イベントの背景
8月24日夜、国務院常務会議では、景気回復の基盤を強化するため、19の連続した政策措置を展開した。
I. ポリシートーン
成長安定化政策は全体として抑制的であり、「強く激しい」政策が窓際に残っているが、「最善」の結果を目指して、適度な政策強度を維持することが重要である。 成長を安定させるための政策強度は中程度、複数の施策がとられるが、どの分野も政策強度は中程度である。経済的圧力が高まるにつれて、徐々に安定成長の政策強度を増加させるが、抑制： “合理的な政策規模を維持し、…洪水に従事しないように、将来を浪費しないように”。
経済状況
会議は、最近の経済「変動が小さく、回復の基盤が強固でない」判断を継続し、政策が短期的な経済変動に対するヘッジの反循環的性質に属することに対応した。社会金融・信用データの低下発表後、中央銀行がMLFとリバースレポ金利を迅速に引き下げ、「適時・果断」を反映した連続政策の新ラウンドの幕が切って落とされたのです。
消費と信用需要を高めるために有効な投資を増やす
準財政的な手段を優先的に増やした。すでにプロジェクトに割り当てられた3000億元の政策性発展金融商品に加え、さらに3000億元以上が追加された。これは、7月の会合前の予想と同じで、準財政政策的な開発金融手段の利用を優先させるというものです。使途の方向性は前回計上したものと同じインフラ用とし、交通、エネルギー、水利のインフラを中心に、資金の流用を防ぐために効果的で質の高いプロジェクトであることが必要です。
特別会計の債務上限額とストック残高の差額は、プロジェクトに利用できる金額として制限されています。 “特例債 “枠から、これまで市場が予想していたよりも少ない。「これは、特別債務上限の以前の市場予想よりも低く、約1兆5,500億円の間の現在の株式残高よりも大きいです。
第四に、金利引き下げの実施、合理的な不動産信用需要の緩和と信用の安定化
ローン市場のオファー金利改革と伝導効果の継続的なリリース、商業銀行市場金利へのLPR金利引き下げを強調し、企業の資金調達と個人消費信用のコストを削減することができます。短期的には金利引き下げと信用安定化の効果が現れ、次の金利引き下げまでに商業銀行の負債コストが引き下げられると予想されるからです。 8月24日夜、国務院常務会議では、景気回復の基盤を強化するため、経済安定化パッケージの19の政策措置を相次いで展開した。 一、政策基調は、7月会合前の前向きな判断に沿ったものである：当期は、これまでの政策の実施期間、政策効果の観測期間、漸増政策の妊娠期間に属する；全体的な成長安定化政策は依然として抑制的で、「強く激しい」政策は引き続き空窓である；しかし「最善」の結果を目指して努力することである。その結果、成長を安定させるための緩やかな政策努力、つまり、様々な施策が組み合わされているが、どの分野においても緩やかな政策努力が行われている。経済圧力が増加すると、徐々に安定的な成長の政策強度を増加させるが、自制して： “合理的な政策規模を維持し、…洪水に従事しない、ないオーバードラフト将来”. 同会議では、「景気はやや不安定であり、回復のための基盤は堅固ではない」との最近の判断を継続した。これは、短期的な景気変動をヘッジするための反循環的な政策に対応するものである。社会金融・信用データの低下発表後、中央銀行がMLFとリバースレポ金利を迅速に引き下げ、「適時・果断」を反映した連続政策の新ラウンドの幕が切って落とされたのです。 第三に、有効な投資を増やし、消費と信用需要を高めるために、準財政手段の拡充を優先させた。すでにプロジェクトに割り当てられた3000億元の政策性発展金融商品に加え、さらに3000億元以上が追加された。これは、7月の会合前の予想と同じで、準財政手段である政策性開発金融に優先権が与えられることになる。使途の方向性は前回計上したものと同じインフラ用とし、交通、エネルギー、水利のインフラを中心に、資金の流用を防ぐために効果的で質の高いプロジェクトであることが必要です。 特別会計の債務上限額とストック残高の差額は、プロジェクトに利用できる金額として制限されています。 “特例債 “枠から、これまで市場が予想していたよりも少ない。「これは、特別債務上限の以前の市場予想よりも低く、約1兆5,500億円の間の現在の株式残高よりも大きいです。
第四に、金利引き下げの実施、合理的な不動産信用需要の緩和と信用の安定化
ローン市場のオファー金利改革と伝導効果の継続的なリリース、商業銀行市場金利へのLPR金利引き下げを強調し、企業の資金調達と個人消費信用のコストを削減することができます。短期的には金利引き下げと信用安定化の効果が現れ、次の金利引き下げまでに商業銀行の負債コストが引き下げられると予想される。
“地方自治体が、厳格で改善された住宅需要を合理的に支援するために、「都市単位」でクレジットやその他の政策を利用できるようにする”。剛健住宅や改良住宅に対するローン認定政策の最適化、ポイント加算によるローン金利の引き下げ、頭金比率の緩和など、地方政府に政策的余地を与え、不動産の需要サイドから市場関係者の期待感を向上させること。
V. 異常気象への対応
中央発電企業による2000億元のエネルギー供給用特別債券の発行を支援する。最近の高温と干ばつは、地域の電力需給のアンバランスを浮き彫りにし、炭素ダブルターゲットとエネルギー安全保障のバランスを取り、まず確立して次に壊す、そして短期的に火力発電能力を保護する必要性を示しています。
さらに100億元の農業補助金が発行され、現在の米の干ばつを支援することに重点が置かれる。
マイクロ・エンティティを活性化させ、人の出入りを容易にする
民営企業やプラットフォーム経済の発展を支援し、零細企業の活力を刺激し、民営企業のベンチャー企業を可能にするための施策が導入されました。 ビジネスマンの出入りを円滑にするための措置は、7月の判断に沿ったものです。「ダイナミック・ゼロ」というボトムラインを堅持した上で、予防と管理を正常化し、科学的精度を反映した柔軟な調整と最適化を行うことになります。
VII.検査・実施の強化
国務院は直ちに国務院構成部門の同志を中心とする経済安定化監督・サービス作業グループを派遣し、政策実施促進のための監督・サービスの範囲に地方経済安定化業務を盛り込んだ。
VIII.リスク警告
想定を超える流行拡大リスク、想定を超える景気下振れリスク、想定を下回る政策実施リスク。
