先週のA株市場は揺れの中で上昇傾向を続けた。データによりますと、先週金曜日の終値までに、上海指、創業板指はそれぞれ3300点と2800点の関門を回収し、三大株価指数の周線は再び上昇したということです。A株後市の相場をよく見ると同時に、業界関係者は投資家が市場に現在存在する、変動を誘発する可能性のある要素に注目すべきであることを示唆した。後市の配置方向から見ると、新エネルギー、軍需産業などの成長コースをよく見ることは依然として証券会社の共通認識である。
積極的に構造相場を把握＊
6月24日の終値までに、上証指数、深証成指、創業板指周線の収穫は4連陽で、全周の累計上昇幅はそれぞれ0.99%、2.88%、6.29%に達し、その中で創業板指周の上昇幅はさらに1年以上ぶりの高値を記録した。先週は投資家の取引が活発で、上海と深せんの4つの取引日の1日の成約額は1兆元を超えた。
先週、電力設備、軍需産業などの成長プレートは全体的に石炭、石油石化、銀行などの価値プレートより明らかに優れていた。 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券チーフ・ストラテジー・アナリストの方奕氏によると、5月以降、マクロ経済とシステム的なリスクの予想は安定しているため、業績の確定性に対する選好が低下し、伝統的な「安定成長」関連プレートの予想リターンが低下している。「限界資金はスタイルを決定し、ハイリスク選好の投資家が相場を主導し、投資スタイルは長期的に持続可能で利益の高い成長を持つ成長プレートに戻った」。
先日ETFが相互接続などの政策面の良いニュースに組み入れられたことと結びつけて、方奕氏はA株の評価値は低いレベルにあり、ファンダメンタルズは徐々に改善し始め、経済の好転予想に投資家のリスクに対する認識と懸念の低下が重なり、A株はまだ可能な期間にあると考えている。
これまでの数週間の相場と類似して、先週のA株市場の上昇も一足飛びではなかった：6月21日、6月22日、A株の3大株価は集団的に下落し、その中の6月22日上海と深せんの2市の日の成約額は1兆元の関門を割った。 China International Capital Corporation Limited(601995) 首席戦略アナリストの王漢鋒氏によると、資金金利が依然として相対的に低位であり、流動性の緩和態勢が続く可能性があり、市場の気分がよくなるには一定の慣性がある可能性があることを考慮し、短線A株市場は変動の中で修復を続けることが期待されているが、同時に、資金緩和によって駆動される市場は短期的な傾向が比較的強く、変動も相対的に大きいことにも注意しなければならない。市場は一方的に上昇するのではなく、変動が大きくなる可能性がある。
「市場動向は上向いているが、段階的な休養が発生する可能性があり、利益の下方修正はトリガー要因の1つである。今年7-10月の中間報告書によると、A株の利益予想は再び下方修正される可能性があるが、幅は2020年に比べて小さくなる」 Haitong Securities Company Limited(600837) 首席戦略アナリストの荀玉根氏は、今年の利益予測の下で市場への衝撃を修正するか、2020年7月のようになると判断した。
安信証券首席戦略アナリストの林栄雄氏は、市場はすでに大暴落の思考から徐々に抜け出しており、投資家は構造的な相場を積極的に把握し、相場が本格的に突破を形成していない前に指数空間に対して過度な期待をしないことを提案している。「揺れ相場の把握は軽指数、重構造であり、株を見て、大皿より弱い株をできるだけ避け、強い株（成長潜在力を備えている）の中線保有に対して、動きと大皿が近い株に対して箱体操作戦略をとる」。
＊ テクノロジーは構成のメインライン＊ に成長した
後市の配置については、新エネルギー、軍需産業などの科学技術の成長方向は依然として機構の推薦の重点である。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 首席戦略アナリストの張啓尭氏は、「確定性+高弾性」に沿って配置することができ、その中の確定性本線は光起電力、風力発電、軍需産業、5 G、エネルギー貯蔵、特別高圧などに重点的に注目することができ、高弾性本線は新エネルギー自動車に関連するリチウム電池、完成車、部品などに重点的に焦点を当てることを提案し、半導体に関連する設計、製造、封止、スマート運転に関連するスマートキャビン、意思決定の実行など。
オープンソース証券の首席戦略アナリストは、後市が2つの方向性を重点的に配置することをメリハリをつけて提案した：1つは流動性の敏感度が高く、景気が上向く新エネルギー、半導体と軍需産業であり、特に「粗金利+収入」の2リットルを重視する業界であり、電池、電機の電気制御、エネルギー貯蔵、太陽光発電、風力発電、軍需産業などを含む、第二に、基本面が流動性に高度に依存する証券会社である。また、調整期間の組合せ変動を減少させるために、景気性の確実性が高い食品加工と白酒株を配合することができる。
持続的な調整を経た医薬プレートも最近明らかに回復した。 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 首席戦略アナリストの劉晨明氏は、「評価値から見ても、機関の在庫保有の角度から見ても、投資家は医療サービス、革新薬、医療機器などのプレートに対して非常に低い位置に下がっていると予想している。新エネルギーに代表されるプレートの評価値の上昇は比較的速く、医薬プレートの性価格比は徐々に上昇している」と述べた。
王漢鋒氏は、投資家がインフラ（伝統的なインフラ及び一部の新規インフラ）、建材、自動車などの「安定成長」や政策支援のある分野、及び推定値が高くなくマクロ変動との関連度が相対的に高くない分野、特に一部の高配当分野、例えばインフラ、電力及び公共事業、水力発電などに注目することを提案したほか、ファンダメンタルズが底をつき、供給が制限されているか、景気が引き続き改善している分野にも注目することができる。例えば、農業、化学工業のサブ業界、光伏と軍需産業など。
