今年の前半は株式市場のスタイルが変わったが、「お気に入り」のファンドの王座は変わったか？
ファンドの半期報告書のデータによると、上半期の市場ショックにもかかわらず、最も多くの保有者が選んだアクティブ株式ファンドは、葛蘭、張坤、劉延春、蔡松松、朱紹正など有名なファンドマネージャーの商品であることがわかった。
パッシブインデックスファンドの面では、ホルダー世帯の最大数は、酒類製品、酒類ETFの管理で “酒1 “侯ハオです。
これらのアクティブ・エクイティ・ファンドは、今でも “人気のある選択肢 “である。上半期に株式市場のスタイルが変化する中、最も多くの保有者が選んだアクティブ株式ファンドは、葛蘭が運用する中国欧州ヘルスケア、張坤が運用するEfunda Blue Chip Select、劉延春が運用するJingshun Great Wall Emerging Growth、蔡松松が運用するNoonan Growth、朱紹松が運用するFugro Tianhuiなどの有名なファンドマネージャーによるファンドであることは変わりない。
具体的には、中国欧州ヘルスケアの株主世帯数は7,266000世帯（A/Cクラス合算）と最も多い。 このうち、Aクラスファンドは1世帯あたり平均4,112本、Cクラスファンドは1世帯あたり平均3,192本のファンドを保有していた。
グレンは半期報告書の中で、ファンダメンタルズの観点から、医薬・バイオ分野も疫病の影響を大きく受けたが、6月末にはほとんどの企業でより大きな回復が見られたと述べている。 政策面では、国レベルでの革新的医薬品のカタログ交渉ルールの微調整が行われ、ジェネリック医薬品の第7次回収額の引き下げは、これまでの回収額の範囲内で実施されました。 “政策が概ね着実かつ前向きな傾向を続けており、真のイノベーション、臨床的価値、費用対効果の高い製品・サービスの提供へと業界を誘導する指針に変わりはないと考えています。” と彼女は言った。
また、「イフンダ・ブルーチップ・セレクト」の保有世帯数は、ファンドの合計で532万2000世帯、1世帯あたりの平均保有株式数は4924株と、かなり高い水準にあることがわかります。 張坤は半期報告書の中で、最近の傾向として、中国での疫病の蔓延と抑制による消費者需要のシナリオの不在、あるいは一部の産業における補助金による需要への引き込みの継続、さらに一部の商品価格の劇的な動きなど、段階的な需要の変化がもたらす産業ブームの変動が市場の大きな懸念材料になっていると指摘した。
彼は、需要の段階的な変化は短期的な業績を決定する重要な要素ではあるが、長期的な事業の方向性を決定する重要な要素とは言い難いと考えている。 長期的には、構造的な需要拡大や競争障壁の方が事業の方向性を決める重要な要因となる。 これらの要因は、通常、産業資本の参入や退出によって平滑化されにくく、劇的ではないが永続的な役割を果たすため、事業の長期的価値に影響を及ぼすことになる。
また、「キングメーカー長城新興成長株」のファンド株主世帯数は424万4千世帯で、1世帯あたりの平均保有ファンド数は4,058本となっています。 劉延春は半期報告書の中で、金融システムの流動性収束が見込まれるものの、株式市場全体の評価水準は引き続き拡大する可能性があり、現段階で市場の主役は景気回復と企業収益の改善であると述べている。 年後半には、回復の強さと持続性を追跡する必要があります。
ヌーナン・グロースの総株主世帯数は2,646000世帯で、1世帯あたりの平均ファンド株式数は6,200株でした。 蔡松松は半期報告書で、中国半導体産業の将来にとって最大のチャンスは国内代替にあり、今年は国内代替の元年であると強調した。 “そんな時、現在の市場の落ち込みに影響されず、業界の発展に目をつぶっていてはいけない。 私たちの投資哲学は、産業界の優れた企業の成長に伴走する産業投資にありますが、どうしても何らかの波乱に市場が極端に反応する局面があり、その時にこそ合理的な分析と客観的な判断を維持することが必要です。”と述べています。 と言ったそうです。
