投資のポイント：
「618」データ回顧：集積かまどの監視販売額は持続的に増加し、蒸し焼き製品の割合は向上した。奥維雲網の観測によると、「618」期間中の集積かまど線下のサンプル売上高は前年同期比6.9%増、オンライン売上高は同10.1%増、このうち、オンライン平均価格は前年同期比12%増加した。価格帯を見ると、12000元以上の製品小売額の割合は25%で、前年同期より14 pct上昇した。2019年同期と比べて、オンライン製品の構造は著しく変化し、消毒キャビネットの売上高の割合は53%から19%に低下したが、蒸し焼き一体型は7%から54%に増加した。
掃除機のオンライン価格は共に増加し、ハイエンド新品は急速に普及している。オビクラウドネットワークのモニタリングによると、従来の電子商取引ルートでは、「618」期間中の掃除機の売上高、平均価格はそれぞれ前年同期比28%、38%増加した。価格帯を見ると、今年の「618」期間中、40004999元の価格帯の売上高は33%だったが、前年同期は2%にとどまった。この価格帯で主に販売されているのは、「オールラウンド基地局」クラスの製品です（つまり、基地局はセルフクリーニングとセルフ集塵機能を同時に搭載しています）。21年1月、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) は初の「全能基地局」掃除機を発売し、その後も多くのブランドが続々と新発売された。22年の「618」モデルの売上高は43%に達した。
今週の特集：海外のリーダー Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) の2011年-2021年を振り返る。2011年-2021年の間、＊ Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) （WHR.N）の収入は186.66億ドルから219.85億ドルに増加し、帰母純利益は3.90億ドルから17.83億ドルに増加した。10年間の発展戦略を振り返ると、会社は製品の革新を強調し、コストをコントロールすることを堅持し、最終的に粗金利と純金利も向上目標を実現した。同時に、この老舗企業もスマート化、低炭素化の新たなトレンドを積極的に抱擁し、Yummyの買収を通じて厨電ユーザーにより豊富な相互接続体験を提供し、省エネ・排出削減目標の実現に努めている。しかし、発展過程には波乱も少なくなく、新興市場の不確実性、消費需要の加速変化のため、会社は地域と品目戦略を動的に調整せざるを得なかった。また、中国区の表現も現地化不足、競争激化などの要素により、予想に及ばなかった。しかし、世界的に見ると、 Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) は多くの重要な市場で依然としてリードしている。まだ活躍している百年企業として、 Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) の経験と教訓は成熟期の家電企業に参考になるかもしれない。
投資提案：伝統的なリードと新興品類の2つの主要ラインを把握する。一部の地域の疫病封じ込めが徐々に開放されるにつれて、消費促進政策の振興の下で、前期の累積需要は続々と放出される見込みである。最近の不動産販売の限界は改善され、原材料価格は前月比で下落し、業界の予想はやや上向いた。政策面から見ると、消費財工業の「三品」行動を推進し、デジタル化の転換と低炭素・省エネの発展を導き、依然として未来の主要な方向である。伝統的な厨電と白電の蛇口は経営が安定していると同時に、転換と新たな成長曲線を積極的に配置し、注目することを提案した。また、不動産後の周期中の新品種、例えば集積かまど、セントラルエアコンなども注目することを提案した。
リスク提示：（1）疫病繰り返しリスク：局地的な疫病封じ込め政策は家電店舗の運営、物流輸送に影響を与える可能性がある。（2）マクロ経済の下振れリスク：マクロ経済の変化は消費者の収入状況に影響を与える可能性があり、それによって家電製品方面の支出を調整することができる。（3）原材料価格の変動リスク：原材料は家電コストの中で比較的に高く占め、銅、アルミニウム、プラスチックなどの原材料価格の大幅な変動は家電企業の利益状況に影響する。
