十大証券会社の最新戦略の観点は新鮮で、具体的には以下の通りである：
＊ ＊＊ Citic Securities Company Limited(600030) ：下半期の経済はレベルを上げてA株の遅い牛を再現する＊
積極的な有利な要素が徐々に増加するにつれて、中国経済は下半期に急発進し、第2四半期は年内の経済の低点であり、下半期の経済はレベルを上げ、第3、第4四半期の単四半期の経済成長率レベルは再び強気に戻り、通年でも世界的に見て相対的に合理的で高い成長率レベルを実現する見込みである。市場面では、政策が力を合わせて経済の急速な修復を支え、外部のリスク圧力が緩和され、A株のスロー牛が再現され、年内の相場は情緒平復、評価修復、評価切替の3段階に分けることができ、現在市場は第2段階にあると考えている。
2022年後半を展望して、3つの主要なラインに重点的に注目することを提案します：主要なライン1、関税減免の期待に恩恵を受ける機械、電力設備、自動車、通信を代表とする主要な産業チェーン、メインライン2、中国のハイエンド製造業の中で世界的な競争優位性を持つ輸出型企業、メインライン3、エネルギー安全を保障するために、太陽光発電、水素エネルギーを代表とするクリーンエネルギー革命の5つの細分化されたコースの良質な企業。
＊＊ ＊＊ Huaan Securities Co.Ltd(600909) ：安定成長効果の持続可能な順周期タイミング＊
7月のリスク選好が持続的に上昇するかどうかは観察しなければならないが、有利な点は内部財政増量ツールが継続的に着地し、安定した成長に対して持続的な支持を形成することが期待され、7月末の政治局会議は下半期の経済活動の手配及び財政、貨幣と就業政策の定調推定率に対して積極的な態度を継続することである。不確実性は、米国のインフレが抑制されているかどうか、FRBの緊縮予想が強化されているかどうかにある。7月の成長は修復を継続しており、修復弾性は6月と比べて不確実性があるものの、3四半期が年間成長のハイライトであることは間違いない。流動性の面では、地方政府債の発行は前月より顕著な牽引役となるが、新たな財政増分ツールである準財政政策の着地が期待され、不動産販売の改善が重なり、企業や住民の中長期的な貸付金の上積みが期待され、社会融和の下押しに有力なヘッジが行われると予想されている。そのため、成長と流動性の面では市場を支えているが、リスク選好には不確実性が存在し、市場全体は上昇することが期待されているが、配置構造は大きく変化する可能性があり、順周期、例えば不動産チェーンと疫病後サービス類の消費修復をめぐる品種の優位性が現れることが期待され、新エネルギー車を代表とする成長品種は、中長期的には依然として高い景気の支えがあるが、短期的にはリスク選好が変化に直面している背景に、評価値が業績と一致するリスクに直面している。
7月に不動産チェーン、疫病後の消費修復、成長高景気の継続の3つの主要ラインに注目することを提案した：
1）7月は引き続き不動産ファンダメンタルズの底の反転下での関連投資機会に注目している。需要回復牽引下の不動産上流（セメント、ガラス、鉄鋼などの建材）に重点を置く、消費促進政策の発力と政策の触媒を重ねた不動産下流（自動車、家電、住宅など）、また、「景気改善+政策緩和」の上昇モデルに入ることが期待される不動産開発・サービス事業者。
2）疫病後の修復の継続を見て、修復方向は徐々にオフライン消費に移行する見込みである。常態化した核酸頻度の低下、消費意欲の向上、需要の集中放出に恩恵を受けるサービス類の移動チェーンを引き続きよく見て、具体的に高速道路、ホテルの飲食、バス、空港、観光地などの分野に注目して、景気の持続的な改善が期待され、修復余地の大きい食品飲料が推定されている。
3）中長期的に成長スタイルの「強者恒強」をよく見て、短期的には成長推定値の業績マッチング度の相違の激化に注目しなければならない。中長期的に高景気の持続が期待される電力設備、電子、軍需産業を好んでいる、プラットフォーム経済の規制が常態化するにつれて、継続的な修復が期待されるインターネットを評価した。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ：「ブルドーザー相場」再現アップホール指数運転区間
経済の期待が好転し、リスク評価が低下し、リスク選好が回復し、指数運行区間を上方修正した。悲観者は取引がないと予想し、楽観者は取引を主導すると予想し、ブルドーザー相場が再現された。投資の重点は成長株と核心資産にある。
推薦：1）高景気成長プレート：電気自動車/光起電力/風力発電/軍需産業/コンピュータ信創/デジタル産業/CXO、2）苦境反転：白酒/ホテル/自動車部品/豚、3）香港株の科学技術の先導者。また、個人株の活躍度が向上し、自動車のインテリジェント化/充換電/新材料/仮想現実/国有企業改革などの投資テーマに注目している。