福徳天匯LOF、福徳天匯セレクト・グロースCの株主総数は250万3千世帯で、1世帯あたりの平均保有株式数はそれぞれ5,042株、3,149株となっています。 朱紹興は半期報告書の中で、今年上半期の市場スタイルは極めて良好であり、高度に繁栄している分野の企業が好調で、市場の構造的な格差は拡大し続けていると述べている。 優良企業の選定に加え、バリュエーションもより重要になった。
しかし、上記の多くの製品において、保有世帯数は依然として上位を占めているものの、昨年末から程度の差こそあれ減少していることは注目に値します。 例えば、中国欧州ヘルスケアの場合、昨年末のファンドの保有世帯数は848万2000世帯（A/Cクラス合計）だったが、今年半ばには保有世帯数が約14％減少している。
白ワインETFはまだまだ人気パッシブインデックスファンドでは、保有世帯数で酒類ETFが上位を占めた。 商人ファンド侯浩の酒ファンドLOFと中国商人CSI酒C結合株主世帯913万、ファンドの世帯当たりの平均保有量は65386739だった。
侯浩は、第2四半期の報告で、酒指数は報告期間中に26.95%上昇し、流行病の影響を受け、ダイナミックな販売シーンが修復し始め、全体のプレートの評価が修復されたが、酒に長い目を置くか、さらに消費シーンとバッチ価格の改善の修復を観察するために、特定の企業はまた慎重に生産、マーケティング、販売および戦略と実装の管理の合理性と効果を分析する必要があります、業界が分化されますが、そこにいる。 業界は分断されるが、十分な競争力を持つ企業もより多く評価されるようになる。
半期報告書の中で、ホウハオは上半期の酒類部門の業績についてもコメントしている。 CSI酒類指数は上半期に2.22％下落し、上半期は指数全体が不安定な局面にあり、外部環境の変化がもたらす影響要因が多く、国産サブプレミアムと地方ワインの乖離、ヘッドライン企業の業績安定、ライトボトルワイン市場の集中傾向などがあると述べた。 ダイナミック販売は、旧正月期間中およびその前は通常通り、3月以降は外部環境の変化により一部ブランドや一部地域で影響がありましたが、ほとんどの会社は年間を通じて実際の状況に合わせて迅速に戦略実行のペースを調整しました。
上半期、后昊は指数に比較的よく連動し、約94％の基本ポジションを維持し、産業市場とのコミュニケーションも積極的に行った。 上半期、このセクターは体系的な機会に欠けたが、優れたビジネスモデルにより、長期的な参加者は十分な成長余地を得ることができたと判断される。
保有世帯数で2番目に多いパッシブインデックスファンドは、天虹CSI300ETFコネクテッド（クラスA/C合算）で、株主世帯数は289万6000世帯、1世帯あたりの平均保有本数はそれぞれ1135本と2883本です。
パッシブインデックスファンドの保有者数第3位は、CSIフード＆ビバレッジETF-リンク（クラスA/C合計）で、株主世帯数は284万1000世帯、1世帯あたりの平均保有株式数はそれぞれ1446株と861株でした。 このETFはCSI Food & Beverage Indexに連動しており、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) など、多くの酒類銘柄のロングポジションも持っています。
ファンドマネージャーのSha Chuan氏は、2022年後半については、中国のマクロ経済が徐々に回復していくと見ているそうです。 しかし、現在の米中金利差の縮小と米ドルに対する人民元の相対的な下落により、中国の消費者物価は年後半に輸入圧力を受け、その結果、金融政策に制約を受けることになるであろう。 住民の経済に対する信頼感を向上させ、現在の弱い消費を変えていくことが、政策努力の主な方向となります。 沙川は、飲食業界の業績は住民の社会活動に大きく影響されるため、地域の疫病が拡大するかどうか、予防・管理に対する姿勢の緩みが下半期の業界の業績に影響を与える主な要因になると考えています。
