中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の間の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く知ることができます。
米国の景気後退をどのように定義するか？
3つの次元が一般的に使用されます：まず、「GDPのマイナス成長の2四半期連続」は、不況の兆候を示す技術的不況のパラメータとして使用されていますが、本当の不況、特に過熱フォールバックを意味しないが誤って判断しやすい、第二に、公式NBERは一般的に、実質個人所得、個人消費支出、非農業雇用、世帯の雇用の5指標を用いています。 しかし、一定のラグがあり、通常は指標が確認された後にまず景気後退が起こる。第三に、市場でよく使われる観測指標は逆スプレッド、銅と石油の比率、インフレと失業の差、消費者とインフレの乖離などで、一定の早期警戒効果がある。
アメリカの景気後退はどこまで続くのか？
米国のGDPは第2四半期もマイナスとなり、テクニカル・リセッションに突入したが、これは主に景気過熱後の循環的な引け目であり、リセッションの実態はまだ確認されていない。 特に、雇用市場は依然として堅調であり、NBERが懸念する5つの主要な景気後退確認指標のうち、製造業と貿易販売だけが後退の兆候を示し、その他は比較的健全であることから、米国における公式な景気後退否定の主な根拠となっています。 しかし、逆金利スプレッド、銅・原油比率、インフレ・失業率差、消費者物価指数乖離などの先行指標は、米国の景気後退が近づいていることを示唆しており、早ければ今年第4四半期か来年第1四半期に景気後退のリスクを警告するに値すると市場は懸念しています。
米国の景気後退はどの程度なのか？
雇用市場は比較的好調で、債務リスクは比較的コントロールしやすく、今回の不況の深さは2008年に比べてはるかに小さく、確率的には浅い不況で、その期間はそれほど長くはないだろうと思われます。 雇用市場の観点からは、金利上昇を背景に、ゾンビ企業が失業率を2008年のピーク時の10％から大幅に低下させ、5％程度まで押し上げる可能性があります。
米国の景気後退はどのような意味を持つのでしょうか？
ハトのFRBタカ、不況が近づいている、スタグフレーションの取引から不況の心配に市場の投資ロジックは、米国株式は評価を殺すために、相反する終了したが、今年の後半は、パフォーマンスのリスクを殺すために不況があります。 そして、米国債は高値に急戻し、取引開始早々に景気後退、米国資産も米国株から米国債に切り替わった。
リスク情報
(1) インフレが予想を上回った場合
(2) 金利引き上げの加速化
(3) ロシア・ウクライナ紛争の再燃・世界情勢の変化
