今期の投資提示：
キリン電池にはどのようなハイライトがありますか。高エネルギー密度+4 C急速充電+水冷放熱+高空間利用率。6月23日 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) がCTP 3.0キリン電池を正式に発表し、航続、急速充電、安全、寿命、効率及び低温性能の全面的な向上を実現し、2023年に量産を開始する予定である。キリン電池の利点は主に：1）エネルギー密度と体積利用率の向上：
横縦梁、水冷板、断熱パッドを多機能弾性中間層に集積し、3つの組み合わせで部品点数を減少させ、電池システムの体積利用率は72%に達し、＊ Byd Company Limited(002594) CTBの66%と4680の63%を上回り、リン酸鉄リチウム電池システムのエネルギー密度は160 wh/kgに達し、3元は255 wh/kgに達することができ、4680より13%の電力量を多く入れ、航続距離は1000 km以上に向上することができる。2）高倍率急速充電を満たす：4 C充電を満たし、10 minは80%まで急速に充電する。3）水冷による熱暴走の減少：水冷機能部品を電気コアの間に置き、熱交換面積を4倍拡大し、熱伝導効率を50%向上させ、電気コアの温度制御時間を元の半分に短縮する、4）エネルギー空間の向上：開創性は複数の機能モジュールを底部空間を共用し、機能モジュールを知能分布し、エネルギー空間を6%向上させる。主な競合品と比較して、キリンと4680はすべて電気コアが水冷板を挟む方式を採用して、4680の放熱性は更に良くて、キリンはエネルギー密度、体積の利用率などの方面で優位を備えています。
CTP 3.0は何を変えたのか。CTP 3.0システムの集積度を再グレードし、放熱+構造強度+空間利用率を両立し、その本質的には箱体上の横縦梁と断熱パッドをさらに取り除き、2つの電気コアの間の水冷板と電気コア本体を利用して構造上の需要を実現する。寧徳特許の一つは新しい電池システムを設計し、主な特徴：1）水冷機能を強化体に集積し、放熱と構造強度の需要を満たす下で、空間利用率を考慮し、エネルギー密度と箱体構造の軽量化に有利である、2）下箱体上の有限ビットブロックと制限溝は、電気コアの入箱の自動積み上げを容易にする。寧徳特許の2つは新しい水冷板構造を設計し、利点は主に：1）特殊な構造は内外の2層の冷却通路を含み、その中の非液冷通路壁は電池単体の膨張を吸収し、電池単体の損傷を避けることができる、2）水冷板モジュールは2種類の冷却方式で電池単体を冷却することができ、冷却効果を高めることができる、3）非液冷冷却通路は風冷通路として使用するほか、通路に他の物質を充填し、保温、緩衝などの他の機能を実現することができる。キリン電池の設計構想は上記特許と一部重なる点があるため、特許と技術の壁を備えている。
キリンの発売は、素材のグレードアップを加速させる。キリン電池の高エネルギー密度と急速充電システム路線は、高ニッケル三元と急速充電負極の浸透プロセスをさらに加速する。ニッケル含有量の向上に伴い、三元材料の熱分解温度が低下し、放熱量が増加し、電池の熱安定性が悪くなる。CTP 3.0の革新的な水冷システム設計は、熱暴走現象の発生を大幅に低減し、熱安定性の低い高ニッケル三元材料の応用、及び急速充放熱問題の解決に有利である。キリン電池システムの最高エネルギー密度は255 Wh/kgに達し、電気コアのエネルギー密度が300 Wh/kgレベルに近いことに対応し、角形電池におけるシリコン負極材料の応用がまだ制限されている状況の下で、寧徳は主に超高ニッケル9系以上の三元材料の応用を通じてエネルギー密度をさらに高めると予想されている。急速充負極は短期的に大量のリチウムイオンを急速に受け入れる埋め込み能力を持つ必要があり、そうしないとリチウム枝晶が形成され、セパレータを突き刺して短絡を引き起こす。現在、業界は主に二次造粒と炭化被覆改質を通じて負極の急速充填性能を向上させ、急速充填製品の粒径は普通製品より小さく、対応比表面積は更に大きく、炭化被覆は黒鉛表面を被覆する層間の間隔が相対的に大きい材料であり、リチウムイオンの伝送経路を拡大し、頭部負極企業は相応の段階で多くの特許配置と技術経験を持ち、技術優位性によって市場シェアを拡大することが期待されている。
投資分析意見：1）技術力が際立ち、研究開発システムが完備している電池企業に注目し、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) に注目することを提案する。2）キリン電池の放電量に恩恵を受ける細分化材料の一環に注目し、主に高ニッケル/高電圧三元、急速充負極、新型リチウム塩添加剤、新型導電剤などを含み、＊ Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) 、＊ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、＊ Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 、＊ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 、＊ Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、＊ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、＊ Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) 、＊ Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) 、＊ Guangdong Dowstone Technology Co.Ltd(300409) に注目することを提案する。
リスクの提示：1）政策の打ち出しが予期しなかったリスク、2）競争の激化により価格が予想以上に低下するリスク、3）技術路線が急速に変化するリスク。
