\u3000\u Beijing Beilu Pharmaceutical Co.Ltd(300016) 88155
会社は中国のスマート装備分野のリーダー企業であり、現在は主に中国外の中・ハイエンド自動車生産企業及び自動車部品生産企業にスマート自動化生産ラインを提供している、わずか数年で新エネルギー自動車分野に急速に参入し、中国が新エネルギー自動車のスマート製造装備分野にいち早く進出した企業の一つとなった。ここ数年来、会社の利益の質は絶えず向上し、営業収入は2018年3.25億元から2021年11.02億元に増加し、複合成長率は50.23%だった。2018年-2022年の帰母純利益は0.28、0.72、0.61、0.7億元だった。2018年-2021年の複合成長率は35.72%だった。同時に、新エネルギー自動車のスマート自動化装置収入の割合は2017年の51.49%から2021年の93.52%に増加し、同社は新エネルギー自動車のスマート自動化装置事業の拡大を始めた。
2、買収合併状況
Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) 現金で石増輝、林陳彬、林立挙が合計して保有する寧徳東恒の51%の株式を購入し、取引金額の合計は81600万元だった。寧徳東恒大株主の石増輝氏は、寧徳東恒の2022年-2024年度の純利益がそれぞれ1.5億元、1.6億元、1.7億元（純利益の約束は非経常損益前後の比較的小さい値を控除することを計算根拠とする）を下回らないことを約束し、同時に業績補償と超過奨励条項を規定した：2022年-2024年の実際の純利益がそれぞれ約束純利益の80%を下回らなければ、寧徳東恒の株式または現金を通じて補足し、累計超過分の30%を超過奨励とするが、総奨励額は8億1600万元の20%を超えない。
3、リチウム電池構造部品の業界状況
リチウム電池の主流のパッケージ形式は3種類あります：円柱、四角形と軟包、その中で市場が比較的に大きいのは四角形リチウム電池です。リチウム電池精密構造物はリチウム電池の重要な構成部分であり、主にハウジング、トップカバーなどから構成されている。精密構造物は下流製品と緊密に関連しており、下流のハイエンドブランドの顧客は通常、優れた精密構造物のサプライヤーを探して共同で研究開発し、緊密に協力しているため、動力リチウム電池の不断の成長は下流のリチウム電池精密構造物業界の急速な成長を牽引するだろう。このほか、リチウム電池構造物は認証周期が長い特徴があり、前期製品と技術の摩擦期間は一般的に3-5年であるため、リチウム電池構造物業界に進出する障壁が高く、中国以外のリチウム電池構造物企業は主に Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) 、韓国SANGSINEDP、日本FUJISPRINGS、 Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) 、寧徳東恒などがある。
リスク提示：取引には一時停止、中止、キャンセルのリスク、業務統合リスク、業界競争激化リスク、新エネルギー車両の販売が期待できない、寧徳東恒には単一顧客依存リスクが存在し、標的会社の業績承諾が期待できないリスクが存在する。
