相場の回顧：
先週のA株は全体的に強気で、上証指数は0.99%上昇し、深証は2.88%上昇し、創業板は6.29%上昇した。申万一級サブ業界では、電力設備（+8.01%）、自動車（+5.84%）、家庭用電気製品（+5.52%）のプレートが上昇した。石炭（-5.98%）、石油石化（-4.96%）、非鉄金属（-2.63%）プレートが下落した。
報告期間内、医薬生物プレートの走輸創業プレート指数は4.08%、走輸上海深300指数は0.22%だった。医薬業界内の各サブプレートはいずれも上昇し、上昇幅は高いものから低いものまでそれぞれ医薬商業（+5.17%）、医療サービス（+4.27%）、漢方薬（+2.73%）、医療機器（+1.91%）、生物製品（+1.63%）、化学製薬（+0.01%）であった。
1週間の業界の重要なニュース：
国家漢方医薬局、教育部、人的資源社会保障部、国家衛生健康委員会が発表
『新時代の漢方医薬人材の仕事強化に関する意見』、
薬監局は第三者プラットフォーム提供者が直接薬品のネット販売活動に参加してはならないと規定している
業界週間の観点：
1、革新薬&革新機器：革新薬と革新機器はまだ完全な商業閉ループを確立していない。研究開発革新は3、5年の集中的な投入で産出できるわけではない。現在、中国の革新薬革新機器の最初と最後の両端はいずれも一定の圧力に直面している。同質化されたコースの混雑、医療保険料の引き締めは創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーンの投資論理に影響を与える。しかし、革新薬革新機器の研究開発自体の周期は比較的長く、産業の発展傾向から見ると、革新薬革新機器は長期的に配置機会に注目することができる。
2、CXO：業界から評価を調整するβチャンスは会社探しに移るα。CXOプレートは1年以上の調整を続けた後、評価値が徐々に合理的な区間に入り、CXOの業績の高い成長を考慮して性価格比を備えている。産業の発展傾向を見ると、現在のCXOは前半の需要が業界全体の大拡張を駆動し、後半の供給側企業の競争に転換していると考えられている。細分化の方向から見ると、プレートはさらに分化し、CGTCDMOがCXOのリレー成長点となることが期待される。技術が成熟し、開発パイプラインの備蓄が豊富で、製品の商業化に成功した背景の下で、来年のCGTCDMO方向は爆発を迎える見込みだ。
3、医療サービス：疫病後に需要が集中的に放出される。医療サービスと医薬消費類会社は長牛株の潜在質を持っている。このような企業の受け手は院内患者に限らないため、所属業界は通常市場空間が広い。製品とサービスは医療保険の清算範囲内ではなく、自主的な価格設定権を持ち、全体の医療サービス消費市場は急速な発展段階にある。防疫政策は短期的に外出して医者にかかることに影響を与えたが、医療サービスの需要は消えず、疫病抑制と防疫政策の転換に伴い、第3四半期の医療サービスは需要の集中的な放出を迎える見込みだ。
4、漢方薬
1）漢方薬調合顆粒：試験終了後の業界開放による投資機会をよく見る
需要端：2021年11月16日、国家中医薬管理局は『医療機関における漢方薬処方顆粒の臨床使用規範化に関する通知』を発表し、漢方薬処方を発行できる医師と農村医師側が漢方薬処方顆粒処方を発行できるなどの規定を作り出した。政策開放後に医療機関のカバー数が増加し、処方箋顆粒市場の拡大を牽引することが期待されている。
支払い端：漢方薬調合顆粒は医療機関でしか販売できないので、医療保険の支払いの開放は漢方薬調合顆粒の将来の発展にとって極めて重要である。2020年12月30日、国家医療保険局、国家中医薬管理局は『医療保険が中医薬の伝承・革新発展を支持することに関する指導意見』を発表し、規定に基づいて条件に合致する漢方薬の錠剤、漢方薬、医療機関の漢方薬製剤などを医療保険薬品目録に組み入れることを提案し、2021年末に各省は続々と医療保険参入支援政策を打ち出した。需要端と支払い端の推進の下で、漢方薬処方顆粒は拡張機会を迎えた。全産業チェーン配置企業は産業拡大から恩恵を受けることが期待されている。
2）漢方薬ブランドOTC：小売市場の拡大と医療保険免疫属性下の投資機会をよく見る
中国医薬政策の利益と採集免疫の属性の下で、同時に国民消費のグレードアップ、健康養生意識の向上及び漢方薬企業の基本面の完備に恩恵を受け、消費属性を備えた漢方薬OTC分野は長期投資価値を備えている。論理は次のとおりです。
1）漢方薬OTCは主に院外市場で販売され、小売薬局などの第2販売端末を含む。人々の自己薬学療法能力の増強と第二販売端末の拡張に伴い、漢方薬OTCの規模も徐々に向上する。
2）ブランド優位性は自主的な価格設定権をもたらし、売上高の持続的な成長を実現する。ブランド価値を持つ企業、特に秘密の処方箋や市占有率のトップ製品を持つ企業は、値上げを通じて上流の漢方薬や人件費の上昇を消化する能力があるだろう。
3）株式はコア従業員を激励し、将来の業績安定性を高める。20212022年に複数の漢方薬上場企業が株式インセンティブ計画を発表し、将来の経営業績に対する自信を示した。
4）チャネル端は沈下駆動、電子商取引駆動、精細化管理駆動により製品の持続的な成長を実現する。
リスク要素：制御費及び帯域購入などの政策実施が予想以上のリスク、政策実施が予想以上のリスクに達しず、世界的な疫病状況が繰り返されるリスク、革新薬の研究開発と上場失敗のリスク
