今週のA株は上昇後下落し、SSEは-0.57％の下落となりました。 市場構造としては、高成長の中小型株が引き続き優勢で、CSI2000は0.76％、CSI1000は0.08％の上昇となりました。 外部環境では、今週、米国の主要3株価指数が下落し、米国の景気後退がさらに鮮明となり、WTI原油価格は90.77米ドル/バレル、IPE酒類は96.09米ドル/バレルで引けた。 現在の原油は、ロシア・ウクライナ紛争勃発後の上昇分をすべて取り戻しています。
8月18日、李克強総理は、国務院常務会議を開催し、”安定した経済 “の一連の展開に取り組みました。 経済安定化」のための一連の措置が展開された。 注目すべき内容は、次の2点に集約される。まず、ローン市場の提供金利誘導の役割を果たし、個々の消費者信用コストの低減を促進する。 国務院定例会議の声明で、信用成長を刺激する意図が比較的明らかであり、MLF金利引き下げ後、8月のLPR引き下げの確率も比較的大きいです。 第二に、新エネルギー車購入税の免税政策が継続され、1000億元の免税が追加される見込みである。 これは、現在落ち込んでいる自動車販売をさらに刺激する効果があり、クレジットに対する支援策とあわせて、内需の改善につながると考えています。
今回の高温電力制限イベントの騒動については、数回にわたる大規模な電力制限イベントの歴史と比較して、今回の地方への集中は、昨年の大規模な電力引き上げを繰り返すことはなく、影響は比較的限定的であると考えています。 2013年以降6回の電力制限時のA株業界のパフォーマンスを振り返ると、大規模な電力制限だけが市場に影響を与え、小規模な電力制限の影響は弱いというパターンが見て取れます。 大規模な電力制限事象（石炭、電力など）の影響下で、サイクル全体の業績が突出しており、一般的に大規模な電力制限事象によるサイクル産業の収益への触媒効果は、約4分の1以上続く。 産業レベルでは、4つの引用のうち石炭の循環産業は安定した超過収益を上げており、次いで消費者セクターとインフレ関連の農林畜産業と食品飲料（物価上昇ロジック）である。 電力制限イベントの経済への影響を受けて金融セクターが弱体化し、その後流動性が緩和されれば成長セクターも勝率が高くなります。
要約すると、市場が9月に発表された経済データの改善を予見することができれば、広い市場の価値を支える基本的な論理のために（黄金の9銀10、すべての後に、9月〜10月はほとんどの産業の伝統的なピークシーズンです）、たとえそれが短期過期修理であれば、広い市場の現在の値は、売れすぎリバウンドの可能性が高いです。 私たちの評価は、 “需要側の牽引 “の政策面は、積極的かつ実用的ですが、現在の経済の修復信号が弱い、まだ流動性の論理を逆転させるのに十分ではない、さらにサポートを統合するための短期的な流動性の論理、高成長中小型の支配的なパターンがほとんど終わっていないことです。 オーバーウエイト産業：自動車（電気制御モーターなどの自動車部品）、工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、電力網（グリーン電力産業チェーンの新エネルギー関連建設）、太陽光発電、食品・飲料、軍事、金、独立制御可能、医薬、農薬など。
リスクのヒント：予想を超える流行の広がり、予想を下回る政策、海外の金融政策変更
