中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の基本的な変化をいち早く理解することを可能にするものです。
コアハイライト：ファンド協会が2022年第2四半期の分配金維持率を開示、第2四半期の市場全体の公募ファンドの規模が前年同期比でマイナスからプラスに転じたこと。 銀行間預託インデックスファンドとデットファンドの販売額が増加、非財務型の保有額がバイアス型を上回る、業種別では証券会社の保有額が前年比最多、大手国有銀行が好調、第三者との乖離が拡大、本社集中度がやや上昇、バイアス型トップ5のCBC、アント、毎日、ICBC、中銀の順位が安定的。
全体：22Q2市場全体の偏重株式（株式＋ハイブリッド）、非金銭規模の成長率はそれぞれ5.0%、7.3%、四半期ベースでプラス成長に回復。 1) 公募ファンド市場全体：偏重株式、非金銭公募ファンド市場はプラス成長へ回復。 2022Q2時点で、株式+混合型公的資金は7.73兆円（前年同期比5.0%増）となり、第1四半期のマイナス成長（13.8%減）からプラス成長に転じ、非金銭型公的資金は16.06兆円（同7.3%増）と、やはりプラス成長（第1四半期のマイナス6.4%）に転じた。 2）株式よりも非金銭型の伸びが早い。 当四半期、株式ファンドの販売額上位100本は4,300億円（前年同期比7.3％増）となりました。 株式市場の変動が激しく、投資意欲が低い状態が続いたため、株式と債券で一定の「シーソー効果」が見られ、銀行間預金インデックスファンドがよく売れ、債券ファンドは販売を伸ばし、非物品ファンドは、その規模を拡大しました。 (3) 集中度：市場が低迷する中、本社規模が安定しているため、集中度が高まる。 2022Q2は、エクイティ＋ハイブリッドCR5/CR10/CR20/CR100の合計シェアがそれぞれ35.8/49.5/62.7/82%（前年比1.01倍/118倍/130倍）となり、前年より1.73pctの上昇となった。 /非金銭性CR5/CR10/CR20/CR100の合計シェアは24.1/32.1/40.3/54.1%（前年比0.84/0.80/1.00/1.34pct）となり、全般的に集中度が高まった。
(1) 市場の安定と回復を受け、第2四半期に保有残高の回復が最も早かったのは証券会社で、チェーン店の伸び率が最も高かった。 銀行の株式と非金銭の合計保有高は前年同期比7.0%/9.4%増（前四半期は14.2%減/12.5%）とプラスに転じ、証券会社の株式と非金銭の合計保有高は同9.1%/13.5%増（前四半期は21.0%/22.8%）で、証券会社の四半期データを見ると変動が大きくなっています。 これは、市場におけるETFの純購入額や公募増資された大型プールの統計的な正確さなどが関係していると思われる。第三者による株式型と非金銭型の合計保有額は、前年同期比6.2％/9.4％の増加となり（前四半期は12.6％減/4.4％）、前年同期のプラスから転じた。 2）単四半期でのシェアの推移から、銀行、証券、第三者ともに微増である。 2022年第2四半期の銀行/証券会社/第三者/その他の合計シェアは、株式+混合で44.9/16.0/20.2/0.8%（それぞれ前年同期比0.84/60/24/0.02 pct）に達し、非金銭で銀行/証券会社/第三者/その他の合計シェアは26.2/8.8に達しています。 非金銭的なものでは、銀行/ブローカー/第三者/その他の合計が26.2/8.8/18.6/0.4%（それぞれ0.49/0.48/0.35/0.02 pct の変化）となりました。