＊ ＊＊ Haitong Securities Company Limited(600837) ：市場の段階的な休養利益の下方修正はトリガー要因の1つである＊
市場動向は上向きだが、段階的な休養も可能であり、利益の下方修正はトリガー要因の1つである。A株全体の推定値は高くないが、4月末の安値に比べて、利益下方修正への緩衝作用が弱まる可能性がある。性質上の判断では、今年の利益予測の下で市場への衝撃を修正し、20年7月に似ている。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ：熊市の思考に別れを告げる下半期のスタイル回帰科学技術革新
牛短熊長のA株はすでに機構化された力によって変化し、現在の時点に立って、市場は熊市の思考に別れを告げ、長期的な配置のためにすべきである。海外は依然として混乱しているが、A株はさらに「私中心」になるだろう。中国の経済データは徐々に回復し、同時に政策は緩和を維持する見込みだ。資金面では、。ストックゲームの構造は徐々に打破され、市場、特に機構の重倉の科学技術革新も増量資金の支持を迎えるだろう。
業界配置：景気持続の大科創+苦境反転の大消費。
1）科学技術の成長：確定性+高弾性、2本のメインラインは成長コースを配置する。その中で、確定性の主線は光起電力（内外需要が旺盛で、成長の大きい年）、風力発電（入札需要が旺盛で、利益の趨勢が上向きである）、軍需産業（需要の剛性、業績の加速・現金化）、新エネルギー車関連リチウム、コバルト、リチウム電池モジュール（利益の中上流へのシフトの態勢が持続する）、半導体材料、設備（ウエハ工場の生産拡大+国産代替）、5 G（業界の基本面の改善、産業チェーンの細分化方向に注目する）、エネルギー貯蔵（国内外の政策プラス、入札募集及び設備の逐次放出）と特別高圧（工事建設の加速、エネルギー計画政策のプラス）など、高弾性本線は新エネルギー車関連リチウム電池、完成車、部品など（需要旺盛、浸透率向上及びコスト圧力は徐々に緩和される見込み）、半導体関連設計、製造、封止測定（サプライチェーン衝撃緩和、景気度修復）、スマート運転関連スマートコックピット、意思決定実行（自動車チェーンの操業再開推進、L 2レベル自動運転浸透率は着実に向上）に重点を置いている。
2）大消費：疫病の修復と安定成長の2つの苦境反転の手がかりに焦点を当てる。一方、疫病後改善-景気反転チェーンに基づき、消費シーン修復下の酒類（ビール、白酒）、食品（調味料、乳製品など）、医薬（ワクチン、CXO）及び受益輸送&外出改善の輸送（物流、航空空港、運航港）に注目し、一方、着実な成長の下で、不動産は緩和される見込みで、不動産後のサイクルチェーンの白物家電なども恩恵を受けることになる。
China International Capital Corporation Limited(601995) ：短線は変動の中で引き続き注目上流価格下落の影響 を修復する
最近の市場のプレートの回転と成約が活発で、成長プレートの超下落の反発は明らかな資金緩和が市場感情の改善を駆動する特徴を示し、資金金利が依然として相対的に低位で、流動性の緩和態勢が継続する可能性があり、市場感情の好転に一定の慣性がある可能性があることを考慮して、短線A株市場は依然として変動の中で修復を続けることが期待されている。同時に、資金緩和が駆動する市場は、短期的な傾向が比較的強く、変動も相対的に大きいことにも注意しなければならない。
今後も上流価格の高値がさらに確認されているかどうかに重点を置いて、中下流の原材料が比較的高い製造業や徐々に利益率の予想改善のきっかけを迎えることになるだろう。海外の持続的な利上げ期待を背景に上流周期を適切に減配し、現在3つの方向に注目している：
1）「安定成長」或いは政策支持のある分野：インフラ（伝統インフラ及び一部新規インフラ）、建材、自動車及び住宅関連産業に政策の期待或いは実際の政策支持がある、
2）評価値が高くなく、マクロ変動との関連度が相対的に高くない分野、特に一部の高配当分野：例えばインフラ、電力及び公共事業、水力発電など、
3）基本面が底をつき、供給が制限されたり、景気が改善を続けている一部の分野：農業、一部の化学工業サブ業界、太陽光発電と軍需産業など。
中期的に見ると、中国の中長期的な発展傾向に合致し、中国の競争力を代表する成長方向が重点となるだろう。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) ：政策配当金放出中級相場継続
中米の経済政策周期は引き続き分化し、米国の核心的矛盾は依然としてインフレであり、7月の強い利上げは避けられず、同時に景気後退の兆候が日増しに現れている。中国の疫病緩和に政策配当金が持続的に放出され、経済は徐々に底をついてきた。経済、政策周期と評価の角度から、A株は海外市場に比べてさらに優位であり、構造的な相場は引き続き演繹される見込みである。その後、中国経済の回復力と海外需要の下押しによる輸出の牽引幅に重点を置いている。業界構成では、2つの投資メインラインに注目しています。
