退市の新規参入に伴い、A株市場は優勝劣敗を加速させ、退市数は急増し、退市効率は大幅に向上し、常態化した退市メカニズムが徐々に形成されている。しかし、注目すべきは、最近も複数の退市株が除名される前に相次いで売買されていることだ。この現象に対して、取引所はリスク警告を絶えず強化している。業界の専門家も、上場廃止株の売買は投機行為であり、投資家はリスクに注意すべきだと示唆している。
複数の上場廃止株が売買された
前日の4社の株式が除かれたのに続き、6月28日には、徳威退、衆応退、天首退の3社の株式が除かれた。
記者が公告を整理すると、次は退市厦華、退市環球、東海A退、宝徳退、網力退、数知退、当代退、邦訊退、聚龍退、退市金泰、退市済堂、 Lanhai Medical Investment Co.Ltd(600896) などのA株会社が続々と抜粋されることが分かった。データによると、6月のA株市場の上場企業数は20社を超え、30社に迫っている。
退市の新規則の実施に伴い、A株市場の退市数は急増し、退市効率も大幅に向上した。しかし、注目すべきは、最近も多くの退市株が資金難に見舞われていることだ。
6月28日、退市整理期間が間もなく終了するにもかかわらず、退市金泰は依然として上昇しており、当日の収穫は5.66%上昇した。データによると、退市金泰退市の整理期間初日の6月10日に70%を超えたが、その後はいずれも震動上昇状態だった。6月11日から28日までの終値で、退市金泰の累計上昇幅は19.15%だった。
6月6日、金剛退は退市整理期に入り、当日は50%下落したが、6月7日から同株は揺れて上昇し始め、6月26日の最終取引日までに累計76%上昇した。5月25日、退市遊久は退市整理期に入り、21.57%下落したが、5月26日から連続上昇し、6月15日の最終取引日までの期間累計上昇率は48%を超えた。退市ロートンは退市整理期の第2取引日から最終取引日までの累計上昇幅42%、退市厦華の累計上昇幅62%、丹邦退の累計上昇幅27%だった。これまで、退市新億、退市西水などの退市株は退市整理期にも炒め物に遭い、次々と上昇停止板を引いてきた。
一部の退市株は整理期の連続上昇の背後にあり、多くは遊資による売買だった。例えば、退市昌魚と退市ロートンは、いずれも5月25日の退市整理期初日に急落し、その後上昇し始めた。龍虎ランキングのデータによると、5月25日から31日までの取引日には、2株の上位5売り手が遊資となり、逆買い転売の売買現象も多い。退市遊久の高騰の背後には株主の大口買いがある。退市遊久5月30日の公告によると、会社の持ち株5%以上の株主である呉濤氏とその一致行動者は、5月26日、27日に集中競売を通じて9963445万株を買い増し、1.19%を占めた。5月30日現在、呉濤氏とその一致行動者は合計で退市遊久83606117万株を保有し、10.04%を占めている。
なぜ上場廃止株を売買するのか。一部の短期売買資金の底打ちは、最後の脱出に備えているか、その株式を再上場することを賭けている可能性があるとの見方がある。 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 証券研究所の首席市場専門家である桂浩明氏によると、退市会社の株式はいくつかの要素が重なって売買されている。第二に、一部の人は株式上場廃止後の再上場に大きな期待を寄せている。第三に、市場はリスク開示をさらに強化する必要があり、一部の企業は退市整理期に入っているが、一部の投資家は反発を期待している。
武漢科学技術大学金融証券研究所の董登新所長も、一部の人が退市株を売買しているのは、これらの株を賭けて退市した後にまた戻って上場することだと述べた。彼は、このようなまぐれと賭博の心理状態は大きなリスクを冒し、コストが高いと指摘した。ほとんどの退市会社が再上場しようとするのは非常に難しく、30年以上、A株市場が再上場する退市株はわずかだからだ。
＊＊ 取引所頻発警告リスク＊
記者は、上場廃止株が売買される現象について、監督管理層はこれまで何度もリスクを注意し、監督管理に力を入れてきたことに気づいた。
6月15日、上交所は「退市遊久と退市中房株式の退市整理期間は今日で終了する」との公告を発表し、多くの投資家にリスク、コンプライアンス取引に注意するよう注意喚起した。6月13日、上交所は退市ロートン株式取引の異常状況に関する通報を発表し、最近、退市ロートン株式価格に異動が連続して現れ、個別投資家は取引中に株価を引き上げるなど市場の正常な取引秩序に影響を与え、中小投資家の取引決定を誤る異常な取引行為が存在すると述べた。上交所はすでに規則に基づいて関連投資家に対して取引一時停止の監督管理措置を連続的に実施し、再び多くの投資家にリスク、コンプライアンス取引に関心を持つよう注意した、6月6日、上交所は退市西水株式の異常な取引状況に関する通報を発表し、投資家に投資を慎重にし、投資リスクに注意するよう注意した、4月20日、個別投資家が上場廃止の新億過程で株価を引き上げるなど、市場の正常な取引秩序に影響を与え、中小投資家の取引意思決定を誤って誘導する異常な取引行為があったことに対して、上交所は規則に基づいて関連投資家に対して連続的に口座取引を一時停止する監督管理措置をとり、投資家にリスクに関心を持ち、規則に合った取引を行うよう再注意した。
また、証券監督管理委員会が4月末に発表した「上場企業の退市後の監督管理業務の整備に関する指導意見」も、投資家の適切な管理を強化し、退市会社のリスク状況に合致する投資家の参入要求を設置し、リスクがリスクに耐える能力を備えていない投資家に分散することを防ぎ、証券会社に投資家教育と投資リスクの警告を強化するよう指導する、投資家の理性的な売買を誘導する。
多くの専門家も取引リスクを提示している。桂浩明氏は、上場廃止株の売買は投機的であり、過度な投機的行為であり、投資家にとっては上場廃止株の盲目的な売買を避けるべきであり、市場も投資家に対してより必要なリスク提示を行う必要があると述べた。ユンタイ資本創設パートナーの付立春氏も、このような現象は監督管理層と投資家の注意を引くべきであり、監督管理層は監督管理を強化し、リスクの提示を高めるべきであり、投資家は慎重に、盲目的に追随してはならないと考えている。
