香港株とA株市場は今年7月4日、歴史的な大事件を迎える。
6月28日夜、大陸部と香港の証券監督管理委員会は共同で公告を発表し、ETF相互接続が来週月曜日に正式に就航すると発表した。両地合資格投資家はすぐに国境を越えて相手市場の取引所売買ファンド（ETF）製品に投資することができる。
最新の公告によると、ETF通の合弁格標に初めて組み入れられたのは87匹だった。そのうち、大陸部投資家は南向上海港通と南向深港通を通じて、それぞれ4匹の香港株ETFを購入することができる。香港の投資家は北向上海深股通を通じて、83株のA株ETFを買うことができる。
業界内では、ETFという指数化基金製品は相互接続に組み入れられ、相互接続投資品種を豊富にし、国内外の投資家が両地資本市場に参加することをさらに便利にし、国内外の投資家が両地資本市場に参加することをさらに便利にし、A株が国外の中長期配置型資金に対する魅力を強化し、大陸部資本市場の制度型開放レベルを高め、香港国際金融センターの地位向上をさらに強固にすることにも有利である。
先官宣：
＊ 相互接続下のETF取引は7月4日に開始される＊
6月28日、中国証券監督管理委員会、香港証券及び先物事務監察委員会は「共同公告」を発表し、官宣ETFが相互接続メカニズムに組み込まれて正式に認可され、相互接続下のETF取引は2022年7月4日から来週月曜日に開始される。
証券監督管理委員会は、今年5月27日に中国証券監督管理委員会、香港証券監督管理委員会が共同公告を発表して以来、両地の監督管理機関はETFが相互接続に組み入れる準備に力を入れていると指摘した。現在、関連するビジネス・ルール、運用シナリオ、規制のスケジュールが決定され、技術システムが準備されています。投資家は両地の市場法律法規、業務規則と実践操作の違いを十分に理解し、リスクを慎重に評価し、制御し、理性的に相互接続関連投資を展開しなければならない。
証券監督管理委員会はまた、市場の各方面は起動前の準備を急ぎ、ETFが相互接続に組み入れられて順調に実施されることを確保すべきだと述べた。
ここ数年来、証券監督管理委員会は大陸部と香港の金融市場と金融インフラの相互接続を秩序立てて推進し、それぞれ2014年11月17日と2016年12月5日に上海港通、深港通のメカニズムを打ち出し、操作が便利で、リスクが制御可能な越境投資の新しいモデルを切り開いた。
業界内によりますと、上海深港通の開通以来、全体の運行は安定して秩序があり、証券監督管理委員会は上海深港通の取引、決済、監督管理などの各制度を引き続き最適化、整備し、上海深港通の毎日の限度額を拡大し、南北の「見抜き式」監督管理を推進し、前後して異なる投票権構造会社、香港に上場するバイオテクノロジー会社、科学創板会社の株式を標的に入れ、大陸部の資本市場の高いレベルの対外開放を推進し、両地市場の共同発展を促進する。
データによりますと、2022年5月末現在、上海深股通の資金は合計約16334億元、香港股通の資金は合計約20098億元純流入したということです。今回ETFを相互接続に組み入れることで、長期配置型資金をさらに両地市場に導入することになる。
両地証監会はETFを相互接続に組み入れる意向を持って久しい。2016年には、両地証監会がETFの相互接続投資目標に組み入れたことで合意していた。
2021年12月、上海証券取引所、深セン証券取引所、香港連合取引所有限公司、中国証券登記決済有限責任公司、香港中央決済有限公司はETFを相互接続全体案に組み入れることで合意した。
今年5月27日、中国証券監督管理委員会、香港証券監督管理委員会は共同公告を発表し、両地方取引所がETFを相互接続に組み入れることに原則的に同意し、「取引型オープンファンドの相互接続関連手配に関する公告」（以下「公告」）について意見を公募したと発表した。
『公告』は計5条で、1つは大陸部と香港株式市場の取引相互接続メカニズムが取引型開放式基金に展開されていることを明確にすること、2つは関連制度の配置を明確にして株式相互接続を参照すること、3つは投資家識別コードの配置を明確にすること、4つは証券会社、公募基金管理者の関連要求を明確にすること、5つは業務実施細則の関連配置を明確にすることである。
実際、ETF通には少なくとも2カ月の市場システム準備期間が設けられており、最終的な起動時間は当初の計画より大幅に前倒しされている。証券監督会は6月24日、ETFが相互接続メカニズムに組み込まれると正式に発表した。続いて、6月28日、両地証監会は共同公告を発表し、ETF相互接続が7月4日に開始されると発表した。
これまでの上交所と深交所がセットで発表した意見募集稿によると、相互接続に組み入れる資格のあるETFは以下の4つの条件を満たす必要がある。
