市場を振り返ると、直近5日間（8月12日～8月18日）の重要指数はまちまちで、そのうち上海総合指数は0.13％下落、GEM指数は2.00％上昇、スタイルレベルでは小型株が比較的優勢で、CSI500は0.46％上昇、CSI300は0.32％下降して引けました。 数量が発表され、両市場は統計期間内に5兆1200億元を取引し、1907億元の増加、その中で、北上資本は流入傾向で、統計期間内に8091億元の純流入があった。 業種別では、神湾1級は電気機器、石炭、不動産などが上昇し、美容、コンピューター、医薬、生物などが下落するなど、まちまちだった。
経済データでは、7月の工業付加価値額は前年同月比3.8％減とわずかに減少しました。 投資面では、固定投資の累積成長率は0.4％ポイント低下し、5.7％となりました。 中でもインフラ投資は数少ない明るい話題で、前年同期比0.3％ポイント増の7.4％となり、引き続き物量投資の形成のもと特別債務の解除が支持を形成する見込みである。 不動産投資成長率は-6.4%とさらに低下し、不動産リスクイベントの頻発を背景に、その他の資金源「預金・前受金」の明らかな減少に見られるように、住宅購入意欲は再び減退した。8月に国交省の更新料が引き下げられLPR引き下げの余地が生まれ、5YLPR引き下げの実現が見込まれれば、販売面で一定の後押しを形成すると期待される。 一定のブースト 製造業投資の成長率は0.5ポイント低下し、9.9％となりました。 消費面では、社会的ゼロ成長下で流行が徐々に修復され、-0.2％に縮小しました。 また、16-24 歳の失業率は 7 月に 19.9%に上昇し、雇用構造の改善にはまだ時間がかかるとみられ ます。 全体として、7月の景気後退は、猛暑、局地的な疫病の反動、不動産リスクなどが足を引っ張ったことが特徴的でした。
政策面では、15日に中央銀行の公開市場操作「金利の縮小・低下」、すなわち、中央銀行はMLFとリバースレポ金利を10BP引き下げる一方、MLF操作を縮小して更新し、実体経済に配慮するシグナルを放った。 中央銀行の縮小操作は、DR007が8月以降1.8％～1.43％と歴史的低水準にある現在の豊富な銀行間流動性が主因であり、縮小更新は裁定取引のための資金アイドリングを防ぐのに有効である。 政策金利の引き下げは、主に7月の経済・社会金融統計に示された実体経済の需要減退と、広義の貨幣から広義の信用への伝達がうまくいかなかったことによる。 また、二つの政策金利の引き下げにより、今月のLPRの引き下げの余地が生まれ、企業の資金調達コストの低減に貢献した。 全体として、安定した経済と安定した雇用の要件、金融政策は依然として主要な目標として実需に気を配るだろう。 国務院、李克強は、経済地方の主な担当者の経済状況に関するフォーラムを主宰し、最も食べた段階で、現在の経済の安定化を指摘し、 “上昇する勢いが落ちていない”、短期の成長安定化の緊急性を示している、同時に会議は、需要の不足は、未処理の矛盾の現在の経済運営であると指摘し、後者の総理大臣は、その その後、首相は広東省を訪問し、新エネルギー車や大量消費について関連指示を行い、内需拡大政策が継続的に展開されています。
戦略面では、市場戦略として、中期的にはA株が既存のプラットフォームを突破する可能性が高まっていると考えています。 一方、政治局会議の管理は、年間経済作業目標を弱めたが、成長の取り組みが比較的正の安定で、最終的な経済結果はまた、A株のファンダメンタルズは、機会の貧しい期待を表示することがあります予想よりも良いかもしれません。 一方、現在の流動性環境はさらに緩和されており、A株に機会があれば効果的に資金を流入させることができます。 したがって、中期的な観点からは、A株は信頼回復、資本流入の過程に直面する可能性がある。 しかし、短期的には、一方では、圧力下での経済データは、安定的な成長の信頼は、他の一方で、テストを形成する市場の中期的なパフォーマンスの圧力は、機会の到着を辛抱強く待つ必要があるので、プロセスを再構築する必要があります。 産業構成から見ると、7月経済社会金融データを見ると、分子はまだ圧力があり、下半期の経済作業の焦点は雇用の安定で、株式政策の質と効率を重視するので、高好況分野は比較的有利になる。同時に、分母に限界の改善をもたらすために予想より15政策金利引き下げ、市場のリスク志向が高まり、成長分野は比較的有利で、構成レベルは、一方では集中できるため。 したがって、割り当てレベルは、一方では、高ブームプレート拡散の機会に注意を払うことができ、他方では、比較的少ない混雑半導体、電子、通信などの成長プレートに注意を払うことができます。
リスク：海外市場のボラティリティリスク、政策推進が期待どおりでないこと、予想以上の流行の進展。
