事項：
2022年6月28日、国務院合同防衛・共同制御メカニズムは記者会見を開き、国家衛生健康委員会は科学的かつ正確な疫病予防・制御活動の関連状況を紹介し、『新型コロナウイルス肺炎予防・制御方案（第9版）』を発表し、疫病情勢の変化、ウイルスの変化の特徴を考慮し、4-5月の7つの試験都市政策の最適化活動及び上海、吉林省の上半期の経験と教訓などの要素は予防制御案を改訂した。主な改訂
内容は次のとおりです。
1つ目は、リスク担当者の隔離管理期間と方法を最適化することです。密接接触者、入国者の隔離管理時間を「14日間の集中隔離医学観察+7日間の在宅健康モニタリング」から「7日間の集中隔離医学観察+3日間の在宅健康モニタリング」に調整し、密接な密接管理制御措置を「7日間の集中隔離医学観察」から「7日間の在宅隔離」に調整した。
第二に、管理制御区と中高リスク区の画定基準を統一する。以前は2種類のリスクゾーン画定基準があり、1種類は高、中、低リスク地区画定基準、1種類は閉鎖区域、管理区域、予防区域画定基準であった。第9版防衛制御方案は2種類のリスク区域の画定基準と防衛制御措置を連結して対応し、高校低リスク区を統一的に使用する概念を統合し、新しいリスク区域の画定と管理制御方案を形成した。
第三に、疫病モニタリングの要求を改善した。高リスクの職業人群の核酸検出の頻度を暗号化し、末端医療衛生機構で疫病モニタリングの補充手段として抗原検出を増加させる。同時に、方案にはまた異なる場面での地域核酸検査策略を明確にし、省都都市と千万級人口以上の都市、一般都市、農村地区に対して、それぞれ疫病発生後の地域核酸検査の起動、終了条件及び対応する核酸検査策略を明確にした。
国信交通輸送の観点：国家レベルは最近防疫政策を継続的に調整し、科学的防疫と生産生活を両立させている。今回は密接人員、入国隔離人員の隔離管理期間の短縮に力を入れ、外出に対する自信を高めた。国全体の一局一局同心防疫は、それぞれ政治のために切るのではなく、外出の回復と外出需要の安定性に大きな強化が期待されている。
各地の疫病が徐々に終息し、外出が徐々に回復するにつれて、中国線旅客輸送便の量は4月の底部地域から急速に反発し、現在は1日8000便以上に達している。夏休みが近づき、北京・上海の4空港の航空便量は大幅に回復する見込みだ。2022年6月28日の首都2便の運航率は約35%、上海虹浦2便の運航率は15%前後に引き上げられ、北京、上海市場が完全に回復すれば、全国の民間航空はほぼ正常な水準に戻る見込みだ。現在、中国民間航空の中国線市場のフライト量は登坂期にあり、常態化した防疫措置がさらに最適化された最初のシーズン観察期でもある。需要の回復が順調であれば、7月中旬以降に中国線のフライト量は2019年の同時期の水準に近づくか超える見込みで、夏休み後半の業界の景気度は期待できる。
長期的に見れば、疫病の影響はいずれ過ぎ去り、将来的には民間航空業が再び開放されるのを見ることができ、いつか開放を選択すれば、民間航空の需要は急速に回復する見込みだ。供給端では、20112019年の民間航空輸送機数の年間化伸び率は10.1%だったが、経営圧力が大きかった20202021年には、各航空会社が輸送力を著しく低下させて導入し、民間航空輸送機の伸び率はそれぞれ2.2%、3.8%にとどまった。2022年、各航空運転士チームの導入計画を見ると、B 737 MAXの再飛行を考慮しなければ、年内の航空機導入数はわずか3.6%で、疫病が続くと、実際の導入速度はさらに低下する可能性がある。連続的な輸送力の低成長は需給反転のための先決条件を創造し、現在の運賃改革は持続的に推進され、コアビジネス幹線エコノミークラスの全価チケットの天井は絶えず高くされ、同様に将来の需給反転後の運賃のために弾力性を蓄積している。需要が回復すれば、民間航空の運賃は上向きに弾力性が大きく、業績は過去最高を更新する見込みだと考えています。
私たちは引き続き疫病の影響が終息した後の民間航空の需給反転の大きな方向をよく見て、連続的な低輸送力導入、運賃改革、歴史的な高客席率の共振刺激の下で、民間航空の業績は史上最高を更新する見込みがあり、引き続きプレート的な業界投資機会を推薦して、推薦 Air China Limited(601111) 60 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 0151 Spring Airlines Co.Ltd(601021) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 。
空港プレート業績修復の核心変数は、国際線復航による航空的収入及び免税賃貸料収入の回復である。入国者の隔離期間が大幅に短縮された後、国際線の秩序ある回復は最終的に日程を引き上げることができ、限界改善が現れた。
Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 免税契約の追加合意は高控除点を堅持し、国際客が回復した後の賃貸料空間を利することは、他の空港の次回の免税交渉にも想像の空間をもたらす。
現在、ハブ空港は国際客の減量実績に押されているが、国境が開放されれば、空港の業績は大幅に改善されるだろう。空港の評価体系はすでに徐々に消費株に移行しており、免税消費の駆動論理の下で2017年以前の公共事業株の評価体系に戻ることは難しく、ハブ空港の長期投資価値を引き続き見極め、。
コメント：
防疫政策の再最適化