1つは、上場期間が6カ月に達し、追跡指標の指数発表期間が1年に達したこと、第二に、大陸部市場ETFの過去6カ月間の1日平均資産規模は15億人民元を下回らず、証券の成分は深滬株の通標株を主としている。第三に、香港市場ETFの過去6カ月間の1日平均資産規模は17億元香港ドルに達し、一部の証券は香港株が落札された株式を中心としている。また、合成ETF、レバレッジ、リバース製品には該当しません。
＊ ETF通に最初に組み入れられた合弁格標の発行＊
ETFを大陸部と香港株式市場の取引に組み入れる相互接続メカニズムが間もなく正式にスタートし、上海港通下、深港通下に組み入れられた香港株通ETFのリストも新たに発表された。
上海、深、港の3つの取引所の最新の公告によると、ETF通の合弁格標に初めて組み入れられたのは87匹で、その中の大陸部投資家は南から上海港通と南から深港通を通じて、それぞれ4匹の香港株ETFを買うことができて、香港投資家は北から上海深股通を通じて、83匹のA株ETFを買うことができます。
6月28日、深交所と上交所がそれぞれ発表した。ETFが大陸部と香港株式市場の取引相互接続メカニズムに組み入れられることが2022年7月4日に正式にスタートすることについて、上海・深センの2大取引所は「これは相互接続メカニズムを最適化し、整備し続ける象徴的な成果であり、資本市場の改革を全面的に深化させ、高レベルの対外開放を推進し、広東・香港・オーストラリア湾区の建設に奉仕するもう1つの重要な措置でもある」と評価した。
前期、深セン証券取引所、上海証券取引所はすでに関連業務規則を発表し、ETFの組み入れ条件と調整メカニズム、取引手配などの事項を明確にした。同時に、取引所は関係各方面と密接に協力して、市場参加者を組織して各準備の仕事をしっかりと行い、会員機構と共同で複数回の技術システムテストを展開し、会員に業務リスクの防止を強化するよう促し、投資家の教育サービスを真剣に行う。現在、業務、技術、市場などの各方面の準備はほぼ整っている。
同日、上海深港取引所と香港連合所は6月28日、初の上海深港通標のETFリストを公告し、7月4日に上海深港通標の範囲に正式に組み入れる。
その中で、上海株はETF 53隻を通じて、上証50 ETF、金融ETF、配当ETFなどを含む、深股通ETFは30匹で、創業板ETF、上海深300 ETFなどのコアワイドベース製品、およびバイオテクノロジーETF、チップETF、炭素中和ETFなどの代表的な業界テーマ製品をカバーし、主に先進的な製造、デジタル経済、グリーン低炭素などの分野に集中している。
香港株式通ETFは4本で、盈富基金などの株式ETFを含む。
同時に、上交所も上海港通下港股通の組み入れ条件に合致するETF（詳細は下表を参照）を初めて組み入れることを公告した：
港交所は北向合資格ETFの初期リストを発表した：
これは、来週月曜日に大陸部と香港の投資家が、現地の証券会社やブローカーを通じて、所定の範囲内の相手取引所に上場する株式や取引型オープンファンドのファンドシェアを売買できることを意味している。ETFは、北向投資家識別コード制度と南向投資家識別コード制度の相互接続適用に組み込まれている。
内陸基金会社の国際的影響力の向上に有利
大陸部公募基金会社にとって、ETFが相互接続に組み込まれることも大きな良いことであり、大陸部のA株ETFを大いに強化するために貴重な機会を提供するだけでなく、長期的に見ると大陸部の基金会社の「出て行く」ことを助け、国際化業務を開拓するのに有利である。
南方基金によると、ETFを相互接続に組み入れることで、製品の形で新たな資金ルートを構築し、両地の投資家がETFを通じて相手市場に自由に投資することができ、相互接続取引の品種をさらに豊富にし、国内外の投資家により多くの投資機会を提供することができるようにする。第一に、海外投資家がA株市場にさらに投資し、中国経済の発展成果を全方位的かつ多層的に促進し、共有することに有利であり、それによって大陸部ETF業界と資本市場の大幅な強化を促進する。
第二に、国内投資家のクロスボーダー投資ツールを豊富にし、国内投資家が日増しに増加する世界的な資産配置需要を満たすことに有利である。第三に、資本市場の双方向開放を促進し、中国資産管理機構と資本市場の対外開放と国際化発展プロセスを推進し、中国資本市場の国際影響力を高めることに有利である。
内地ファンド会社にとって、南方ファンドは、ETFが相互接続に組み込まれることは、国際的な影響力と知名度を高めるのに役立つと考えている。大陸部ETFの香港取引所での上場取引は、一方ではETF管理者に対する宣伝と紹介でもあり、大陸部ファンド会社の「出て行く」もう一歩であり、大陸部ファンド会社の国際的な影響力と知名度を高めるのに有利である。一方で、大陸部のファンド会社の国際化業務を開拓し、海外の顧客層を開拓し、国境を越えたサービス能力を育成することに有利であり、将来の香港市場もETFのもう一つの重要な戦場となるだろう。
