業界のコアとなる考え方。
白酒部門：2022H1白酒の売上と利益は二桁成長を達成し、高級白酒のリーダーの流行ブランド影響力とチャネル制御は、強力な運用弾力性を示しています。 長期的には、酒類消費の粘りは強い、消費者の需要が堅調で、ハイエンド酒は着実に市場を占め、次のハイエンド酒の成長空間は、良いハイエンドのための基本をお勧めし続け、次のハイエンド酒部門です。 マスプロダクト部門：流行中のケータリングの主な消費シーンは、家族にシフトし、スパイス部門の利益性能のコストシフト能力は、冷凍食品、調理済み料理や他の新興トラックの利点、収益性の向上は明らかである明るいです。 1）酒類：ハイエンド酒の安定した市場シェア、引き続き改革を推進し、サブハイエンド酒の成長空間、ハイエンド、サブハイエンド酒の構成機会に焦点を当てることをお勧めします、2）ビール：ビールの開発ハイエンド、標準化プロセスを加速、業界トップのパフォーマンスは明るく、長期の肯定的な傾向が明確で、ハイエンドビールのリーダーに焦点を当て、3）人気商品：大衆食品の需要の硬直性が強い、流行の背景 乳製品、調味料、惣菜、冷凍食品など、食品業界を代表する人気商品に注目するのがおすすめです。
投資のハイライト
22H1食品飲料業界着実な成長、純利益帰属率トップ：2022H1食品飲料業界の売上高は4兆9216億4000万元（前年比7.31％増）、純利益は997億8400万元（前年比14.63％増）の母に帰属、粗利、純利益率は安定しており、費用率は着実に低下しています。 食品・飲料業界のサブセグメントの業績にはばらつきがあり、22H1ではフレーバー・発酵製品、前処理食品、酒類のサブセグメントの売上成長率および純利益成長率が牽引し、第2四半期も好調に推移しました。 また、第2四半期も優れた業績をあげています。
白酒：22H1売上・純利益ともに安定成長、高級酒類市場シェアは高止まり：2022H1酒類部門売上1848億5500万元（YoY+15.83%）、母に帰属する当期利益700億円（YoY+21.15%）、22Q2流行病の影響で売上・純利益成長率は低下、売上71億6900万元（YoY+10.60%）、母に帰属する当期利益700億円。 (10.60％）、母に帰属する当期利益は251億68百万元（前年同期比12.96％増）となりました。 高級酒類市場の比率が高く、22H1売上高（YoY +16.06%）、母体帰属当期利益（YoY +19.83%）は順調に拡大、直販チャネルを積極的に拡大し収益性を促進、22H1粗利益率、純利益率 +1.30pct, +0.95pct, 22Q2 +1.22pct, +0.24pct.
ビール：ハイエンドプロセス継続、22H1収益拡大継続：22H1ビール部門ハイエンドトレンド継続、収益371.91億元（YoY +7.31%）、母体帰属当期利益42.65億元（YoY +17.20%）、22Q2収益198.67億元（YoY +6.88 %）母体帰属当期利益27.40億元（YoY +15.97% ）を達成しました。 15.97%). 小麦等の原材料費高騰の影響を受け、ビール部門の売上総利益率は低下したが、経費率が低下し、売上高当期純利益率は若干上昇し、22H1/22Q2 Net Margin +0.94pct, YoY +0.95pct となった。
その他アルコール飲料：売上高はマイナス成長、純利益は前年同期比で減少：22H1その他アルコール飲料部門の売上高は56億64百万元（YoY-3.52%）、親会社の純利益7億元（YoY-22.33%）、22Q2売上高は21億75百万元（YoY-14.71%）、親会社の純利益149百万元（YoY-53.98%）であった。 22H1 & 22Q2のその他アルコール飲料セグメントの利益率は、程度の差こそあれ、低下しています。
乳製品：22H1売上は成長を維持、利益面は高水準を維持：22H1乳製品部門の売上は1001億3400万元（YoY+9.62%）、母体帰属純利益は71億2200万元（YoY+5.99%）、22Q2は売上510億3200万元（YoY+8.40％）、母体帰属純利益は30億4500万元（YoY9.21％）で達成。 ). 乳製品分野では、コスト上昇により売上総利益率が低下しました。
ソフトドリンク：22H1売上高は前年同期比減収、利益面も引き続き減収：22H1ソフトドリンク部門の売上高は134億71百万元（前年同期比1.45％減）、母体帰属当期利益は19億21百万元（同21.13％減）、22Q2は売上高57億30百万元（同5.68％減）、母体帰属当期利益7億66百万元（同22.74％減）となっております。 上期および下期の売上総利益率および当期純利益率は引き続き低下し、経費率は低下。
カジュアルスナック：22H1売上は小幅増、純利益は大幅減が続く：22H1カジュアルスナックは、売上327億75百万元（YoY+1.08%）、母体帰属当期利益19億31百万元（YoY-33.17%）、22Q2は売上148億34百万元（YoY+0.65%）、母体帰属当期利益は797百万元（YoY-32.44％）となった。 22H1Q&22Qのカジュアルスナック部門の利益率は引き続き低下、費用投資実績は安定的。
調味料及び発酵製品：収益は着実に改善、純利益は引き続き増加：22H1調味料及び発酵製品部門の収益は440億32百万元（YoY+16.39%）、母体に帰属する純利益は80億7百万元（YoY+27.00%）、22Q2の収益は219億90百万元（YoY+23.37%）、母体に帰属する純利益は40億55百万元（YoY+44.89%）であった。 44.89%). 当上半期の売上総利益率および売上高当期純利益率は低下し、経費率は低下しました。
肉製品：22H1は減収、22Q2は利益率回復 22H1は前年同期比で減収減益、22H1は売上高532億4100万元（前年同期比17.94％減）、母体帰属当期利益31億4300万元（同6.12％減）、22Q2は売上高270億7600万元（同9.45％減）、母体帰属当期利益14億9200万元を達成。 (上半期の売上総利益率は前年同期比0.89％増、純利益率は同0.91％増、第1四半期は同0.35％増、同1.15％増といずれも回復基調にあり、第2四半期の売上総利益率は前年同期の水準を上回った。
前処理食品：疫病の反動で冷凍食品消費が拡大、22H1純利益は大幅増：22H1前処理食品部門の売上高は133億900万元（YoY+16.02％）、母に帰属する純利益は11億2700万元（YoY+27.63％）、22Q2売上高は66億700万元（YoY+22.54％）、母に帰属する純利益は595万元（YoY+28.21％）を達成しました。 上期の経費率は引き続き低下し、売上高当期純利益率は前年同期比＋0.36pctと若干回復した。
ヘルスケア製品：上半期は純利益のマイナス成長、販売費率の大幅上昇：22H1ヘルスケア製品部門の売上高は74.92億元（前年同期比2.34％減）、母体帰属当期純利益は14.67億元（同28.90％減）、22Q2は37.36億元（同1.22％減）、母体帰属当期純利益は652百万元（同23.22％減）となっています。 上半期の販売費・一般管理費率は5.67％、前年同期比0.95％、1.25％。上半期の売上総利益率の低下と経費率の上昇の影響により、売上高当期純利益率は低下。
リスク要因：1.政策リスク 2.食の安全リスク 3.疫病リスク 4.経済成長率が期待通りでないリスク。
