数量と価格の増加により、性能のリリースが促進され、ピッキングの拡大が期待される
イベント：会社は2022年半期報告書を発表し、2022年上半期会社の営業収入64.14億元、前年同期比110.5％増、母に帰属する当期利益22.63億元、前年同期比647.6％増となりました。 2022年第2四半期の営業収益は37億8400万元、前年同期比123.5％増、前期比43.8％増、母体に帰属する純利益は14億5200万元、前年同期比713％増、前期比79％増となりました。
リチウム新エネルギー事業の売上総利益は90％以上を占めています。 収益、2022年上半期リチウム新エネルギー事業（すなわちリチウム鉱山とリチウム塩の製造）、特殊鋼新材料事業の総営業収入は3021と33.93億元、それぞれ順番に前年比68541％と27.44％増加、それぞれ収益の47.1％と52.9％を占めている。 営業費用については、リチウム新エネルギー事業が 411 百万人民元、特殊鋼新材料事業が 3,128 百万人民元となり、前年同期比でそれぞれ 75.63％、32.19％増加し、営業費用全体に占める割合はそれぞれ 11.6％と 88.4％ となりました。 売上総利益については、リチウム新エネルギー事業が2.61億元、特殊鋼新材料事業が2.65億元で、それぞれ総利益の90.8%、9.2%を占めています。
リチウム塩事業では、販売数量が大幅に増加し、売上総利益率も大幅に向上しました。 (1) 数量：2021年リチウム塩販売量7,380トン、前年比35.5％増、前年同期比27.5％増。 生産量の大幅な増加は、主にフェーズⅡプロジェクトの炭酸リチウム生産ライン2基が稼働し、テストが順調に進み、日産が設計容量に近づいたことで、炭酸リチウムの生産能力が効果的に高まったことによるものです。 (2）価格：2022年上半期1トンリチウム塩の収入、40.23のコスト、5万元/トン、同期SMM電池グレード炭酸リチウム税抜き平均価格39.5万元/トン、年間新規供給中のリチウム資源は限られており、下流のリン酸鉄リチウムなどの生産スケジュールが促進し、ピークシーズン準備、リチウム価格はまだ上向き、同社の業績または持続的なリリースを持っています。 (3）売上総利益：リチウム塩1トンの売上総利益は352300元/トン、売上総利益率は87.55％、45.01 pctの増加である。
マイカ採掘事業の利益が大幅に増加。 非完全子会社化の観点からは、永生リチウム（93.63％出資）が、白水洞鉱山の採掘事業を主に行う華立鉱業に48.97％出資し、宜春国権が残りの51.03％を出資しています。 永澤鉱業（当社出資比率70％）の100％子会社である華僑山鉱業は、主に白石川山坑の採掘・加工事業を行い、宜春時装新能源は残りの30％の出資比率で永澤鉱業の上期の利益は84百万人民元でした。 マイカ精鉱価格が高い現状で、自社採掘・加工の利益が大幅に増加したものであります。
製錬能力を大幅に増強する。 同社の既存の1万トンの炭酸リチウムの生産能力は、生産、生産に炭酸リチウムの生産能力のプロジェクト2万トンの第2フェーズに到達し、同社は3万トン/年の炭酸リチウムの生産能力を持って、提案と Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、江西タングステン建設、それぞれ5万トンのリチウムの生産能力は、同社の業績をさらに向上させると期待されています。
資源エンドでの採掘・加工の同時拡大。 (1) 採掘能力の拡大が続く一方で、海外資源の配置が開放されている。 発表によると、年産300万トンのリチウム鉱石技術改革・拡張プロジェクトが建設段階に入り、黄山陶石鉱山の鉱業ライセンスの生産規模が年産100万トンから年産300万トンに変更されました。 同時に、オーストラリアEFE社との間で、リチウムマイカプロジェクトの買収と開発、海外資源レイアウトの開拓を行う。 (2) 処理能力を660万トンに増強する。 同社の既存の選鉱能力は180万トン（永城リチウム60万トンを含む）、下半期は選鉱能力180万トンを追加し、発表によると、2022年から2023年にかけて建設される新しい300万トンの選鉱プロジェクトは、2023年末に選鉱能力660万トンを形成すると予想されている、またはリチウム事業の次の段階の拡大のための基礎を築くことができます。
投資アドバイス：当社は20222024年に営業収益143.11、172.66、175.26億元、純利益55.3、75.33億元、EPS13.62、18.55、19.10元/株、現在の株価に対応するPE11.6、8.5、8.3倍と予想する。 格付け「Buy-A」を継続、6ヶ月後の目標株価は180元/株。
リスク：リチウム価格の想定外、需要の想定外、プロジェクトの進捗の想定外
