今回の疫病の反発は中国経済社会の各方面に深刻な衝撃を与え、市場は二疫病の経済影響、防疫コスト、財政負担などについて十分な試算を行ったが、関二インフレの変化に関する議論は相対的に少なかった。本文は省と細目の物価データに基づいて、疫病の反発が中国のインフレに与える影響を示した。
1、省別に見ると、疫病が深刻になるほど、物流とサプライチェーンが滞り、CPIは前年同期より高くなった。4月の上海CPIは前年同期比4.3%に達し、5月は4.6%に上昇し、いずれも全国の2.1%と顕著だった。上海の影響を受けて、同じ長江デルタにある浙江、江蘇、安徽の予防・コントロールはより厳しく、CPIも前年同期比で高2の疫病状況が似ている省にした。
2、商品別では、生活必需品の方が影響が大きい。上海を例にとると、4月の食品価格は逆季節性より大幅に上昇し、特に卵類の上昇幅は51.5%に達した。5月になっても食品価格は上昇を続け、生鮮食品だけが下落したが、2、3月の価格水準を上回った。今年3~5月、上海の食品価格は前年同期比それぞれ2.3%、11.7%、13.1%高かった。
3、CPIデータは物価の大幅な上昇を十分に反映しているが、実際のインフレ水準はさらに高い。第一に、統計データは定時定点採集であり、野菜場、スーパーなどの価格は相対的に規範化されており、他のルートの採販価格の間に一定の差が存在しない、ことは、商品のオプションの種類が減少し、さらに品質が低下し、隠れたインフレレベルが上昇したことである、第三に、一部の住民は短期間に物資の緊張に直面したことがあり、有価無市は最も深刻なインフレ状況である。
4、PPI表現がCPIでないことは明らかに異なり、4月の疫病が最も深刻な上海と吉林では、PPIは前年同期比でかえって全国最低だった。最も高かったのは感染状況が中程度の山西省と内モンゴルで、前年同期比それぞれ34.0%と26.2%に達した。これは各省の産業構造とは関係がない：原材料価格が大幅に上昇し、山西省などの資源型省PPIが前年同期比で増加した、端末の需要が弱く、下流の製造業PPIを牽引し、長江デルタ、珠江デルタなどの地域PPIの増加率が低いことを招いた。
5、価格上昇幅を見ると、3-5月のPPI価格水準は全体的に安定しており、疫病の影響を受けて比較的に小さく、変動はCPIより小さい。同じ4-5月の上海食品でも、CPIは逆季節性より大幅に上昇し、PPIは逆に2021年よりも弱い。
6、CPIが上昇してPPIが弱いことは、住民が物価上昇に耐えていることを意味しているが、企業は明らかに利益を得ておらず、出荷価格の端末価格間の価格差は物流コストの上昇に由来している。疫病状況は正常な生産生活秩序を深刻に妨害し、販売の下落、生産の制限があり、企業の経営状況が悪化し、失業率の上昇、住民の収入の下落を招き、経済の下押し圧力をさらに強化した。
7、同じインフレ水準の上昇に直面して、中低所得者層の被害はさらに重い。第一に、今回の疫病状況は主に食品価格を押し上げ、中低所得者層のエンゲル係数が高く、その生活コストへの影響がより顕著である、第一に、中低所得者層は安価な代替品を探すことでインフレを緩和する難易度が高い、第三に、中低所得者層は景気低迷と失業増加の影響を受けている。
8、下半期に中国は国際原油価格と食糧価格からの輸入性インフレリスクに直面し、中国豚周期の上昇を重ねて、CPIの単月前年同期比3%突破を推進することを戒めた。将来のインフレの上昇圧力に直面して、一は安定した価格の維持活動をしっかりと行い、エネルギーと食糧の安全の最低ラインを守ること、事は積極的に政策を打ち出して劣悪な中低所得層を支援し、インフレと疫病の衝撃を緩和しなければならない。
リスク提示：疫病の発展が予想を超え、政策コントロールが予想を超え、外部衝撃が予想を超えた
