A、海外市場：利上げ以上にインフレ率が下がらない、景気後退期待が高まっている。 米国の中間選挙が近づいているが、バイデン政権にとって、インフレ抑制は目下の経済的な第一の課題である。 CME観測によると、7月の利上げ確率は75BPで80.5％、年末のフェデラルファンド金利は3.25％～3.5％に上昇すると予想されている。 FRBの金融引き締めは、9月の利上げ会合が着地するまでに転換することは困難と予想される。 需要が冷え込み、インフレが明らかに後退した後では、利上げは弱まるだろう。
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I. 海外市場：インフレ率は下がらず、利上げはより多く、リセッション期待は高まっている。米国の中間選挙を控え、バイデン政権にとってインフレ抑制は当面の経済課題である。 CME観測によると、市場は7月75BP確率80.5％で利上げ、連邦基金金利は年末に3.25％-3.5％に上昇すると予想されている。 FRBの金融引き締めは、9月の利上げ会合が着地するまでに転換することは困難と予想される。 需要が冷え込み、インフレが明らかに後退すれば、利上げは弱まる。 ユーロ圏、英国のインフレ率は高止まりしており、今週ECBは50ベーシスポイントの利上げを発表、イングランド銀行総裁はインフレ対策のペースを加速させるため8月に50ベーシスポイントの利上げを検討すると発言しました。
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第二に、中国経済は回復基調にあり、政策はまだまだ甘受されるでしょう。5月以降、成長率安定化のための政策パッケージの効果が表れ、中国の主要経済指標は大きく回復しています。 第3四半期の経済は安定とリバウンドの重要なウィンドウにあり、安定した経済政策パッケージは、さらに景気回復の基盤を統合し、有効になります：金融政策は洪水、構造ツールに焦点を当てません力。 全体として、中国経済には弾力性があり、マクロ政策の余地はまだ十分あり、企業収益は四半期ごとに回復した後、第2四半期に底を打つと予想されます。
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第三に、機関投資家のポジションは、高いブームセクターに集中している、収益シーズン市場は広がっているでしょう。当社の統計によると、第2四半期の公的資金およびプライベートエクイティファンドのポジションは増加しており、その中で第2四半期の公的資金の電力設備への配分比率は17.64％と過去最高となった。 業界のオーバーウェイト比率から、第2四半期の公的資金のオーバーウェイト「電力機器、医療・バイオ、食品・飲料、電子機器、防衛産業」およびその他の業界は、オーバーウェイト比率が+4.51％、+3.18％、+3.11％、+1.52％、+1.31％です。 保有株式数の増加では、電力機器セクターが1.49％、自動車セクターが1.03％増加し、主に太陽光発電、リチウム電池、上流リチウム鉱石、下流自動車、自動車部品などが追加された。 売買混雑の観点から、2018年以降、電力機器、自動車など6月の人気トラックセクターが占める売上高は90％デシルより高い状態が続いており、市場のチップはより混雑しています。
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第四に、投資戦略：決算期、波乱万丈の時期、辛抱強く低姿勢を打ち出すこと。流動性とリスク選好主導型から業績主導型へ、決算期への一歩を踏み出すか。 “でこぼこ期 “は、安値圏のレイアウトを気長に待つことをお勧めします。
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機関投資家のポジションが集中し、好況セクターの売買が比較的混み合っていることを考慮すると、人気トラック銘柄は7月から8月にかけて企業の中間決算が開示され、パフォーマンスが試される時期であると言えます。中長期的には、A株のピボットが徐々に上昇するトレンドは変わっていません。
産業別配分は、大きく2つのラインに絞って投資することをお勧めします。
1) 「新エネルギー（風力発電、超高圧、エネルギー貯蔵、太陽光発電）」、「新エネルギー自動車」など、高ブーム分野の支援を重視する国策の恩恵を受けること。
2）食品・飲料、医薬品など、比較的妥当なバリュエーションを持つ消費財。
テーマについては、「軍事産業、デジタル経済」などに焦点を当てる。
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リスク警告度重なる疫病の流行、想定以上のマクロ経済の変動、政策の強弱、海外市場のボラティリティなど。
