先週のA株相場を振り返ると、周辺環境が持続的に乱されている中で、A株の表現は依然として比較的に強靭性があり、現在の市場スタイルの高低切り替えの特徴が初めて現れ、プレートの回転が比較的速い。先週の金曜日の表現を見ると、一日中高く走り、創業板の指がリードし、相場はさらに強気の構造を示した。
広東省開証券が述べたように、先週のA株市場は引き続き独立相場を出し、これまでの強気の上昇傾向を継続し、4月末の底打ちからの反発以来の高値を更新し、市場の交投感情が高まっている。 現在、A株のいくつかの主要指数はいずれも上半期の平均線に立って、市場に対して新しい支持を形成して、後市は年線に挑戦することが期待されて、現在の上り抵抗はある程度増加して、業績の成長の確定性と高い景気の角度から配置することを提案します
技術面から見ると、東莞証券によると、先週金曜日の指数は振動の反発を続け、市場の儲かる効果は良好で、市場量も兆元を維持し、北から資金が連続的に純流入し、＊ は安定成長政策が持続的に力を発揮するにつれて、市場は持続的に活発になり、大皿は振動の反発構造を継続し、プレートの回転と量エネルギーの変化＊ に注目し、操作上の提案は適度に積極的で、金融、自動車、家電、食品飲料、電気機器、TMTなどの業界。
後市については、＊ Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、A株全体が構造調整段階に入ると指摘し、これまでの市場の回復に対する期待と定価は間もなく中報シーズンの利益確認を迎え、利益予想の限界の変化は短期的な調整の主導となるか、＊ は市場リスクプレミアムの下落に伴い、一定の評価優位性を持つ小盤株の表現＊ を依然として比較的によく見ているほか、オプションの消費プレートと成長プレートは、政策の振興と産業論理の支持による強い表現の継続に恩恵を受けることが期待されている。
特筆すべきことは、＊ Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) は、A株の評価値は低水準にあり、ファンダメンタルズは徐々に改善し始め、経済は好転すると予想されていることに加え、投資家のリスクに対する認識と懸念が低下していることに言及し、A株はまだ期限付きであることを述べた。＊ 楽観者が価格設定を主導し、「ブルドーザー相場」再現＊ 。今回の相場指数は一路小陰小陽で、着実に上昇し、典型的な「ブルドーザー相場」である。
類似の「ブルドーザー相場」はA株の歴史上よく知られておらず、いずれも経済の下行周期の末期と熊市の後に発生した 。第1回「ブルドーザー相場」は1996年1月から1997年5月にかけて現れ、1993年から1995年までA株は連続して熊市の悲観的な予想を十分に表現した。1996年からインフレ抑制に成功し、経済の軟着陸を実現し、金融と市場化改革のスピードアップを重ねたことに伴い、楽観者の入市は連続的な上昇相場を推進した。
2013年にも典型的な構造式の「ブルドーザー相場」が現れ、2013年3月には中央が不動産を引き締め、非標準を整理し、低リスク選好の投資家は経済周期に関連する株式を売却し、高リスク選好の投資家は2年間の株価調整、業績予想改善を経験したTMT、創業板を代表とする科学技術成長株を買い続け、相場は両端を行った。
「ブルドーザー相場」には共通性の特徴がある：株価は十分に調整され、悲観的なトレーダーはアウト、限界改善を予想し、楽観トレーダーが相場を主導している 。今回の相場は類似しており、1-4月の悲観者の予想は十分に表現され、大幅に減少した。5月以降は楽観的な人が市場に参入して相場を主導し、成約は明らかに拡大していないが、株価は上昇している。
次の段階では、同機構は、＊ は2つの投資テーマが引き続き超過＊ を抜け出すことが期待され、1つは在庫経済の下で競争優位が拡大し、株価が十分に調整された中核資産株である、もう一つは、モデルチェンジの背景にある新エネルギー、デジタル経済、自主制御可能などの科学技術新経済成長株である。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券は、 A株市場の下半期の相場について、われわれは予審し、慎重に楽観している と指摘した。A株全体のゲームでは、疫病状況が効果的に制御され、全面的に操業を再開し、生産を再開し、マクロ経済環境の修復が良好になるにつれて、業界と企業レベルの第3四半期の経営状況は明らかに改善され、業績修復は底打ちの反発が期待されることに加え、現在のA株の多くの業界の評価値が低位であることや、政策が次々と着地していることから、A株は引き続き上昇すると判断した。
同機構はさらに分析し、＊ 「グローバル」考慮下の「一域」ゲーム＊ ：総合的な研究判断、構造的な機会或いは継続的な優位性、業界の選択は下半期のテーマである。＊ 3本の本線＊ ：（1）周期投資機会：上流資源品（石炭、石化、有色）、（2）安定の中で前進を求める主なライン：農業プレート（ Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、豚周期産業）、インフラ整備消費（医薬生物、食品飲料）、プラットフォーム経済/デジタル経済、国産代替科学技術革新（ソフトウェア、ハードウェア、半導体、精密機器など）、国防軍需産業など、（3）安定成長と高景気の並行：新エネルギー（新エネルギー自動車、クリーンエネルギー）。
マクロ面では、中米経済政策の周期は引き続き分化し、米国の核心的矛盾は依然としてインフレであり、7月の強い利上げは避けられず、同時に景気後退の兆候が日増しに現れていると述べた。一方、中国の疫病緩和に政策配当金が引き続き放出され、経済は徐々に底をついている。 経済、政策周期と評価の角度から、A株は海外市場に対してより優勢であり、構造的相場は を引き続き演繹する見込みである。その後、中国経済の回復力と海外需要の下押しによる輸出の牽引幅に重点を置いている。
操作戦略では、＊ Gf Securities Co.Ltd(000776) が言及し、＊ は「政策温風」の中国優位資産＊ を抱擁した。1、疫病後の修復：製造業サプライチェーンの修復、内外需要の確定性（太陽光発電産業チェーン/自動車及び部品/新エネルギー自動車/自動車電子）を考慮し、消費は住民の補償性消費（小売/スポーツ/観光）及び政策の発力刺激（家電/自動車）に注目する、2、信用底の右側、「レバレッジを加える」ことは経済の大皿を安定させる：住民/企業/政府の「レバレッジを加える」潜在方向（不動産及びto-cチェーン/インターネットメディア/革新薬/石炭化学工業/風景などを販売する）に注目する。3、インフレチェーン伝導：上流資源及び材料の「需給安定状態」（石炭/カリウム肥料）、養殖業の供給収縮利益の改善。
また、＊ China Merchants Securities Co.Ltd(600999) は、＊ 業界配置は「汎新エネルギー」「社融駆動」を主線＊ とし、中長期社融が大幅に改善される前に、＊ Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) トレンド関連分野はより良い表現があり、社融改善後のインフラ投資は安定しており、不動産チェーン、銀行保険は比較的に良い表現が期待されていると指摘した。スタイルは小皿の成長から徐々に大皿の価値に変化する。
