中国の大手証券会社の研究機関からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をいち早く理解することを可能にします。
一般的な傾向調査：性能の差別化が激化、レイアウトの優れた性能、低いメインライン
周辺情勢に乱され、今週のA株の主要指数は、科学技術部門が6.28％も上昇を主導した「V字型」の傾向で、半導体部門はまだ低水準で、今週は独立制御できるロジックで市場の完全発生を促すショック調整兆しの高と低スイッチ、市場は性能を懸念して、まだ比較的低水準にあります プレートのレベルの低さ。
マクロレベルでは、7月に中国の製造業ブームは、PMIの新規受注指数は、現在の需要側はまだ比較的弱いことを示す、収縮の範囲に戻って落ちたなど、前月から1.2％ポイントダウン、49.0％の7月の製造業PMI、下落している、PMI主原料の購入価格は、製造業のコスト側の圧力を緩和するために2を支持し、チェーンで大幅に減少しました。 中国の景気回復プロセスは、総データは、しばしば毎月のデータ “二次リトレースメント “現象で大幅に改善した後に表示されます、短期リトレースメントは、良いの中期および長期トレンドの経済を変更しないでください。 世界経済の需要減退と高ベース効果を背景に、中国の輸出成長率は下半期に低下する。 圧力下での国際的なエネルギー、金属材料や他の主要な商品価格は、輸入インフレの圧力を緩和するために劣っ2が存在します。 “外需 “の輸出圧力を背景に、内需は市場の安定した経済成長後を決定する重要な変数であり、消費と市場の固定資産投資の主なレベルは、国内の活力となることが期待されています。
パフォーマンスレベルでは、A株の全体的な収益性の経済的な下降圧力は、特定の障害を生成している、レポート “マシュー効果 “のパフォーマンスを明らかにするためにハンドルをされている、異なるスタイル、業界のパフォーマンスの差別化傾向がさらに強化され、好景気産業の一部は、優れた企業の集中に業界内部の利益ながら、加速成長傾向を示した。 22Q1四半期収益前年同期比で 高い成長率を持つ産業のほとんどは、半期業績は、上流の原材料、電力機器、消費者部門の一部に集中して加速成長傾向である。一方、負の産業の22Q1四半期利益の成長率は、半期業績は、金融不動産関連チェーンに集中して加速減少傾向を示した。
今回の反発相場の原動力は、流動性緩和の継続と景気回復が期待されることにあり、現在の中国の流動性はまだ2つの比較的豊富な状態にあり、世界的に流動性が引き締まり、インフレは今年後半に上昇すると予想され、中国の金融政策はさらなる緩和空間が比較的限られています。 7月のPMIは再び縮小域に戻り、市場は景気の「弱い回復」を懸念するようになりました。 今後、金融構造改革の中で、経済の「弱い回復」懸念が高まり、市場収益がまだ完全に変曲点の背景を迎えていない、より広い市場は引き続き短期的なショックと調整に支配されると考え、8月は半期報告書の開示期間である、パフォーマンスの差別化の背景は、構造市場を生じさせやすく、投資家はパフォーマンスに焦点を当て、推奨されます。 低レベルの主線。
1）上流の資源製品は、世界的な景気後退が強化されると予想され、圧力下での現在の商品価格は、上流の原料企業の弾力性のパフォーマンスが限界減速を終了します。 しかし、いくつかの希少金属価格はまだ新エネルギー、半導体産業の急速な発展、市場の期待を超えて終了ブームの持続可能性の文脈でより強力なサポートを得ることが期待されています。 また、石炭部門は、上位A株の業績の伸びの前半で、現在、夏の電力消費のピークにあり、エネルギー安全保障重視の政策面も相まって、高い伸びの年間業績が期待できる。
2）大消費者プレート、医薬品や生物プレートのパフォーマンスが比較的良好な上半期には、市場全体のパフォーマンスが悪いですが、市場は評価修理市場の先駆けとなることが期待される。家電、自動車プレートは、景気回復と消費政策の推進で改善を続けることが期待されています。 また、住宅消費の回復に伴い、消費者物価指数の上昇期待と相まって、豚肉、小売業などの日常消費部門は好調な業績修復の勢いです。
(3）成長セクターは、一方では、FRBの金利ブーツの後、米国株と米国債は、両方の強さ、国際流動性の不確実性の減少、第二の成長スタイルの評価です。 また、米国の「チップ法案」による景気刺激策により、国内代替産業の代表格である半導体の発展が加速すると予想されます。 現在、新エネルギーの成長部門は、初期段階の急速な上昇後、ステージのリスクが増加している、半導体、軍事、その他のセクターはまだ比較的低いレベルですが、市場は新エネルギー、成長スタイルをリードを引き継ぐことが期待されています。
業績予測の視点、業界のブーム検証
A株半期業績予想から明らかにされている、差別化のより顕著な特徴のパフォーマンスは、1つは、差別化のスタイル、リソース、成長スタイルのパフォーマンスが支配し続けている、事はそのような医学の消費者部門として、業界の差別化の同じスタイルです、家電製品のパフォーマンスは、第二豚と比較して、貿易と小売のパフォーマンスが優れている、3は優れた企業の集中に業界内の利益である。 市場を前に、経済の緩やかな安定化に伴い、同時に株式全体のパフォーマンスの成長、収益構造はさらに改善することが期待され、一方では、ブーム部門のパフォーマンスは、年間を通じて高い成長を維持することが期待され、他方では、流行後の部門の一部が強いパフォーマンスの修復の勢いを持っています。
実績率から見ると、上位の石炭、非鉄金属、基礎化学品、石油・石油化学などの上流原料、家電、医薬・生物などの消費関連、電力設備、通信、防衛産業などの好況成長分野に集中し、金融不動産チェーン、繊維・衣料・貿易・小売などの日常消費分野の実績が低い。
利益成長限界の傾向から、好況業種やコアコンピタンスを持つ企業は経済環境の影響を受けにくく、加速度的な利益成長を実現する。2022Q1四半期の成長率は高く、半期業績のほとんどは高い成長傾向を維持するが、2022Q1四半期の利益成長率はマイナス業種、半期業績は減少傾向が加速していることが分かる。 加速度的に利益を伸ばした上位産業の個別株式で45％以上を占めたのは石炭部門だけで、他のほとんどの部門は30％未満であり、好況産業内の利益は支配的な企業に集中している。
最後に、業界の利益成長寄与率の変化から、業界の差別化も明らかである。 銀行に加えて、2022H1は、石炭、石油・石油化学、非鉄金属、基礎化学品などの上流原材料、および電力設備、医薬・バイオ分野の主な利益増に貢献し、利益増については、金融、不動産、農業、畜産・水産業、鉄鋼分野のセクターにマイナスの貢献を示しています。
リスク情報
政策支援は期待通りではなく、疫病は経済成長の足かせとなり、周辺擾乱は予想を超えるものとなった。
