上半期は、疫病の影響や不動産ブームの低迷により、消費は大きく弱まりました。 流行が収束した今、「消費促進政策が取れる」ということで、年内の消費修復の傾きをどう見るか。 今回はこれに焦点を当てます。 まず、上半期の消費状況について簡単に振り返ります。
上半期の消費は、繰り返される疫病と不動産不況の影響で弱含み
上半期は、流行病と不動産の追加連鎖に引きずられ、ソーシャルゼロの成長率は、流行病と政策的刺激で消費が大きく改善する6月まで落ち込みを続けました。この間、消費は次のような構造的特徴を示した。
(1)6月に流行が徐々に抑えられ、自動車購入税の半減や自動車消費促進政策の効果と相まって、自動車消費が急速に回復し、ソーシャルゼロの明確な支えを形成したが、7月の自動車消費の伸び率はソーシャルゼロの伸び率の足を引っ張ることになった。
不動産投資の低迷が引き続き商用車販売の足かせとなり、それが今後数ヶ月のゼロ読みにマイナスの影響を与えると予想されます。しかし、これは自動車消費の大幅な弱体化を意味するものではなく、少なくとも台数ベースでは、乗用車の消費は政策的な刺激を受けて弾力性を保っている。
(2) 流行性感冒による閉鎖の影響により、上半期は家庭用消費シナリオが制限され、物流にも大きな支障が生じました。6月に流行制御、円滑な通過を確保するための政策支援物流、消費シナリオの制約を減らすために、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 消費は修復されている間。
(3)上半期の商品・食料・飲料の消費は弱含み。 中でも、飲食料品の消費が全体的に弱くなっているのは、主に疫病の下で住民の生活半径が狭くなっているためであり、商品消費の明らかな下降は、主に住民の所得と期待の弱まりによるものである。
消費は改善されるのか？
疫病がコントロールされた今、現在の消費を修復するための最大の難関は、雇用、所得、期待がまだ弱く、不動産チェーンもまだ回復していないことで、成長、雇用、不動産、消費を安定させるための政策の組み合わせが必要です。
成長、雇用、不動産の安定化に対する現在の圧力はまだ存在しています。7 月に発表された最新の経済データからは、景気は 6 月の好転を維持しておらず、その中でも不動産 は依然として重要な足かせとなっており、失業率は若干低下したものの、依然として大きな構造的圧力に直面して いることが読み取れます。 このような状況下、住民の所得や期待にわずかな改善は見られるものの、予防的な貯蓄動機に対応する修復の程度も限定的であり、ある程度は消費需要を抑制し続けることになるでしょう。
したがって、今後、消費回復を牽引するためには、直接的な消費促進政策が依然として必要であり、それに伴い、財政政策が依然として中核であり、自動車と家電が消費拡大の重要な担い手であることに変わりはない。
今年に入ってからは、自動車集中消費政策が自動車販売の押し上げに効果を発揮し、グリーン家電やスマート家電の消費促進にもより注目が集まっています。 今後も関連するバルク消費に支えられた消費が続くと思われます。 まとめると、安定成長、安定雇用、安定した不動産需要という方針のもと、消費は大きく減少することはないと思われますが、その修復の程度はむしろ直接的な消費促進政策に依存すると思われます。
リスク：政策の不確実性、予想を超えるファンダメンタルズの変化。
