不安定な市場環境の下、「絶対収益」の追求が保険会社のポジションに何をもたらしたのか？
界面ニュース記者は、データ統計によると、 China Life Insurance Company Limited(601628) の国家生命集団と Ping An Bank Co.Ltd(000001) （以下同じ）の平安集団が保有する株式の時価総額を除くと、2022年半期報告で保険ファンドが上場企業の株主トップ10に登場し、時価総額は615億9600万元、第1四半期末から116億1000万元増加していることが分かった。
その中で、個別銘柄のポジションの時価総額から見ると、保険資本は銀行株の長期チャンピオンであることに変わりはない。
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表：保険会社のポジションの時価総額上位10社。 データ出典：インターフェイスニュースリサーチ社作成 の場合
China Merchants Bank Co.Ltd(600036) （ China Merchants Bank Co.Ltd(600036) .SH）は19億4600万株、時価総額821億2200万元で、保険会社が保有する時価総額上位の銘柄を維持した。 また、 Industrial Bank Co.Ltd(601166) （ Industrial Bank Co.Ltd(601166) .SH）と Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) （ Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) .SH）がトップ3に入り、時価総額はそれぞれ555億7700万元と465億6300万元である。 China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) ( China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) .SH), Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) .SZ), Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) ( Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) .SH), Hua Xia Bank Co.Limited(600015) ( Hua Xia Bank Co.Limited(600015) .SH) がトップ10入りしています。
ノンバンク銘柄のうち、水力発電の China Yangtze Power Co.Ltd(600900) （ China Yangtze Power Co.Ltd(600900) .SH）、不動産の Gemdale Corporation(600383) （ Gemdale Corporation(600383) .SH）、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) （ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .SH）は依然として保険会社の重要レイアウト銘柄で、それぞれ時価ポジションは383億3500万元、220億5300万元、1300万元に達している。
ホット電力株で、第2四半期中に、 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) は5.09％を蓄積し、7月に23.82元/株、5417億元の時価総額の最新の終値、過去最高を更新しました。
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表：第2四半期に保険会社の保有株式が増加した上位10銘柄。 データ出典：インターフェイスニュース調査部作成 の場合
増加した保有数では、 China Life Insurance Company Limited(601628) が非常に好調であった。 銀行2銘柄の大幅増資だけでなく、消費者、不動産、新エネルギーなどの分野にも分散して保有する。
このうち、 China Life Insurance Company Limited(601628) は Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) （ Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) .SH）を2億5900万株増やし、保険会社の増加数トップとなったほか、 Bank Of China Limited(601988) を9485万8200株増やし、保有株数を増やした。 Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) ( Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) .SZ)、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) .SZ)、TCLセントラル（ Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) .SZ）も China Life Insurance Company Limited(601628) の人気が高く、それぞれ2418万4600株、22031万4600株、1364万9800株保有を増やした。
先に開示された China Life Insurance Company Limited(601628) の半期報告書でも、株式資産への投資が増加し、株式・ファンド（マネーマーケットファンドを除く）への配分が2021年末の8.75%から11.17%に上昇したことが示されています。
TCLセントラルの China Life Insurance Company Limited(601628) とともに、みんなの生活もあり、第2四半期に17,536100株の保有を増やした。
TCL中環は、半導体材料製造と新エネルギー太陽電池製造の分野で、上半期に好業績を達成しました。 当上半期は、生産能力の解放と販売規模の拡大により、営業収益は前年同期比79.65％増の316億98百万元、上場企業の株主に帰属する当期利益は前年同期比92.10％増の29億17百万元を達成しました。
太陽光発電分野の好調を受け、TCLセントラルの株価は第2四半期に累計38.24％上昇し、7月上旬に1株当たり62.21元の最高値をつけた後、徐々に引き下げ、直近の株価は1株当たり47.61元まで下落しています。
このほか、皆生も986万5300株 Addsino Co.Ltd(000547) （ Addsino Co.Ltd(000547) .SZ）、泰生が1236万100株 Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612) （ Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612) .SZ）、新華生命が3114万6900株 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) （ China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) .SH）と保有株式を増やした。
