銀保監会が6月27日に発表したデータによると、今年5月末現在、保険金配置株式と証券投資基金の残高は12.4%を占め、4月末の11.9%から反発しているが、前の4カ月間の保険金の2つの権益資産に対する配置比率は低下し続けている。
複数の訪問を受けたベンチャー企業の関係者は、株式と証券投資ファンドの配置比率の向上は2つの要素と関係があると考えている。第二に、4月下旬以来、多くの危険資金機関が逆張りを始め、配置比率も上昇した。
複数のヘッダーリスク機関は下半期の権益市場をよく見ており、中長期的に見ると、中国経済の粘り強さは変わらず、現在非常に低いと評価されている権益資産は長期的な魅力を備えている。
危険資金選択済調倉または加倉
年初から4月下旬にかけて、上証指数は下落を続け、保険機構の権益投資部門は圧力を感じ、複数の保険機構の関連責任者は「圧力山大」を呼び捨てにした。データによりますと、今年4月末現在、株式と証券投資ファンドの配置比率はここ3年ぶりの低さを更新し、多くの危険企業の第1四半期の総合投資収益率はマイナスだったということです。
しかし、5月以来の権益市場の回復に伴い、危険資金保有者の市場価値が増加し、積極的に倉庫を追加し、危険資金の株式と証券投資ファンドへの配置比率が上昇した。5月末現在、保険資金の運用残高は24兆4000億元に達し、そのうち、株式と証券投資ファンドの比率は12.4%で、昨年末の配置水準（12.7%）を下回っているが、4月末の配置水準より0.5ポイント上昇した。
実際、4月下旬から、平安資管、国寿資産などの保険大手は次々と機会を選んで権益資産の配置に力を入れると表明し、一部の保険企業はさらに市場の低点で逆風を強めている。
みんなの資産権益投資部の張偉社長は「証券日報」の記者に対し、中国資本市場の長期投資価値をしっかりと見ていると述べた。4月下旬、市場推定値が底をつき、自信が最も低迷している間に、みんなの資産は大規模に市場に逆行して倉庫を増やし、市場を安定させるために自分の力を発揮し、同時に比較的に良い業績のリターンを得た。
記者はまた、ある中型危険企業から、A株の評価値が低かった場合、同社の権益部門は権益資産の配置比率を適切に増やしたことを明らかにした。
ある大手保険会社の責任者は「証券日報」の記者に対し、今年に入ってから、マクロ経済の動向、権益市場の評価水準、返済能力の要求、負債収益の要求などを総合的に考慮した後、配置された株式に対して機会を選んで調整したり、倉庫を追加したりした」と述べた。
新エネルギーなどの分野の機会に注目
下半期の権益市場の動向について、複数の保険会社は「比較的楽観的だ」と考えている。
張偉氏は、「全体的に言えば、私たちは市場の表現に対して比較的楽観的な態度を持っている。2022年初めから4月末にかけて、株式市場の下落幅は大きく、債券に対する株式のプレミアムは歴史的に極めて低い水準に低下し、多くの内外のリスク要因が解放され、前期市場の低点は底をついている可能性が高い」と述べた。
国寿安保基金の責任者は記者団に対し、「中国から見ると、最近の各政策の推進に伴い、経済は回復傾向にあり、自動車消費とインフラ投資は安定成長の2つの大きな手がかりとなっている。景気回復と同時に、相対的に緩やかな流動性環境が資金のリスク選好を押し上げ、株式市場の強さを支えている。海外から見ると、FRBの利上げ加速の期待が徐々に上昇していることに伴い、米国経済が不況に陥ることに対する市場の懸念も高まっており、世界的な政策金利上昇による悪影響を警戒する必要がある。
太平資産研究部の朱暁明補佐総経理は、外部情勢の変化が大きな混乱をもたらし、IFRS 9が間もなく正式に実施されることを明らかにし、これは保険資金権益投資の収益変動率と撤退制御に対してより高い要求を提出した。外部要因から見ると、米国のインフレが「オーバーシュート」を続け、暴走するリスクに警戒する必要がある。内部駆動要素から見ると、中国株式市場の動向の決定要素は政策と経済周期にあり、多くの場合、外部攪乱要素は短期的な影響を与えるだけで、株式市場の運営論理を変えない。中期的な次元から見ると、株式市場のさらなる下落のリスクは基本的に制御可能であり、綿密な追跡研究の上で、楽観的で積極的な心理状態を維持しなければならない。長期的な次元から見ると、疫病の影響は最終的には徐々に弱まり、中国経済の靭性に本質的な変化は生じず、現在の推定値が極めて低い権益資産は長期的な魅力を備えている。
最近、＊＊ China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 株主総会で、＊ China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) の傅帆総裁は、将来の会社はダンベル型の戦略的資産配置戦略を引き続き堅持し、権益類資産配置と不動産類資産配置の比重を適切に高め、長期的な投資収益率を高めると述べた。
細分化された業界の投資機会について、張偉氏は、多くの業界や株が機会を失い、新エネルギーなどの分野のリスクリターンが大幅に上昇したとみている。成長株投資については、「浸透率、市占有率、国産化率」に重点的に注目し、企業の真の成長機会を把握しなければならない。価値株投資の面では、業界の供給収縮による構造的な機会に注目することをお勧めします。
上記の大手保険機構の責任者も記者に対し、将来は国産代替、科学技術、「二重炭素」、大健康などの分野への投資機会に重点を置く必要があると述べた。