2022年6月28日、国務院合同防衛・共同制御メカニズムは記者会見を開き、国家衛生健康委員会は科学的かつ正確な疫病予防・制御活動の関連状況を紹介し、『新型コロナウイルス肺炎予防・制御方案（第9版）』を発表し、疫病情勢の変化、ウイルスの変化の特徴を考慮し、4-5月の7つの試験都市政策の最適化活動及び上海、吉林省の上半期の経験と教訓などの要素は予防制御案を改訂した。主な改訂
内容は次のとおりです。
1つ目は、リスク担当者の隔離管理期間と方法を最適化することです。密接接触者、入国者の隔離管理時間を「14日間の集中隔離医学観察+7日間の在宅健康モニタリング」から「7日間の集中隔離医学観察+3日間の在宅健康モニタリング」に調整し、密接な密接管理制御措置を「7日間の集中隔離医学観察」から「7日間の在宅隔離」に調整した。
第二に、管理制御区と中高リスク区の画定基準を統一する。以前は2種類のリスクゾーン画定基準があり、1種類は高、中、低リスク地区画定基準、1種類は閉鎖区域、管理区域、予防区域画定基準であった。第9版防衛制御方案は2種類のリスク区域の画定基準と防衛制御措置を連結して対応し、高校低リスク区を統一的に使用する概念を統合し、新しいリスク区域の画定と管理制御方案を形成した。
第三に、疫病モニタリングの要求を改善した。高リスクの職業人群の核酸検出の頻度を暗号化し、末端医療衛生機構で疫病モニタリングの補充手段として抗原検出を増加させる。同時に、方案にはまた異なる場面での地域核酸検査策略を明確にし、省都都市と千万級人口以上の都市、一般都市、農村地区に対して、それぞれ疫病発生後の地域核酸検査の起動、終了条件及び対応する核酸検査策略を明確にした。
国信交通輸送の観点：
国家レベルでは最近、防疫政策を調整し続け、科学的な防疫と生産生活を両立させている。今回は密接人員、入国隔離人員の隔離管理期間の短縮に力を入れ、外出に対する自信を高めた。国全体の一局一局同心防疫は、それぞれ政治のために切るのではなく、外出の回復と外出需要の安定性に大きな強化が期待されている。
投資提案
航空プレート：
各地の疫病が徐々に終息し、外出が徐々に回復するにつれて、中国線旅客輸送便の量は4月の底部地域から急速に反発し、現在は1日8000便以上に達している。
夏休みが近づき、北京・上海の4空港の航空便量は大幅に回復する見込みだ。2022年6月28日の首都2便の運航率は約35%、上海虹浦2便の運航率は15%前後に引き上げられ、北京、上海市場が完全に回復すれば、全国の民間航空はほぼ正常な水準に戻る見込みだ。現在、中国民間航空の中国線市場のフライト量は登坂期にあり、常態化した防疫措置がさらに最適化された最初のシーズン観察期でもある。需要の回復が順調であれば、7月中旬以降に中国線のフライト量は2019年の同時期の水準に近づくか超える見込みで、夏休み後半の業界の景気度は期待できる。
長期的に見れば、疫病の影響はいずれ過ぎ去り、将来的には民間航空業が再び開放されるのを見ることができ、いつか開放を選択すれば、民間航空の需要は急速に回復する見込みだ。供給端では、20112019年の民間航空輸送機数の年間化伸び率は10.1%だったが、経営圧力が大きかった20202021年には、各航空会社が輸送力を著しく低下させて導入し、民間航空輸送機の伸び率はそれぞれ2.2%、3.8%にとどまった。2022年、各航空運転士チームの導入計画を見ると、B 737 MAXの再飛行を考慮しなければ、年内の航空機導入数はわずか3.6%で、疫病が続くと、実際の導入速度はさらに低下する可能性がある。連続的な輸送力の低成長は需給反転のための先決条件を創造し、現在の運賃改革は持続的に推進され、コアビジネス幹線エコノミークラスの全価チケットの天井は絶えず高くされ、同様に将来の需給反転後の運賃のために弾力性を蓄積している。需要が回復すれば、民間航空の運賃は上向きに弾力性が大きく、業績は過去最高を更新する見込みだと考えています。
私たちは引き続き疫病の影響が終息した後の民間航空の需給反転の大きな方向をよく見て、連続的な低輸送力導入、運賃改革、歴史的な高客席率の共振刺激の下で、民間航空の業績は史上最高を更新する見込みがあり、引き続きプレート的な業界投資機会を推薦して、推薦 Air China Limited(601111) 60 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 0151 Spring Airlines Co.Ltd(601021) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 。空港プレート：
空港プレート業績修復の核心変数は、国際線復航による航空的収入及び免税賃貸料収入の回復である。入国者の隔離期間が大幅に短縮された後、国際線の秩序ある回復は最終的に日程を引き上げることができ、限界改善が現れた。
Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 免税契約の追加合意は高控除点を堅持し、国際客が回復した後の賃貸料空間を利することは、他の空港の次回の免税交渉にも想像の空間をもたらす。
現在、ハブ空港は国際客の減量実績に押されているが、国境が開放されれば、空港の業績は大幅に改善されるだろう。空港の評価体系はすでに徐々に消費株に移行しており、免税消費の駆動論理の下で2017年以前の公共事業株の評価体系に戻ることは難しく、ハブ空港の長期投資価値を引き続き見極め、。
リスクのヒント：
マクロ経済の下落、原油価格の為替レートの激しい変動、疫病の発生状況は繰り返し予想を超え、政策の不確実性、安全事故
