中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の間の情報格差を最小化し、個人投資家は上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く知ることができる。
政策金融機関は、広義の金融を補完する重要な存在として、近年、「安定成長」に貢献することへの関心が顕著に高まっています。 財政拡大が債務の累積を加速させ、利払いへの圧力を高め、土地金融が財政支出の能力の足を引っ張っている。 財政資金と比較して、政策銀行は資産サイドのハードな予算制約がなく、自己資本比率も規制上のレッドラインを大きく上回る3.5ポイント以上を満たす必要があり、自己資本比率以外にも商業銀行の規制指標の適用を受けず、重点分野や弱点への資金支援をタイムリーに強化することができる。
政策性銀行の関連機能を支援するため、政策性金融債、PSL、建設特別債券が主な資金補填手段となっています。 経済が下降する段階では、政策金融債務融資が増加する傾向にあり、2020年には2.5兆元に跳ね上がり、反循環的調整のための資金を補完する。中央銀行の目標補完資金ルートとして、PSLはかつて大幅に放出され、シャンティローン配置を支援したことがある。 また、特定目的の建設特別債券も潜在的な資金調達手段であり、2015年から2017年にかけて、国家的な大型プロジェクトの建設を支援するために2兆元近くが発行されました。
成長安定化における政策金融機関の「役割」？ 景気循環に逆行する資金調達を支援し、経済の変革を支援する。
中国の外需が縮小し、景気低迷と共鳴した20152016年期には、3大政策銀行は融資を合計4兆元以上増やし、2020年の流行期には、3大政策銀行は信用支出を増やし、合計1兆8千万元近くを追加した。 2020年の流行期に、3大政策銀行は信用供与を増やし、合計で1兆8千億元近くを追加し、貸出総額に占める割合を10%に高めた。
従来のインフラやシャンティタウンから新しいインフラに移行するなど、段階によって支援分野が異なり、経済の変革を支援しつつ、実体経済へのスムーズな移行を実現したのです。 金融危機後、内需拡大に政策が集中し、CDBは水利・環境、道路交通などのインフラ分野を強力に支援、2011年以降、高速鉄道、都市間鉄道、都市鉄道の建設が加速し、関連融資が前年比75％以上増加、2014年から2018年にかけて、全国的に大規模なシャンティ改革が推進され、関連融資がゼロから大きく拡大、一時は融資全体の26％を占めた、近年は 近年は製造業や都市交通向けの融資が大幅に増え、全体の約10％を占め、13％超まで順調に伸びています。
政策金融機関に期待するインパクトは？ インフラ、科学技術、不動産などに対する傾斜の影響はまだ追跡調査する必要がある
年央以降、インフラや科学技術イノベーションなどへの投資を目的に、政策性銀行の与信枠拡大や金融債の発行などの施策が打ち出され、不動産などに信用が傾く可能性があります。 政策金融商品、開発金融商品は、主に大型プロジェクトの資本補充に使われ、交通、水、エネルギーなどのインフラ、フロンティア・エマージングやチェーン安定化・チェーン補充などの産業プロジェクトに重点が置かれました。 これに伴い、三大政策銀行の上半期の新規融資額は合わせて1兆6千億元近くに達し、主にインフラ整備などに使われ、グリーン開発、生態保護などの分野も比較的多くなっています。
プロジェクトのレバレッジとシャンティ空間、等によって制限され、インフラ投資、不動産上の電源に政策指向の金融機関は、まだ追跡する必要がある底の影響をサポートするために、電源の構造のハイライトに注意を払う。 プロジェクトに焦点を当てた金融商品は、完全にインフラに分類されるわけではなく、レバレッジを重ねたり、プロジェクトの質に応じて、インフラへの引き込みは比較的限定的である。 同時に、大規模なシャンティ改革の最後のラウンドを経験した後、国家シャンティ改革の全体的な空間または長い間大幅に消化されている、いくつかの州と都市シャンティ改革入力増加またはヘルプ地元の不動産市場の安定。 政策金融機関は、総需要を高めるために努力するか、比較的限られているが、ローン投資、製造、科学技術の革新、緑の領域や他の構造ハイライトや注目に値するの後半から。
リスク警告：政策効果が期待通りでない、疫病が繰り返される。
