毎週月曜日に話します：各地は続々と住宅券政策を出して自信の回復を加速します
6月20日、鄭州市は「鄭州市大棚戸区改造プロジェクトの住宅票安置実施方法（暫定）の印刷・配布に関する通知」を発表し、鄭州の住宅票政策が正式に実施されたことを示した。今年は鄭州、江蘇宜興、浙江温州、浙江寧波、河南許昌など、多くの都市が住宅券政策を推進し始めた。
住宅券の本質は手形化された土地収用措置である。実物の安置や貨幣化の安置とは異なり、それぞれ安置住宅を使用したり、直接貨幣を発行して立ち退き住民に渡したり、住宅券を安置する過程は、徴収者が被徴収者に将来の一定の住宅購入金額を控除できる決済証憑を発行して土地収用立ち退きを実現し、徴収者が将来住宅券で住宅を購入する際に、徴収者が住宅券に記載された金額の住宅購入代金を支払い、立ち退き補償を完了する。
鄭州が今回推進した住宅券政策を例に、住宅券の配置のいくつかの特性を発見することができる：
住宅券には一定の使用期限があり、鄭州の実施方法を例にとると、住宅券は発行された日から12カ月以上使用されておらず、自動的に住宅券の配置を放棄し、再び貨幣補償方式に基づいて配置され、相応の政策的奨励を受けていないとみなされる。都市によって住宅券の使用期限は異なり、一般的に12~24ヶ月である。
住宅券は適用範囲を限定し、鄭州住宅券の使用範囲は鄭州中心市街地にあり、政府が住宅券の安置作業に明確に参与する開発企業が提供するビルに対して、その他の都市の住宅券もすべて当市の範囲内で使用することに限られ、一部の都市は区域をまたいで使用することができない、
住宅券政策は一定の優遇傾斜を持つことが多く、鄭州住宅券政策の優遇は以下を含む：①配置補償権益金額の8%を政策的奨励として与える、②現金方式で3ヶ月の移行費を奨励する、③住宅券による住宅購入は購入制限セット数に計上しない、④住宅券の住宅購入成約価格は補償部分を超えず契約税を免除し、超えた部分は契約税などを徴収する。
以上の住宅券の特徴から、住宅券の優位性を発見することができます：
住宅券は政府の資金圧力を下げ、貨幣化の安置には即時に支払う必要があるか、実物の安置には安置住宅の建設を推進する必要があるとは異なり、住宅券の安置資金の支払いは商品住宅の販売後に発生し、一方では政府の短期的な資金圧力を減少させた、一方、販売が暖かくなった後、土地財政は温暖化を促進される見込みである、
住宅券は資金流出のリスクを減少させ、住宅券が使用区域を制限しているため、資金流出のリスクが低下し、すなわち貨幣化配置による資金の高エネルギー都市への流動リスクを低下させ、
住宅券は所在都市のために分譲住宅市場価格の「アンカー」を実現し、被徴収者の資金は実質的に手形化された住宅券に反映され、指定された区域内でのみ分譲住宅の購入に使用されるため、現地分譲住宅価格はある程度被徴用者の移転補償とリンクしている。
住宅券の優位性の本質は、中国の住宅供給構造がまだ完全に均衡していない現状にある。これにより、異なる地域の都市間市場に分化リスクが存在し、投機的な住宅売買のリスクが局所的に存在する。住宅券制度を通じて、合理的な需要が過熱した投機に転換することを効果的に回避することができる。住宅券政策は自信の修復に有利であり、現地市場の回復を加速させ、合理的な需要が十分に放出されると同時に、市場の価格も一定の受託を得て、各都市の住宅成約の回復と自信の修復に役立つだろう。三四線都市全体がまだ底部の市場特徴を明確にしていないことと結びつけて、住宅券政策は商品住宅市場の基本面をより的確に改善すると考えている。
データ追跡（6月13日-6月19日）：
新築住宅市場：30都市の成約面積は1週間で前年同期比+37 PCT、-38 PCT、一線都市+33 PCT、-37 PCT、二線都市-57 PCT、-69 PCT、三線都市+282 PCT、+13 PCTだった。
中古住宅市場：13都市の中古住宅の成約面積は1週間で前年同期比+18 PCT、累計で前年同期比-27 PCT。
土地市場：100都市の土地供給建築面積は累計で前年比+10 PCT、成約建築面積は累計で前年比-9 PCT、成約金額は累計で前年比-53 PCT、土地成約割増率は3.92%である。
都市相場の前月比：北京（+52 PCT）、上海（+16 PCT）、広州（+95 PCT）、深セン（+2 PCT）、南京（-22 PCT）、杭州（+3 PCT）、武漢（+156 PCT）。
投資戦略：ファンダメンタルズ改善の確実性が徐々に強くなり、業界トップの＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、＊ China Vanke Co.Ltd(000002) 、龍湖グループを優先的に選択することを提案する、製品案内ロジック下の高品質住宅企業 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、グリーンシティ中国など、資信の背景は良好で、発展の潜在力のある地方中央企業のトップが国際、越秀不動産を建設した、代建分野では業界トップのグリーンシティ管理ホールディングスを推薦している。
リスクの提示：販売市場が下りると、個別の住宅企業は債務違約が発生する。
