Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) ( Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) )
新エネルギー事業の数量は徐々に増加する見込み、レーティングは「Buy」を継続
2022年上期は、引き続き新エネルギー関連製品への投資を拡大し、利益成長の足を引っ張った。 現在、充電杭、新エネルギー診断装置などが順次上陸しており、新エネルギー車の普及率の急速な上昇に伴い、新エネルギー事業も徐々にボリュームが出てくると予想されます。 同社の研究開発・販売投資の影響を考慮し、業績予想を引き下げ、20222024年の母体帰属純利益は483670、917百万元（当初5507701041百万元）、EPSは1.07、1.49、2.03元（当初1.22、1.71、2.31元）で、現在の株価に相当するPEは 33.7倍、24.3倍、17.7倍、初期の新エネルギー分野への投資は徐々に解放されると予想、「買い」レーティングを維持。
イベント：2022年度半期報告書を公開しました。
2022年上半期、売上高は前年同期比1.24％減の10.33億元を達成、母に帰属する純利益は前年同期比62.96％減の8.6億元を達成しました。 地域別では、北米が前年同期比 23.21％減の 438 百万元、欧州が同 20.38％増の 177 百万元、中国が同 27.86％ 増の 405 百万元でした。 北米の減収は主に ADAS 製品及びバッテリーテスト製品の減収によるもの です。 当上半期の売上総利益率は、前年同期比0.48ポイント上昇し、58.4％となり、順調に上昇しました。 純利益の減少は、主に新エネルギー事業のレイアウトを増やしたことによるもので、上半期の新エネルギー生産・販売・研究開発費は782万4千人民元に達し、利益成長の足を引っ張った。
新エネルギー車のアフターマーケットが整備され、新たな成長領域が期待される
(1) 新エネルギー自動車の普及率の急速な上昇に伴い、充電インフラ、関連メンテナンスサービス製品、専門技術に対する需要が高まり、充電パイルと新エネルギー自動車アフターマーケットが発展する好機となる。 2020年中国自動車アフターマーケット整備産業白書」によると、新エネルギー車の台数が2030年に4500万台（複合成長率25％）に達すると仮定すると、新エネルギー車アフターマーケットの規模は2030年に1000億円を超え、広い市場空間を持つと予想されています。 (2) 長年にわたり海外市場を開拓し、グローバルなレイアウトと販売力を持ち、欧米市場において強いブランド認知度と市場影響力を有していること。 世界の主流である新エネルギー車種に対応し、中国 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車のメンテナンスニーズにも対応した「MS909EV」。 新エネルギー自動車の急速な普及に伴い、数千億円規模の新エネルギー自動車アフターマーケットが整備され、新たな成長空間が開けると期待されています。
リスク警告：自動車診断用新製品の売上成長鈍化、新エネルギー関連製品の売上が想定を下回る。
