操業再開による工業企業の利益改善、製造業の利益比率が上昇し、公共事業の利益が明らかに回復した。
国家統計局のウェブサイト6月27日の情報によると、1-5月、全国規模以上の工業企業の利益総額は344100億元で、前年同期比1.0%増加し、前の4月より2.5ポイント低下した。
具体的に見ると、2022年1-5月、営業収入の利益率は6.47%を実現し、前4月より0.12ポイント増加した。単月のデータでは、5月の全国規模以上の工業企業の利益は前年同期比6.5%減少し、下落幅は4月より2.0ポイント縮小した。5月の中国の疫病の影響はまだ残っているが、生産物流は徐々に回復し、産業チェーンのサプライチェーンは徐々に順調になり、疫病が工業企業に与える影響は徐々に緩和されている。
量的価格の観点から見ると、5月の工業企業の収益力の修復は、主に生産の「量的エネルギー」の回復に由来している。5月以来、再生産の効果はデータの中で集中的に現れ、月中に発表された5月の工業増加値データは同月比0.7%増に転じ、生産修復は工業企業の収入状況の好転を推進し、中銀マクロチームの試算によると、5月の工業企業の営業収入は前年同月比10.4%増、前月比7.7ポイントの修復が明らかになった。
価格面では、5月のPPIは依然として高い増加を維持しているが、前年同期比の増加率は6.4%に低下し、生産資料は前年同期比8.1%に低下し、4月よりそれぞれ1.6と2.2ポイント低下し、操業再開による生産量の回復、工業企業の収益力の改善が見られた。
製造業は工業企業の利益の中で修復された。5月の採鉱業、製造業及び公共事業の当月工業企業の利益総額に占める割合はそれぞれ21.0%、73.6%と5.4%で、それぞれ前4月より-1.7、1.3と0.5ポイント変動し、製造業の利益の上昇は主に自身の生産の修復及び上流原材料の安定供給政策の効果によるものである。
採鉱業のサブ業界のうち、1-5月の工業企業の利益総額のうち、過去12カ月の平均水準を比較して上昇した業界は依然として石炭洗浄業及び石油と天然ガス採掘業であり、価格は依然として採鉱業の利益高増加の主な貢献項目である。5月の海外地縁関係の不確定要素は依然として多く、中国のエネルギー価格は揺れ、6月下旬以来、国際原油価格は明らかに調整され、中国の安定供給政策が秩序正しく推進されたことを重ねて、エネルギー価格は徐々に安定する見込みだ。国家統計局の公告によると、「5月、エネルギー供給保護政策が深く実施され、エネルギー製品の生産量は比較的速い増加を維持し、価格の高位運行に加え、石炭、石油、天然ガス採掘業の利益は前年同期比それぞれ1.16倍、1.26倍増加した」、短期採鉱業の利益は依然として支えられ、「価格支持」から「量、価格均衡」に転換する。
製造業では、一部の上流原材料加工業の利益の占める割合は依然として過去12月の平均値を下回っており、それは主に原料価格が高く増加した石油、石炭及びその他の燃料加工業と黒色金属製錬及び圧延加工業であるが、同時に化学工業製品関連加工業の利益は比較的よく、上流原材料製造業の利益を支えている。中流機械業界の利益比率は依然として過去1年間の平均値を下回っているが、その比率はすでに4月の35%から36.3%に上昇し、再生産、安定供給政策は持続的に効果を収め、機械業界のコスト圧力に対応する能力は向上している。
リスク提示：世界のインフレ上昇が速すぎる、流動性還流米債、世界的に新型コロナウイルスの影響が拡大している。
