7月中旬以降、SSEは3100から3300の間を行ったり来たりしていましたが、本日、SSEが3200を割り込み、KCI50も再び1000以下に戻るなど、明らかな調整相場が再来しています。
業種別では、電気機器、半導体、化学、非鉄などが3％強の減少となりました。 そして、今日のより良いパフォーマンスは、不動産、銀行、醸造、保険など、いくつかの伝統的なセクターです。
市場もいくつかの構造的な機会を持っていますが、継続的なショック市場に直面して、しかし、把握することは良いことではありませんし、上海指数3200ポイント前後上下ショックは約2ヶ月されている、どのように将来の解釈でしょうか？ 投資家はどう選ぶべきか？
毎日経済新聞の記者はまず、多くのファンド会社を取材し、最新の分析と解釈を見た。
華夏基金。現在の弱気の成長ロジックは、トラック成長混雑に多く、セグメントの評価の一部が高いですが、成長株の投資と需要のブーム、パフォーマンスの配信度、評価収益率などがより密接に関連している、来年はまだ期待を超える機会がある、徹底的に弱気のロジックが立つことは困難である。 リスクへの対応という観点では、現在、「混乱期」がもたらしたリスク選好度の低下において
成長セクターのリトレースメントのボラティリティを軽減するために、両手でバランスよくセクター配分を準備することが推奨される: .
一方、経済関連の価値部門、サイクル（石炭、石油、輸送）、白物家電、銀行の割り当て機会に焦点を当て、他方、より成長指向の方向、光ストレージ、軍事、インテリジェント車両、VRARなどにさらに焦点を当てたの減少はまだ把握し続ける価値があるされています。Genworth Fundのチーフストラテジーアナリスト、Julia Wang氏。7～8月に成長型とバリュー型の乖離が拡大し、経済安定への期待が徐々に高まった後、成長型とバリュー型が収束に向かいました。 今年は増資があまりないことを考えると、より株式ゲームの特性を生かした状況、スタイルの収束が浮き沈みの形で反映されそうです。 現在のA株の評価水準と類似期間の歴史を比較すると、中長期的な市場の潜在的な収益と勝率は高い水準にあり、短期の不合理な下落は、リスクの一部を解放するため、A株市場は大きなシステミックリスクを持っていないと考える。
投資家は、短期的な変動に目を向け、リスク許容度に応じた適切な資金調達を行うことをお勧めします。ウイングウィン基金ボラティリティの理由は、以前の市場の位置分布、評価の差別化が大きく、この文脈で預金金利の低下、海外の流動性収縮によって触媒の影響を強化することが期待され、市場はスタイルのスイッチングの一定程度を持っていると “シーソー “効果を示す、銀行不動産セクターは、比較的強いですが、成長部門が大幅にダウンして、市場のリスク選好度 市場のリスク選好度が低下し、広範な市場、特にGEM指数への圧力につながりました。 しかし、A株の場合、価格決定ロジックは主に内部のファンダメンタルズに対する期待や金融環境に依存する。
株式全体の評価はまだ低いレベルでは、まだ大きな長期的な投資価値がある、まだ鉱業懸念の方向の2つの次元の評価と繁栄からすることができます。SIFです。システミックリスクがなければ、A株市場は流動性が主役の枠組みの中で推移していくでしょう。 への配分の考え
は、ボラティリティに対処し、ゲーム性を抑えるために、バランスの取れた配分を提案します。現時点では、 “新しい半軍 “メイントラックの取引は、混雑した側にスローされ、さらにデータの検証を待つ必要があり、あまりにも悲観的な経済期待は修正されている、2つは一緒に限界収束のスタイルを促進することである。 しかし、我々は、不動産や疫病の予防と制御政策の変更は、制約があると信じて、現在は強い政策着陸ゲームの参加は意味がありません前に、高い期待を行うべきではありません、それは市場の変動に対処するためにバランスのとれた配分を通じて、戦略の安定性を維持することが推奨されます。
NCBFです。現在、景気は弱い回復局面にあり、指数レベルの好機を見出すことは難しい。 流動性緩和の推進により、かつてのブーム戦略が引き続きアウトパフォームしている。 成長スタイルとバリュースタイルのバリュエーション格差の程度は歴史的な高さに達し、短期スタイルは均等化の圧力にさらされている。
