中国の主要証券会社からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をいち早く理解することを可能にします。
電解アルミニウムの生産能力の上限は明確であり、石油コークスの需要は全体として限られています。 石油コークス下流域、プリベーク式負極、燃料2021がそれぞれ58%、23%を占め、リチウム負極と黒鉛電極の将来的な需要ポテンシャルは、わずか2%と1%であった。 電解アルミニウムの生産能力4,553万トンの上限が明確で、現在の生産能力も上限に近いため、プリベークアノードの将来の需要はより確実であり、黒鉛電極とリチウムアノードの占める割合は限られているため、石油コークスの需要空間が大きく成長することは困難である。
原油の品質が安定していることに加え、省エネルギーや消費量削減の要請もあり、低硫黄コークスの供給量を増やすことは困難である。 中国の原油は硫黄含有量が低く、低硫黄コークスの主な原料であり、CNPCとCNOOCは低硫黄コークス生産能力の93％を有している。 省エネルギーと消費削減の要求により、両企業は水素化装置を取り付け、コークス率が低下し、2021年の Petrochina Company Limited(601857) コークス生産量は211万トン、2018年から45％減、2022年も引き続き減少傾向を示しています。 石油コークスの種類は、原油の構造によって異なる。 海外では原油の硫黄分が高いため、石油コークスは中・高硫黄のものが主流で、低硫黄のコークスの生産は限られています。
リチウムアノードの需要ポテンシャル、低硫黄コークスのギャップ拡大で資源競争が激化する。 需要面から見ると，1) 長プロセスの代わりに鉄鋼短プロセスの趨勢を確立して，電気炉の割合は引き続き増加して、黒鉛電極の需要は高いです、普通電力電極の割合は減少しますが、絶対量は引き続き増加します；2) 低硫黄コークスは主に低・中陽極材料に使われて、新エネルギー車は引き続き急速に発展して、ハイエンド、ローエンド路線と針状コークス、低硫黄コークス需要か協力して急速に増加します；電力ピーキーです 電力ピーキングの需要の下で、電力貯蔵の開発は高速車線に入り、ローエンドの負極材料の需要は大きな可能性を持っており、低硫黄コークスの成長空間がさらに開かれる可能性があります。 低硫黄のがらくたの三大応用分野の未来の需要はまだ強い、負極の需要の潜在力は、限られた供給の増加、中硫黄のがらくたは硫黄などの高い不純物のために、それは低硫黄のがらくたの代替に、黒鉛化することがより困難で、低硫黄がま口または徐々に拡大する、資源の競争が激化した。
投資アドバイス：低硫黄コークス格差の拡大に伴い、低硫黄コークス資源の獲得競争が激化し、低硫黄コークスのサプライチェーンが成熟し調達に有利な企業は、今後大きな利益を得ることができるだろう。 Sunstone Development Co.Ltd(603612) 20年石油コークス業界を深く耕して、石油コークス調達規模の優位は明らかで、同社のハイエンドのプリベーク陽極は低硫黄コークス調達規模の高い割合を占めて、グローバル調達の優位と相まって、低硫黄コークス原料供給セキュリティ能力、競争優位は徐々に強調する、我々は引き続き推奨しています。
リスク：低硫黄コークスの供給は予想を上回り、下流の需要は予想通りにはならない。