華泰柏瑞氏によると、ETFが相互接続の標的に組み入れられたのは、中国上海深港の3大証券取引所が業務の連結統合、戦略的合力の凝集の面で踏み出した重要な一歩であり、中国が現在国有企業改革の分野で合併再編を強力に推進しているようなものだという。三大取引所が業務の連結統合を強化・深化させることは、中国資本市場の世界におけるコア競争力を高める上で非常に重要な意義がある。
ETFの相互接続は、陸港両地の投資家の選択可能な基準の数を豊富にしていることは間違いない。現在、上海深取引所では権益系ETFの数だけで600匹を超えており、この2年間に集中的にラインアップしている業界テーマETFの多くは世界的に一定の希少性を持っている。米国を含む複数の市場の投資家が業界テーマのETFをますます重視していることを背景に、上海深取引所のETFはより多くの国際的な注目を集めることが期待されている。
例えば、太陽光発電、レアアースなどの関連ETFは、中国特有の優位産業に投資されており、世界の他の市場の上場企業に比べて、標的が希少であり、最終的に相互接続の標的に組み入れられた場合、比較的良い流動性によっても国際投資家の投資ルート問題を解決することが期待されている。
華泰柏瑞基金によると、ETF相互接続は多くの国際投資家がA株市場に参加するために重要な投資次元を提供し、多くの直接A株に投資することに対して依然として懸念を持っており、また中国大陸のファンド管理者に対して相対的に理解が不足している国際投資家は、ETFという透明性が高く、取引が容易な通路を通じてA株市場に参入することができ、それによってA株市場に大きな増分資金をもたらすことができる。将来的には、多くの中国大陸のファンドマネージャーも、国際投資家の特定の需要に基づいてETF製品に関する計画をより多く試すことができ、上海の深ETF市場にとっても新たな競争の高地であり、もともと国際化業務が比較的よく行われていたファンドマネージャーは、比較的強い競争力を備えているだろう。
条件に合致するETFを相互接続に組み入れることに対して、博時基金は条件に合致する関連製品があり、投資家の需要状況に応じて、積極的に2つの取引所と交流し、相互接続の新しい革新的なメカニズムの下で、投資家に新しい投資ツールを提供する。
博時基金は、投資家の需要が非常に豊富で多様であるため、大陸部市場のETFはより活発で、規模がより大きく、相互接続のメカニズムを通じて、投資家により流動性のある標的と選択を提供することができると指摘した。香港市場にはいくつかの独特な細分化された分野と指数があり、条件を満たす場合には、大陸部の投資家にも新たな選択肢を与えることができる。
華宝基金は、ETFが相互接続メカニズムに組み込まれていることは、A株市場の国際化プロセスがさらに進んでいることを意味し、ETF相互接続ターゲットは北方向資金と南下資金のために新たな投資ターゲットを追加し、両地の資本橋渡しがより円滑になることを評価している。
会社はずっと積極的に特色のあるETF製品を配置することに力を入れて、国内外の取引先のために多様化のETF投資の標的を提供しています。証券会社ETF、銀行ETFなどの重要な業界系ETFを率先して配置するほか、科学技術ETFや医療ETFなどを含む3-5年の長期高景気コーステーマ系ETFを積極的に開発・配置する。
また、華宝基金は海外展業部を専門に設立し、長期的に海外投資機関とのドッキング経験を持つ販売チームは、ETF相互接続の新政策の着地を迎えるために全方位の準備を行い、より多くの海外投資家が華宝基金の特色あるETF製品を通じて中国の長期成長による配当を共有できると自信を持っている。
＊ ETF通の豆知識＊
ETFが相互接続の標的に組み入れたのは、相互接続メカニズムのグレードアップのもう一つの象徴的な成果であり、相互接続現物生態チェーンをより完全にし、大陸部と香港市場のウィンウィンをさらに促進することになる。一方、ETFは相互接続ターゲットに組み入れられた国内外の投資家の投資ルートと取引品種を豊富にすることができ、国内外の投資家が相手市場資源をより便利かつ効果的に配置するのに有利である、一方、ETFが相互接続ターゲットに組み込まれていることは、投資家構造をさらに改善し、ETF市場の健全な発展を推進するのに役立つだろう。
ETFが相互接続ターゲットに組み込まれていることについては、多くの投資家が疑問を抱いており、ファンド君は上交所、深交所が発表したETF通の知識に基づいて、理解することができる。
