個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の基本的な変化を早期に理解できるよう、中国の大手証券会社の研究機関のレポートを掲載しています。
7月28日、中国共産党中央委員会政治局は会議を開き、不動産市場を安定させ、住宅は生活のためであり投機のためではないという位置づけを堅持し、都市によって政策手段を最大限に活用し、硬直化した住宅需要の改善を支援し、地方政府の責任を押し付けて建物の引渡しを確保し人々の生活を安定させることを提案しました。 BIRCは、システム全体の2022年中間期作業シンポジウムと規律監督シンポジウムを開催し、不動産市場の安定的かつ健全な発展を促進するために、ローカルが “建物の配達を守る “仕事の良い仕事をするためのサポートを強調した。
Ping Anの見解。
“安定的な不動産 “をより前面に打ち出し、短期的な政策力を高める見込み。 会議は、不動産を安定させるために中央の決定を強調し、より前方の位置に “不動産市場を安定させるために “ながら、すべての面で安全ボトムラインを守るために必要性を強調した。 プッシュバックと個々の業界のイベントの影響以来7月、売上高は再び、7月26平和キートラッキング50都市取引は前年比32.2％減、減少の割合は6月に比べ弱くなっています 上半期、住宅企業上位100社の販売面積は前年同期比52.9％減となり、不動産市場の回復はまだ紆余曲折がある。 4月の政治部会が「地方の現実から地方が不動産政策を改善することを支援する」としたのに比べ、今回の会議では「硬直した住宅需要を支援し改善する」という表現を継続しつつ、都市の政策に応じた政策ツールボックスの活用が強調された。 4月に初めて言及された「住宅需要改善支援」を検討した後、5月の成都と杭州での政策調整が急速に定着し、今回の会議の精神が徐々に伝わり、短期的にはより「安定市場」な政策が導入されると予想されている。
建物や安定した生活の提供を重視し、自治体の役割が大きくなることが期待されています。 会議では、「コンパクトな地方自治体の責任、建物の配達を確保するために、安定した生活」、個々の業界のイベントの最近の影響、住宅の配信の懸念のための市場が上昇していることを強調した。 統計23は、主にリスクや住宅企業の拡張子の外に関与している約3.86兆の2021年総売上高は、上位100住宅企業の30.6％を占め、懸念のクレジット側のために、外部資金と内生的な販売でリスクの住宅企業のいくつかのうち、難しさの一定程度である。 中国アカデミーの不完全な統計によると、2022H1民間企業の信用債券の発行はわずか11％を占め、リスクや住宅企業の売上高の延長のうち16は前年比64％減、短期保険の配信建物の圧力はまだ大きいです。 建物の引渡しを保証し、人々の生活を安定させる」という観点から、多くのリスク外・延長住宅事業者が資産譲渡や戦争投資家の導入など積極的に救済を行っている。また、「地方自治体の責任のコンパクト化」という観点から、一部の地方自治体では土地代金の返還などの取り組みも導入されている。 地方自治体が「建築物の引渡しを確実に行う」役割をより大きく担うことになる。
当社は、経営が好調で信用力のある不動産企業に対して、引き続き楽観的な見方をしています。 現在の不動産調整期は、不動産企業の差別化を加速させ、短期的な業界の回復がまだ不安定であることを背景に、「強い信用」が融資の優位性を土地取得の優位性に、そして最終的には販売と収益性の優位性に変える可能性が高いと信じています。 中国学会の統計によると、中央国有企業の信用債券発行の上半期に89％を占め、中央国有企業は土地供給に集中し71％、上位100住宅企業中央国有企業の売上高の伸び率（-36.2％）は民間企業（-61.7％）よりも、不動産企業の差別化が徐々に現れている。 中長期的には、不動産市場の調整により、業界の供給サイドの最適化が加速され、一部の企業は撤退、規模の縮小に直面し、徐々に過去の「地価高、収益性低」の現状を変える可能性があると予想されます。 パターンの最適化の後、より多くのテスト開発者の運用能力、強力な運用能力を持つ住宅企業が目立つことが期待されるされます。
投資アドバイス：銘柄は売りと投資を優先することをお勧めし、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、中国海外発展、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、 China Vanke Co.Ltd(000002) 、 Gemdale Corporation(600383) 、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、越秀不動産、0090などの高信用企業の業界回復の恩恵を最初に受けると期待されています。 不動産管理の面では、不動産回復の待機期間は、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、ポリプロパティ、碧貴元サービス、新城越サービス、星順商業など、不動産企業に伴うリスクが制御可能で、徐々に規模の優位性を持ち、市場性が際立つ中央国有企業と優良民間企業を好ましく選ぶことが推奨される。
リスクのヒント：1）不動産業界の短期変動リスク、2）個々の不動産企業の流動性問題の発酵、連鎖反応リスク、3）政策改善の適時性リスクが予想より高い。
