中国の大手証券会社の研究所からの報告で、個人投資家と機関投資家の情報格差を少なくし、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く知ることができる。
2022年8月7日、税関総署のウェブサイトからの情報によると、1月から7月までの中国の輸出入総額は3兆6400億米ドルで、前年同期比10.4％増であったことがわかった。 そのうち、輸出は2兆600億米ドルで前年比18.0％増、輸入は1兆5800億米ドルで前年比5.3％増、貿易黒字は4823億米ドルであった。 (税関総署)
解説
特に中国の輸出は弾力的です。 中国の輸出は、今年1〜7月の累計で2兆600億米ドルに達し、前年同期比18.0％増、前月比4.5％ポイント増となった。 中国の輸出は、昨年の高い水準をベースに、引き続き底堅く推移しています。 今年、中国は疫病の流行、ロシア・ウクライナ紛争、世界的なインフレ、FRBの金融引き締めなど多くの外部要因に直面し、対外貿易の安定化に対する圧力が高まっています。 ASEAN諸国の仕事と生産の再開が進み、中国の輸出、特に労働集約型産業に一定の代替効果をもたらしていますが、中国の疫病予防と制御の優位性だけでなく、製造業のチェーンとサプライチェーンの弾力性は依然として中国の対外貿易が安定した成長を維持するのに役立ち、中国の機械・電気製品および労働集約型製品の輸出は最初の7ヶ月で成長しました。 これは主に、中国の経済が強い回復力を持ち、長期的に良好なファンダメンタルズが維持されていること、および成長安定化政策が効果を発揮するために傾注していることによるものです。 年明け以降、ロシアとウクライナの対立が続き、ロシアとウクライナの交渉にこれまで大きな進展がなかったことから、商品価格は高水準で推移しました。 原油の供給は逼迫し、インフレを継続的に押し上げており、天然ガスや小麦などの商品価格も上昇を続けています。 現在の世界的なインフレ圧力は上昇傾向にあり、価格要因が輸出に寄与しています。現在の輸出の伸びは、価格と数量の伸びの鈍化に大きく支えられています。 現地での疫病の影響や前年同期の高水準のベースが背景にあり、今後の輸出の伸びに対する下 押し圧力はより大きくなっています。 世界的なエネルギー制約の影響を受け、海外市場の供給能力は限られており、国際市場の需要増は中国の輸出に有利に働きます。
現在の疫病の擾乱要因は減速する傾向があり、仕事の再開と生産は引き続き進み、輸送物流とサプライチェーンは徐々に滑らかになり、輸出は回復しています。 東南アジア諸国の輸出は疫病が緩和された後、急速に修復されたが、ベトナムなどは労働集約型産業を中心に輸出しており、全体の輸出量も限られているため、疫病が安定した後も中国の対外貿易輸出の回復力は強いと言える。
商品輸入は「数量減、価格増」傾向を示した。 中国の上半期の原油、石炭、天然ガス、大豆の輸入は、主に国際商品価格の上昇によりいずれも減少し、輸入を圧迫しましたが、中国のインフラの強さを背景に、原材料の輸入は小幅に拡大する見通しです。 価格面では、COVID-19 エネルギーや商品価格は、疫病や地政学的な対立がある中、高値で推移しています。 需要面では、中国の成長安定化圧力が高まる中、インフラをグリップにした投資拡大が見込まれ、コモディティ需要が高まる。
リスク：海外伝染病が想定以上に変動するリスク、川下需要が想定を下回るリスク、金融政策が変化するリスク。