上位企業の変化：順位に変動はなく、パリミット型では毎日、ICBC、CCBの伸びが大きく、ノンファンド型ではCBC、Antの先行がやや拡大した。 5073919億元、シェアはそれぞれ9.2/8.4/6.6/5.1%（前年比-0.06/0.07/0.27/0.33/0.40pct）で、伸び率は前年比-4.4/5.8/9.5/10.6/14.0%、毎日とICBCとCCBCは伸びが速い、ランキングでは部分株式型ではトップ5 (2) 非金銭型の上位10位は横ばい、CBNとAntの先行がやや拡大。 非金銭的なトップ5のアント、CBN、TDF、ICBC、BOCはそれぞれ1兆3269億/85976695/56594724億元の規模を維持し、そのシェアは8.3/5.4/4.2/3.5/2.9%（それぞれ前年同期比 0.26/0.28/0.04/0.09/0.00pct 増）で、成長率は以下の通りであった。 10.8/13.2/8.4/10.1/7.5% AntとCBNが成長率を高めてリードをやや拡大、非金融ファンドのトップ10に変化なし 3) ヘッドバンクは前年同期比で成長率が高く、第2四半期に銀行間預託証券インデックスファンドの発行が一部寄与すると予想される。 通常、銀行間預託証券インデックスファンドの保管銀行は、ファンドの主な販売ルートでもある。 第2四半期、A株市場の大幅な変動に伴い、中低リスクの利回り商品が好まれ、ヘッドバンクで主催する銀行間預託証券インデックスファンドは、一部の資金調達規模が100億元規模の限界に達し、これもヘッドバンクの保有量が増加する重要な要因になると予想される。
リンギット成長状況との乖離が続いており、大手銀行のパフォーマンスが向上、証券会社CITIC Huataiのトップ2は安定、サードパーティとの乖離が拡大 1）銀行：今期は大手銀行のパフォーマンスが向上、ICBC、中国、農業、郵便、準備のリンギット成長率はいずれも10％を超え（それぞれ10.6/14.0/10.6/12,5%）、市場の変動環境、大手銀行の顧客基盤、顧客ベースの投資教育熟練度が反映していると思われます また、富裕層管理の傾向で、投資やマーケティングの努力を増加させた。加えて、 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) パフォーマンスは明るい（前年比28.2％増）、光復、青島リンギット成長率10％以上（それぞれ11.2/11.1％）。 2）証券会社：華泰、CITICトップ2固体、わずか16億元のQ2バイアス型サイズの違い（12666125億元、それぞれ）は、次のようになりました。 CITICの非貨物規模は前年比11.1%増と華泰の6.9%増を上回るペースで成長し、非貨物規模を1462億元に引き上げ、仲介市場のトップに返り咲いた。また、仲介市場全体の差別化がより明確になり、流通保有額100億以上の仲介会社で成長が早いのはCIB、東方、神湾、東彩、東北（それぞれ22.19/61/47.8％）である。 株式市場が不安定に推移する中、証券会社の構造調整、資源配分、評価の方向性はいずれもウェルスマネジメントに傾き、全体的な競争力を高め、収入と利益の水準を高めているが、代理販売の保有量は依然として一定の変動を示している。 3）第三者機関：今期はより大きな分岐点があり、保有残高100億元以上の第三者機関のうち天眼、英美、雪玉、ノアの成長率は、1.5％である。 100億元以上保有する第三者機関のうち、天眼、英美、雪玉、ノアは10％以上の伸びを示し（それぞれ12.1/10.7/17.6/19.3%）、第1、2四半期に好調だった自遊、恵城などのTOBサービス業者の成長率は低下した。
投資アドバイス：ファンドの保有データは、富の分配を観察する重要な窓である。 (前年同期比10.1%)となりました。 ウェルスマネジメントがトレンドであり、金融資産の配分を増やし、株式への分散を図るというコンセンサスがある。 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) などの銀行、 Citic Securities Company Limited(600030) 、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、 Orient Securities Company Limited(600958) などの証券会社、中国株式市場新聞、アントグループなどのトラフィックに有利な第三者販売プラットフォームに注目するよう提案する。
リスク：規制環境の強化、市場競争の激化、新規事業の拡大が期待どおりでないこと。
