“安定成長 “政策の加熱が予想され、バリュースタイル転換の手がかりが増加。8月下旬からバリュースタイルが優勢になっているが、これは8.28「今回のスタイル転換のタイミングをどう見るか」で述べたことと基本的に一致している。 と9.4「現時点でのグローススタイルとバリュースタイルのバランスをどうとるか？ 8.28「カレントスタイル切り替えのタイミングを見るには？ 今週の世界株式市場の取引のメインラインは、発散、不況心配海外成長が優勢で、安定した成長は、中国の値の下に期待されている。 8月の輸出成長率は後退し、9月の高周波経済データはまだ “弱い回復”、現在の疫病多点拡散抑制経済の回復勢いが、第4四半期 “安定した成長 “を強化する。 “期待のコード “をさらに高めるための政策
成長株の緩やかな拡散：流動性は引き続き緩和的で、小型成長株は依然として割安。(1) オッズ：大型成長株のERPは過去平均以下、小型成長株のERPは平均以上＋標準偏差の1倍。 (2) オッズ（流動性）：8月のCPIは2.5％に後退（7月は2.7％）、中国にインフレ圧力はなく、短期金利（DR007）は域内の底値、米中政策サイクルのズレ（海外引き締め中国緩和）により米中スプレッドが逆ザヤに。 (3) 勝率（ファンダメンタルズ）：中間報告でテクノロジー銘柄の収益性が限界的に改善 8月の新エネルギー車販売台数は66万6千台と高タフネス 通信機器／映画館・テレビ局／ITサービス／ゲーム／パーソナルケア製品などの方向性を中心に成長普及。
バリュースタイル切り替えプレビュー：不動産チェーン「安定成長」政策により、コードの増加が期待される。(1) オッズ：大型バリュー株、小型バリュー株ともに相対的に割安で、ERPも平均＋1倍標準偏差を上回り、大型バリューのERPはトップ圏に達している。 (2) オッズ（信用政策の緩和期待）：8月の企業向け長短貸付は増加、国務院定例会議9.8「設備改造貸付の段階的金融補助」は企業部門の「再レバレッジ」勢いを高める狙い。 (3）勝率（不動産チェーン政策期待）：8月の輸出成長率が大幅に低下し、消費と雇用の圧力と重なってまだ大きい、歴史の中で同様の期間は、また期待を高めるために不動産チェーン「安定成長」政策を強化する方法不動産政策を伴っている。
バリュー株の選び方：広義の信用「再レバレッジ」可能性の方向性を把握する。9.5「A株 “生産 “段階、どう “再レバレッジ “するか」で詳しくお伝えした。 22年A株の生産能力「生産」段階で、企業部門の「再活用」運動エネルギーの抑制。 我々は、①国有企業の伝統的な循環産業の低炭素化は、信用緩和の重要な方向となると判断し、「低炭素化50」と「国家改革・低炭素化30」の投資機会に注目することを提案する。 “投資機会 “を (2）消費者産業（家電/家庭用品/消費者建材）ブーム改善の不動産チェーンの報告では、不動産完成チェーン（”建物の配信を保護するために”）も “再レバレッジ “評価の修復ウィンドウの期間のフェーズで先駆けとなることが期待されています。
A株「あれもこれも、水に流す」、バリュースイッチ予告＋成長株適度な増殖。8月輸出成長率は低く、現在の流行多点拡散、しかし「安定成長」政策を強化するために、価値スタイルの勝利の論理を強化することが期待されています。 引き続き、資産再評価と中国の優位性を中心に、投資機会の価値転換プレビュー＋成長株適度な増殖を把握することをお勧めします：（1）より良い確率、価値向上の勝率（不動産リーダー/石炭）、（2）中期報告ブームは成長増殖の方向を指摘（風力発電部品/太陽光発電装置/メディア（ゲーム、インターネットメディア））、（3）流行修復後とPPI-CPI伝導の利益。 (家電/食品・飲料）。
リスクのヒント：繰り返される疫病対策、想定を超えた世界的な景気後退、海外の不確実性 など