市場全体のセクター配分の観点から、今後は2つの主要路線に沿ったレイアウトを推奨する。1つは、低バリュエーション広範な市場の現在の値は、プレート評価の値の代表として銀行不動産に売られ過ぎのリバウンドの可能性が高いが低い、銀行セクターの現在のPBは、過去13年間で0.5％ポイント、不動産のPBは、過去13年間で0.87倍、1.3％ポイントのみです。
銀行、不動産、家具・家電など不動産チェーン業界の評価修復ロジックなど強気でフォローアップ。 第二に、成長のためのブーム、である。中間報告と3四半期の業績見通しから、科学技術の成長の代表として、新エネルギー部門は、まだ強いパフォーマンスの確実性、ブームの利点の継続、短期的な調整を恐れていないの方向です。
新エネルギーのプレート評価消化は、日和見的な配分が可能です。チャイナ・ヨーロッパ・ファンドセクター別に分類
は、政策的支援、需要の転換、より豊富な信用支援、特に中期的に高い成長と確実性のある新しいインフラストラクチャを持つ部門に優先的に投資を続けることができます。エネルギーインフラ、グリーン電力、デジタルインフラなどです。 また、石炭価格高騰の電力会社への影響は主に昨年度第3四半期から始まり、今年度以降はLTAの着地や石炭生産再開などの政策に牽引されている
火力発電会社の損失は第3四半期に縮小する見込み. 景気刺激策は引き続き強力で、中国経済は下半期も強い成長モメンタムを維持しています。 経済がより強い安定化のシグナルを示した場合、より感度の高い経済パフォーマンスにとって
オプションのコンシューマーセクターは、その後より良いパフォーマンスの機会として出現することが期待されます。エバーブライト・プルデンシャル・ファンドセクターアロケーション
3つの方向にバランスよくフォーカスすることが推奨されます。第一に、経済関連セクターの評価が調整されている期間が長く、リバウンドに評価修復の機会がある：安定したクラスの
医薬品、酒類、循環産業（石油化学、石炭など）全般の投資機会に期待し、仲介にも十分な配慮をする。農業、消費に期待されるブームに代わって社会サービスについての懸念は、中秋節、国慶節や他の休日の触媒に注意を払う、正の限界の変化を持っています。 第二に、景気回復の斜面は徐々に調整することが期待され、成長スタイルの好みは、コンセンサスを形成することが期待され、相対的な優位性が弱くなっている、内部回転が速くなります：。
国内での代替などに注力することをお勧めしますまた、新エネルギー車取引の混雑も緩和されました。 第三に、中国の一部地域での電力制限や欧州のエネルギー危機も、すでに必要とされている国債の再評価に拍車をかけるでしょう。
従来型エネルギーの容量値。ウェスタン・リーズ・ファンド産業レベルは、パン新エネルギー部門は、より明白な調整を持って、サブフィールド市場は、位相調整に直面して、一方では、大きな増加の前の蓄積を分化されています。一方、光ストレージ市場EUは、光ストレージ需要の成長率に市場の調整をもたらし、関連する政策を促進することが期待されている、電気自動車産業チェーン、2023年の需要が不確実性に直面して、高い炭酸リチウム価格は収益性とリチウム材料の供給リリース競争に影響します強化 そのため、最近はプレートの調整がより明確になってきました。 今後、短期的には、市場構造がグロースとバリューの間で調整され、ステージはバランスに偏っている。長期的には、政策実施の効果や中国経済の回復力を考慮すると
不動産と不動産チェーンの主要ラインの下で安定した成長に焦点を当て、軍事、新エネルギー、半導体およびその他のハイエンド製造業のハード分野で高いブームを継続するだけでなく、流行後の消費者部門の回復を継続します。ゴールデン・イーグル・ファンドバランスのとれた配分を維持するために、セクター配分を推奨しています。 スタイルの以前の極端な発散が収束し始めている、スタイルの収束の背後にある、一方では、成長セクターの短期的なニーズは、取引の混雑と振り子に戻って周辺の引き締め期待を消化するために、他方では、低、比較的停滞消費、金融、安定成長のメインラインの評価資本風バイアスの削減後に守備の選択肢になることです。 スタイルの収束の程度は、主に経済への期待の強さ、「日本経済」に対する中期的な見通しによって決まると思われます。
技術＋消費＋安定成長」のバランス配分で対応し続ける。