1）新エネルギー（車）及び上下流産業チェーン、新エネルギー高景気プレート：新エネルギー完成車、電池、電力網、光起電力など、2）推定値は比較的合理的な範囲に戻り、堀を備えたプレート：一縷の白酒。テーマは、「軍需産業、デジタル経済」などに注目している。
Western Securities Co.Ltd(002673) 6月末の市場変動拡大を警戒収益中枢の上移動を待つ必要がある
利益の視点から見ると、新たな収益中枢の上方修正は依然として辛抱強く待つ必要がある。今回のサイクルの業績の底推定率はV型底ではなくU型底であり、市場底に対しては忍耐力を維持しなければならない。資金流入が鈍化し、市場の感情が下落した。今年5月の予想を上回る経済データは市場感情の急速な上昇を引き起こし、中報が近づくにつれて、市場予想も再修正に直面し、6月末の市場の変動拡大を警戒し、食事相場の買い手にならないようにする。
市場感情の再均衡に伴い、短期的には利益予想が相対的に穏健な消費と金融不動産プレートに注目することを提案し、農林牧漁、紡績衣料、家電、食品飲料、銀行、保険、不動産などを含む。中期的に見ると、インフレは依然として年間で最も重要な投資のメインラインであり、インフレの上昇に恩恵を受けた汎農業（栽培業と種業、養殖業、化学肥料農薬、農資コールドチェーン物流、農業機械化など）、業績の安定した食品飲料、家電と医薬品などの消費業界のトップに引き続き注目している。
信達証券：在庫資金の補充が牛市の雰囲気をもたらした＊
下半期の株式市場の牛熊の状態は2019年のようになる可能性があり、利益はまだ傾向的に改善されていないが、推定値が早期に下落したためだ。株式市場はまず評価修復を行い、利益の論理を検証するのを待ちます。市場は毎回の経済予想が放出後に大きな反発を迎えることを懸念しているが（2019年Q 1、8-9月）、利益が改善できるかどうかを検証すると、予想を下回ることが多く、2019年4月、7月、10月の3つの季報発表期は、株式市場がいずれも弱い。後市を展望すると、方向的には、下半期は反転しており、リズム的には、市場は7月にリスクがある可能性があり、主に中報の業績開示と超下落リバウンド資金から食い違う可能性がある。
今後半年間、業界の配置に影響を与える要素は2つの大きな変化がある：（1）株式市場は熊転牛の臨界点に入り、長期的な利益予想は急速に回復することは難しいが、株式市場の資金活動度とリスク選好は一定の回帰があり、成長プレートの評価値は業績悪化より早めに調整した後、四半期レベルの技術的な反発が現れる。2015年Q 4の創業板の反発に似て、2019年Q 1のTMTの反発と2021年Q 3の消費株の反発。軍需産業、メディアインターネット、医薬に注目することを提案する。（2）疫病発生後、投資家は徐々に経済回復を期待し始め、不動産販売の改善が観察されると、経済周期の置かれた段階は安定成長予想から経済回復予想に変わり、消費など経済関連の超下落プレートも表現される。不動産チェーンの消費（家電、住宅、建材）に注目することを提案する。（3）金融系プレートの中で、非銀は攻めて退けることができる方向であり、その後、価値が優位であれば、非銀は価値株の中で最も価値を評価するチップであり、成長株が引き続き活発であれば、非銀も市場リスク選好の回復に恩恵を受けることができる。
＊＊ ＊＊ Founder Securities Co.Ltd(601901) ：上昇・下落輪動秩序A株リスク制御可能＊
現在、市場の一致予想は、7月に4、5月の経済下落により半年間の報告データを引き延ばす圧力に直面し、A株の評価圧力が増大し、第1陣の科学革新板が集中的に解禁され、また市場の流動性圧力をもたらし、その時A株は回復圧力に直面するということである。しかし、私たちは、A株上場企業の半年の報告は楽観的ではなく、最初の科学創板の解禁は事実であり、これらはすべて確定的であり、市場が予想しているものでもあり、7月の市場リスクが制御可能であることを説明し、その時は利益が尽き、かえってA株が引き続き強くなる内在的な原動力であり、市場が一致して予想している利益は、ちょうどA株後市が持続的に強くなりにくい障害であると考えている。
大皿はすでに半年の線の上に立って、A株の揺れの上りの傾向は依然として、傾向と対立していない、これは投資の最も基本的な道理で、ホットスポットは続いて、風に乗って踊る。操作上、軽指数、重株は、金融、エネルギー、軍需産業、TMT、化学工業、国有企業改革の概念と「三低」株に注目し、最近の上昇幅が高すぎる株と高位放量株を高減持する。
関連記事
国盛戦略：大勢は2022年A株中期戦略を既定する
招商戦略：新周期を開き、新構造A株を再構築する2022年中期投資戦略
