解説レポート：「鉱山と化学の融合」のメリットを深化させたバナジウム・チタン・マグネタイト鉱山のレイアウト
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2022年7月20日、 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) は、 Chongqing Iron & Steel Company Limited(601005) 集団鉱業有限公司の49％持分のオークションへの参加に関する発表を行った：当社は、重慶由布持株集団有限公司が保有する Chongqing Iron & Steel Company Limited(601005) 集団鉱業有限公司の49％の持分を取得する予定である。 チタン磁性体資源に関心。
投資のハイライト
バナジウム・チタン・マグネタイト鉱山のレイアウト案、会社の鉱物資源配分を改善する。
当社は、由布グループが保有する重光鉱業株式会社の株式49％を上場廃止の方法で取得し、その持株会社である重光西昌の下で太和鉄鉱のバナジウム-チタン-マグネタイト資源に対する持分を間接的に取得する予定であります。 太和バナジウムチタン磁鉄鉱は1988年以来、露天掘りで採掘され、その生産規模は建設当時の70万トン/年から採掘300万トン/年、選鉱800万トン/年と年々拡大し、現在に至っています。 バナジウム・チタンマグネタイトは、鉄、バナジウム、チタンを主成分とし、スカンジウム、コバルト、ニッケル、クロム、ガリウムなどを含むマルチメタル複合鉱石である。 天瑞鉱業の買収により、当社の既存のリン鉱石埋蔵量は約1億3千万トン、設計能力は365万トン/年となり、リン鉱石の自給率が大幅に向上します。同時に、当社と中国革新航空、盛済甘子、梅山生産投資が共同出資して、四川甘美新港新能源開発有限公司を設立することで、リン鉱石の自給率が大幅に向上することになりました。 バナジウム-チタン-磁鉄鉱資源のレイアウトは、同社にとって鉱物資源の配分を改善するもう一つの重要なステップです。 この投資により、四川省における高品質のバナジウム-チタン-鉄資源の権益が得られ、同社のバナジウム-チタン-磁鉄鉱資源分野での欠点が補われると期待されています。
鉱業と化学の融合」のメリットを深化させ、当社製品の競争力を強化する。
バナジウムとチタン磁鉄鉱資源の展開は、「硫黄-リン-チタン-鉄-リチウム-カルシウム」の多資源グリーン低炭素産業チェーンの要となるものである。 当社は、主力のリン化学品事業の発展に注力しており、工業用リン酸一アンモニウムを30万トン／年、飼料用リン酸水素カルシウムを44万トン／年、肥料用製品を136万トン／年の生産能力を持っています。 リン化学産業チェーンの高い繁栄の恩恵を受け、2022年上半期の母体帰属純利益は前年同期比38.86％増の720百万元から820百万元、うち2022年第2四半期の母体帰属純利益は447百万元から547百万元と予想されている 当期純利益は、前年同期比63.74％-100.37％の増益を見込んでいます。 徳陽と襄陽の2つの拠点では、いずれも「硫黄-リン-チタン」の循環型経済クリーン生産技術を使って生産を組織しており、酸化チタン生産の重要な原料となる硫酸の生産能力は90万トン、酸化チタン粗製品の生産時には、中間副産物が生産されます 酸化チタンの製造過程で、硫酸第一鉄と濃度24％の廃酸が発生しますが、これは水溶性リン酸一アンモニウムの原料として使用することができます。 同時に、新エネルギー産業チェーンに参入するための新しいリチウム材料プロジェクトも打ち出しました。 酸化チタン製造の副産物として発生する硫酸第一鉄は、リン酸第二鉄の製造に重要な原料である。 会社のバナジウムとチタン磁鉄鉱資源のレイアウトは、効果的に産業の閉ループの内部サイクルに到達し、リスクによってもたらされる会社の上流の原料価格の変動を減らすことを助長し、リチウム新エネルギー材料プロジェクトの資源の安全供給能力を向上させます。 同社の新エネルギープロジェクトが次々と生産を開始する中、資源と循環型経済の優位性により、新エネルギー産業における競争優位性を獲得することが期待されます。
業績予想および投資評価
主力のリン化学事業の発展に注力するとともに、新エネルギー産業の発展機会を捉え、豊富な鉱物資源に基づく競争優位性が期待されるリチウムの新エネルギー材料プロジェクトを継続的に推進することとしています。 業績予想を引き上げ、20222023/2024年の純利益は12.20億元、14.56億元、16.61億元と予想し、それぞれ23.71倍、19.87倍、17.42倍のPEに相当するとした。
リスク警告
マクロ経済変動リスク、生産能力立ち上げの遅れ、原材料価格変動リスク、将来の需要減退、新規プロジェクトの進捗が想定を下回ること。
