のプロジェクト責任者は、「例えば、成熟したコールドチェーン物流システムが不足しており、多くの企業が自分で冷凍庫を建設せざるを得なくなっている。このように発展したプレハブ産業は『空中楼閣』に等しく、ビジネスモデルには先天的な欠陥が存在する。そこで、資本が去った後、これらの企業は急速に後継者になれない」と述べた。
「A株プレハブ第1株」と呼ばれる＊ Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) は機構の調査研究を受けた際、実は2000年前後から、中国でプレハブ企業が続々と現れ、肉鳥や水産などの原材料をさらに加工することで、顧客の調理段階を効果的に簡素化したが、長い間業界は緩やかに発展してきた。その理由は「早期冷凍技術とコールドチェーン輸送の高コストに制限されている」からだと指摘した。
近年、コールドチェーン物流は大きく発展している。 China Securities Co.Ltd(601066) によると、2021年の中国の冷凍庫の総容量は5224万トンに達し、前年同期比6.05%増加した。輸配送の主要設備の冷蔵車は14万3600台に達し、ここ4年の年平均複合成長率は17.80%に達した。コールドチェーン建設は依然として比較的速い成長を維持し、プレハブ業界の発展のために基礎をさらに固めていくと予想されている。
同時に、外食が急速に台頭し、プレハブ産業の発展のもう一つの大きなきっかけとなった。データによると、2021年末現在、中国の外食ユーザー数は5億4400万人に達し、外食市場の規模は8117億元に達した。これはプレハブ料理のためにB端消費空間を拡大しただけでなく、業界の発展のためにコールドチェーン物流以外のもう一つの「インフラ」である外食ネットワークを構築した。
「疫病は確かにプレハブ、特にCエンド市場の爆発に触媒的な役割を果たしたが、深層的な原因から見れば、これは厚積薄発の結果である」。欧陽予氏は、「将来を展望すると、B端のコスト削減と効率化に対する需要も、C端の便利な生活に対する追求も、プレハブ業界を長期的に好調に駆動するだろう」と指摘した。
しかし、プレハブ市場では現在も多くの「痛い点」を解決する必要があり、特にC端がある。エイメディアコンサルティングが発表した報告書によると、2021年、ユーザーがプレハブを購入する最も主要な目的は時間の節約（71.9%）であり、それがはるかにおいしい（36.9%）などの他の目的を占めている。新鮮さの後、2022年になると、味の復元度（61.8%）がユーザーの最も重要な需要となっている。
「プレハブ料理は鍋に入る前の各段階は比較的簡単で、最も難しいのは加工後の料理を温めて元の食感を出すことで、これは食品加工技術に関連している。だから、プレハブ料理は実際に飲食業と食品加工業にまたがっているが、この2つの業界の食品安全基準の差は大きく、前後のつながりがよくても多くの技術的難題を攻略する必要がある」陳揚氏は述べた。
業界標準では、今年に入ってプレハブの地域団体標準が徐々に登場している。例えば、広東省はプレハブ産業連合研究院を設立し、7つの団体基準を発表した、「野菜の里」山東寿光は、4つの団体基準を相次いで打ち出した。しかし、地域的な団体基準から全国的な業界基準まで延長し、標準で産業規範の発展を促進することを実現するのは依然として任重く道のりが遠い。
