低炭素は中国ひいては世界経済成長の核心的な駆動変数となり、より多くの金融資源は低炭素投資分野に流れ、炭素中和はすでに新たな投資風口となり、中国は供給側と需要側の両端から重合して力を出している。
政策面では、6月以降、EUの炭素関税計画の草案改定が完了し、2035年にEU域内での燃料自動車の販売を禁止することで合意した。中国の政策では、最近河北省、内蒙古省など10近くの省（区、市）が集中的に省エネ・排出削減案を発表した。
＊ 金融市場において、炭素中和に関する金融製品の供給力もさらに強化されており、低炭素転換効果に結びついた債券などの革新的な品種の開発、炭素中和テーマ及び細分化領域の基金製品の開発の推進、より多くの低炭素領域の基礎施設の公募REITsの着地の支援などが含まれる。＊
具体的には、6月28日、公募ファンド8社が報告した中証上海環交所の炭素中和ETFが正式に承認された。これに先立ち、6月初めに上交所で新たに低炭素転換社債、低炭素転換連結債券の品種が発売され、また Bank Of China Limited(601988) 間取引業者協会が発売した最初の5つのパイロット転換社債の発行により、グリーン金融システムはさらに拡大している。低炭素市場における企業の資金流入に伴い、炭素排出取引市場が拡大し、炭素排出権先物取引が盛んになっている。
EU加盟国は「2035年燃料車販売禁止計画」について合意した
6月22日、欧州議会の投票で炭素関税（CBAM）草案の修正意見が可決された。これまでの草案に比べ、移行期間を2027年まで延長したが、徴収範囲、無料割当額の退斜リズムなどは依然として急進的で、適用業界が拡大し、最新案では有機化学工業、プラスチック、水素、アンモニアが増加した。
6月29日、長い間の協議、議論を経て、EU 27カ国の環境相は注目されている燃料車の販売禁止計画について合意し、2035年までEU域内での燃料車の販売を禁止することに合意した。
明らかに、炭素関税草案の修正案、および燃料自動車の販売禁止は、中国企業を含むすべてのEU外企業に影響を与えるだろう。最近、河北省、内モンゴル、雲南省、江西省、福建省など10近くの省（区、市）は地方レベルの「第14次5カ年計画」の省エネ・排出削減案を次々と打ち出し、各地は自らの実情に基づいて政策を制定している。
その中で、内モンゴルは「新発展理念を完全かつ正確に全面的に貫徹し、炭素達峰の炭素中和作業を行うことに関する実施意見」の中で、2025年までに石炭消費比率が75%以下に低下し、非化石エネルギー消費比率が18%に達した、新エネルギー発電設備の規模は火力発電を上回っている。山西省は、再生可能エネルギー消費の新規増加はエネルギー消費総量の審査に入れず、今年の新エネルギー設備の規模は1000万キロワット増加したと提案した。
炭素中和金融製品の密集発表、グリーン金融システムの再拡大
マクロ政策の持続的な加持の下で、金融部門も資本市場と公募製品の上で炭素中和と新エネルギー車に強力な支持を与え、低炭素転換効果連結債券などの革新的な品種の開発、炭素中和のテーマと細分化領域の基金製品の開発の推進、より多くの低炭素領域のインフラ公募REITsの着地の支持などを含む。
公募基金製品市場では、6月28日、初の8社の中証上海環交所炭素中和ETFが正式に承認された。実際、6月以降、資本市場では新エネルギー産業チェーンが「風生水起」し、上場企業がしばしば人気の調査対象となっている。現在発売されている炭素中和ETF製品のうち、炭素中和ETF（159790）は現在中国で最大規模、上場取引されている低炭素テーマETFとして、今年に入ってから1日平均の成約額は1億5600万元で、規模は33億部を超えた。4月27日以来、炭素中和ETF（159790）は2カ月余りで50%近く反発した。
注目すべきは、6月28日に承認された8社が、追跡した指数は「中証上海環交所炭素中和指数（SEEE炭素中和指数）」で、上海・深セン市場からクリーンエネルギー、エネルギー貯蔵など100社の上場企業証券を指数サンプルとして選んだことだ。一方、炭素中和ETF（159790）が追跡した指数は「中証大陸部低炭素経済テーマ指数」であり、上海深日平均の時価総額が高い上場企業の株式50株を指数見本株としている。
債券製品の転換支援において、6月上旬、上交所は低炭素転換債券、低炭素転換連結債券の品種を新たに導入し、ESG債券の品種をさらに豊富にした。現在、華能集団、 Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 、華魯集団はすでに第1陣の低炭素転換/低炭素転換連結社債を発行している。その中で華能グループの発行規模は20億元に達した。
6月22日、＊＊ Bank Of China Limited(601988) 間トレーダー協会が発表した初の転換社債が発行され、初の5社のパイロット企業が22億9000万元の資金を集めた。今回の転換債は発行主体の業界に対して明確に行われ、試験分野は電力、建材、鉄鋼、有色、石化、化学工業、製紙、民間航空など8つの業界を含み、いずれも伝統的な高炭素排出業界である。
炭素先物取引よもやま話
6月29日に発表された全国炭素市場の1日当たりの成約データによると、同日の全国炭素市場の炭素排出量割当（CEA）上場協定の終値は前日比1.69%下落の58元/トンだった。
Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) エネルギー取引所のデータによると、全国の炭素排出権取引市場は昨年7月16日から正式にオンラインになり、累計成約炭素排出割当（CEA）は1.94億トン、累計成約金額は84.63億元に達し、世界最大の炭素割当現物2級市場となった。
価格を見ると、2021年7月に中国全国の炭素市場が始まって以来、炭素割当成約平均価格はほぼ40 ~ 60元/トン前後で変動している。明らかにEUの炭素割当先物価格84ユーロ/トンと比べて、中国の炭素価格はEUよりも依然として大きな差があり、さらに上昇する余地がある。
EUの炭素排出量割当（EUA）とその先物などの派生品は現在、国際市場で最も活発な炭素取引の標的となっている。2021年、欧州の炭素排出枠の成約額は6830億ユーロで、世界の炭素排出枠の約90%を占めている。これに先立ち、3月末、港交所が掲げた初の炭素先物ETF（3060）は、欧州市場のEUA炭素先物指数を追跡した。
6月6日、広期所は『広州先物取引所取引管理弁法』など12項目の業務規則を発表し、取引時間、市商資格条件などに関連し、規則は発表の日から実施し、上場取引の主力品種に炭素排出権先物、電力先物などが含まれることを明らかにした。
「炭素取引は資金を動員して低炭素経済へ転換する重要なツールである。より多くの低炭素基金が企業に注入されるにつれて、炭素排出権取引の主体企業、電力企業や鉄鋼企業などの転換は日増しに加速し、現物企業が炭素取引に対する需要をさらに増大させるよう促し、炭素先物市場の将来の発展に役立つ」グリーン大華先物研究員の劉錦氏は述べた。