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表：第2四半期に保険会社が新規参入した銘柄のトップ10 データ出典：インターフェイスニュースリサーチ社作成 の場合
保険会社の新規参入銘柄を改めて見てみると、やはり銀行株が最も注目されている。
太平生命は自己資金で Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) を投資し、一挙に第10位の株主となり、4億5900万株のポジションを持ち、時価総額は20億元以上になった。 百年寿は China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) （ China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) .SH）、膠蔭寿は Bank Of China Limited(601988) で新たに流通株主上位10位に入り、それぞれ2億6100万株、1億5600万株のポジションを獲得した。
また、和諧健康保険（HHI）の2大普及商品はすべて China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) （ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .SH）に注ぎ込まれ、ポジションは1億株以上、時価総額は16億元となった。 新中国生命も China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 流通株主トップ10に入り、4億株の地位、時価総額は2億5300万元となった。
半期報告書によると、稼働中の風力発電・太陽光発電プロジェクトの増加や電力供給の増加により、 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) の上半期の営業収益は前年同期比45.34％増の121億2900万元、上場企業の株主に帰属する純利益は同36.62％増の50億3700万元を達成したとのことです。 株価パフォーマンスについては、今年度第1四半期に18.24％下落し、第2四半期に2.44％の微増となりました。
注目すべきは、2020年第2四半期末に China Life Insurance Company Limited(601628) が再び China Vanke Co.Ltd(000002) （ China Vanke Co.Ltd(000002) .SZ）の株主上位10人に復帰し、2021年第3四半期から、 China Life Insurance Company Limited(601628) が初めて China Vanke Co.Ltd(000002) の株主上位10人に入り、その後も保有株を減らし続けていることである。 その後、一度は姿を消したが、1年後に再び現れ、8303万株、時価総額17億元以上を保有するようになった。
また、 China Life Insurance Company Limited(601628) は大手製薬会社の Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) （ Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) .SH）と恋に落ち、新たに同社の第9位の株主となり、最大55億元の市場価値を保有することになりました。
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表：第2四半期に保険会社が減らした株数の上位10銘柄。 データ出典：インターフェイスニュース調査部集計 の場合
一方、保険会社の保有株式が大きく減少した銘柄からは、他の銀行株に対する保険会社の乖離が見られる。
China Life Insurance Company Limited(601628) の保有株を大幅に削減 Agricultural Bank Of China Limited(601288) （ Agricultural Bank Of China Limited(601288) .SH）、第2四半期に10億株以上減らした。 昨年第4四半期以降、 China Life Insurance Company Limited(601628) は保有株式の削減を続けており、今年第2四半期の削減幅は過去3年間で最も大きいものとなっています。
また、 China Life Insurance Company Limited(601628) は Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) （ Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) .SH）を18,042500株減らし、4四半期連続で減らしたが、 China Life Insurance Company Limited(601628) は依然として同社の第3位株主である。 今年の第3四半期以降、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) の株価は下がり続け、合計で13.34%下落した。
同時に、 The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 生命が Bank Of China Limited(601988) 42,238600株、華夏生命が China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) （ China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) .SH）2556万株の保有株を減らした。
今後、大規模な保険ファンドの管理は、市場はまだ政策期待の改訂（主に伝統的な安定成長部門、疫病後の修復部門に対応）と収益期待の改訂（中間報告書の開示の終わりは、パフォーマンスの比較的急激な下方修正を経験するかもしれない）を含む8〜9月に期待の集中改訂の段階にあると信じて、市場は大幅にボトムアップの基本的な期待をより変動させるでしょう。 構造面では、流動性環境は、一般的な方向に引き締めることは困難である構造市場のコアサポートは、短期市場はまだプレート回転段階にあることが期待されるが、持続性の個々の方向は高くはないかもしれない、バランスのとれた配分は、リトレースメントを制御するための重要なアイデアです。
人民保険資産公開チームは、中国の緩やかな経済成長の回復で、経済のファンダメンタルズの修復に関する政策はまだ、地政学的変化やその他の背景を実施されている、短期的な株式市場はまだ統合することができる、強気の電子、チップ、半導体、医療、美容、および他の分野と同様に、消費産業の機会の左側に、科学技術イノベーションボード投資の機会に特別な注意を払って、ブームトラックに焦点を当てて続けています。
