中国の大手証券会社の研究機関からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く把握することを可能にします。
鉱工業生産は影響が少なく、消費は回復局面にある：疫病状況が緩和し、生産が徐々に回復していることから、工業付加価値の伸びは5月に前年比0.7％増と反発した後、6月には前年比3.9％増となり、生産の回復力が強くなったことが示されました。 2020年の流行期と比較すると、今回は成長安定化などの政策による強力なサポートにより、鉱工業生産のショックは小さかったと言えます。 一方、インフラ投資の成長率は持ち直し、5月と6月の累計でそれぞれ前年同月比8.16％、9.25％となり、安定成長を支える重要な要因となりました。 消費財小売総額は3ヶ月連続のマイナス成長、6月も消費現場の修復が進み、ソーシャルゼロの伸び率は3.10％と徐々に回復、消費安定政策の効果が現れ、7月には2021年末の水準に回復すると予想。 安定成長分野の企業運営から、伝染病の乱れ、海外の地政学的紛争、中国経済の下押し圧力などの不利な要因によって、安定成長力の分野では、第1四半期の収益の成長率は前年同期と比較して9業界の合計が減少傾向を示しています。 同時に、2022年中間期と2020年中間期を比較することで、流行後の安定成長分野の修復を2回観察することができる。 利益成長率の比較から、第2四半期の不動産、建材、建設装飾の不動産部門はまだ谷、2020年利益成長率の変化ダウン約50pctと比較して、安定した成長のためのサポートを形成するために失敗し、不動産投資の未来は緊急に電源が必要です。 インフラと自動車投資のプルの消費の端によって電力機器は、第1四半期の高成長傾向を継続し、58.6pctを改善するために2020年の第2四半期と比較して、前年同期比80.6％の純利益成長率は、安定成長の役割は明らかである。 コンシューマー分野の家電部門は、原材料価格の下落やコスト面の改善などの好材料があり、第2四半期は収益が改善し、2020年第2四半期比102.4%の増益を達成しました。
安定した成長で流動性が緩和、A株投資家に好まれる関連セクター：マクロ流動性から、5月から2022年、社会金融規模は前年比で反発、6月時点の株式成長率は10.8％に回復、市場予想より良好な結果だった。 中でも国債の占める割合は高く、5月は37.90％、6月は31.30％とやや減少し、ソーシャルファイナンスの増額規模が大きくなっていることがわかります。 成長安定化の本線に入ってから、国債の発行規模が拡大し、発行ペースも速くなったことは、社会金融のリバウンドを促進する重要な力となっており、そのうち政府特別会計の4割近くがインフラ建設投資に使われており、インフラ事業の着地を促進する重要な役割を担っています。 A株市場の流動性、業界の売上高の観点から、市場の評価の補正の影響を受け、2022Q1売上高でシェンワンレベルのすべての産業は、55％以上減少した。 2022Q2、流行要因の乱れにもかかわらず、しかし政策に力を続けて、少し投資家の信頼は、不動産への投資部門、鉄鋼部門2022Q2売上高は大幅に上昇した。 消費者部門の主要セクターは引き続き前年同期比で取扱高が減少しており、投資家心理はまだ完全に回復していない。 2022年第1四半期は、電力機器セクターが北上資金の純流入、食品・飲料セクターが最大の純流出、小売や家電などその他の消費者セクターが北上資金の純流出となりました。 鉄鋼および不動産セクターでは、純流出がより多かった。 引渡率から、2022年3月から6月までの安定成長型主力部門の月平均引渡率は、低反発傾向を示した。 全体として、5月に安定化成長政策が開始されて以来、電力設備、家電、建材、貿易・小売部門の平均回転率が上昇し、不動産と建築装飾部門は依然として大幅な下落傾向を維持しており、市場は不動産部門に自信を持てずにいます。
現在の安定した成長は、より多くの課題に直面して、内需が不可欠である：現在の世界経済の成長は大幅に減速し、IMFは、次の2年間で米国、欧州およびその他の先進国のGDP成長率は、ステップ減少を示すと予想し、現在の米国と欧州およびその他の先進国のPMIの低下は、別の後に、経済の弱体化傾向は明らかである。 世界全体のPMIを見ると、「海外が弱く、中国が反発する」パターンが見られます。 インフレ率の観点からは、サプライチェーンの修復の遅れ、ロシアとウクライナの紛争の激化、欧米のインフレ圧力の高さの影響。 消費者信頼感については、インフレ圧力が高まった年初からEUの消費者信頼感指数が急落しています。 米国の消費者信頼感指数も年初の 67.20 から下落を続け、6月には 50 と 44 年以来の低水準となり、消費者需要の限界的な低下と欧米の成長モメンタムの欠如を反映したものとなりまし た。 全体として、海外経済の弱体化は外需を直撃し、需要は限界に近づき、輸出サイドは圧迫されることになります。 輸出面では、5月の輸出が流行前の分を取り戻し、輸出の伸びを押し上げたことに加え、中国の為替レートの低下も輸出の伸びを押し上げる一定の役割を果たしました。 4月、5月、6月の平均為替レートはそれぞれ6.43、6.71、6.70で、現在の人民元／米ドルレートは6.75で推移しており、為替レートの下落が外需の落ち込みを一部ヘッジしています。 輸出商品の分類から、米国への輸出商品は主に電子、機器部品、繊維製品のカテゴリであり、もし海外の好景気が衰退すれば、関連産業チェーンは需要縮小のリスクに直面する。 高水準のベースの影響もあいまって、下半期に輸出の高い成長率を維持することは難しいかもしれません。 安定した成長には、内需をさらに拡大し、投資と消費のマインドを高める必要があります。
リスク要因：海外経済の低迷、海外金融引き締め、中国での疫病の発酵、規制強化。
