15日にオフショア人民元が対米ドルで「7.0」を割り込んだ後、16日朝にはオンショア人民元が対米ドルで「7.0」を割り込み、さらに16日朝にはオンショア人民元が対米ドルで「7.0」を割り込んだ。
最近、インタラクティブ・プラットフォームでは、為替レートの変動が企業業績に与える影響について尋ねる質問が大幅に増えています。 上場企業の回答から、輸出型企業の競争力が高まっていることがわかる。 同時に、上場企業は「リスク・ニュートラルな為替レート」という経営理念の確立を主張する傾向が強くなっています。 ヘッジ戦略などを上手に使って、上場企業が為替変動に対応する有効な手段となるようにする。
人民元切り下げで輸出企業の交渉力アップを支援最近、SSE E InteractiveとInteractive Easeで、多くの投資家が人民元切り下げが同社の業績に与える影響について質問しました。
9月16日、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 投資家の質問に回答、同社の海外事業は主に米ドルで決済され、2022年上半期、米ドル対人民元為替レートは上昇し、同社の為替差益は増加した。
投資家からは、「人民元が年率10％下落したら、どれだけの利益が出るのか？ Tianjin Jiuri New Materials Co.Ltd(688199) は、2022年6月30日現在、同社の米ドル、ユーロ、香港ドルのすべての種類の金融資産および米ドル、ユーロ、日本円、香港ドルの金融負債について、米ドル、ユーロ、香港ドル、円に対して10%の人民元安とその他の要因が変わらなければ、同社の純利益は約1381万2300元増加すると回答しています。
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Jiangsu Sinojit Wind Energy Technology Co.Ltd(601218) 以前、同社の事業の約半分は海外顧客で、そのうち直接輸出事業が約半分を占めており、人民元安は為替回収損益に一定のプラスの影響を与えるが、一部の海外顧客との長期契約における為替変動調整に関する合意に基づいて、全体としては安定的に推移している傾向にあると述べた。
“人民元安は輸出企業にとって、バーゲニングスペースの改善や製品の競争力向上という点で有益である。” 輸出中心の玩具事業を展開する Rastar Group(300043) は、最近、同社のスポーツ事業やゲーム海外事業は外貨決済が中心で、人民元安による為替差益が純利益にプラスに働くと述べた。
人民元の為替レートが下がれば、海外市場における当社製品の競争力が高まる。一方、当社の米ドル預金や売掛金の帳簿は、人民元の為替レートが下がることで為替差益が発生する。
越快証券は、人民元レートの下落が各業界の業績に与える影響を、製品輸出型、原材料輸入型、高米ドル負債型というファンダメンタルズの観点から整理した。
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人民元安は、家電、電子、自動車、電力設備、美容、機械設備、紡績・アパレルなどの製品輸出型産業に恩恵をもたらすと分析した。
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越快証券によると、人民元安が企業の業績に影響を与えるというメカニズムから、製品を販売する輸出企業は外貨資産を生み出し、人民元換算後に為替差益が発生すると同時に、「数量」「価格」の観点から、一定の外貨販売の場合 また、「量」の面では、一定の外貨建て売上があれば、企業はより高い人民元収入を得ることができ、また、製品の外貨建てマークアップを下げることで売上を伸ばすことができるため、全体の収益にプラスの影響を与えることができます。
逆に、為替レートの下落は原材料輸入産業にマイナスの影響を与え、主にコスト面での圧力を高め、運輸、鉄鋼、石炭、農林水産業はよりマイナスの影響を受けることになります。
越快証券の分析によると、人民元安により、負債を抱える企業が資本金や利息をサービスする際に、より多くの人民元を支払う必要があり、不動産、電子、石油・石油化学、非鉄金属、輸送、農林水産業などが外貨負債サービスに対する圧力を強めているという。
ST Taiwoは9月16日、2022年1-6月に人民元の対米ドルレートが下落したため、米ドル建ての負債を保有し、多額の為替損失が発生したが、前年同期の人民元の対米ドルレートの上昇による為替利益と比較して、人民元の対米ドルレートの逆行により業績に大きな変動があったと発表した。
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為替変動に対する適切なヘッジ戦略などの活用上場企業が為替変動に対処するための有効な手段として、適切なヘッジ戦略等の活用を図ること。
9月16日、 Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) は、同社は輸入原燃料購入は、比較的大きな金額を占め、人民元の切り下げは、同社の調達コストに一定の圧力を形成する、と述べた。 為替レートの変動に対応するため、米ドル建ての純有利子負債の規模を調整するための資金調達などを行う一方、先物ヘ ッジを利用して為替変動リスクをヘッジしています。 当社は、潜在的な利益を引き出すためにコスト削減と効率化を引き続き推進するとともに、市 場変動の影響を弱めるために先物ヘッジのためのヘッジ能力の構築を重要視しています。
人民元の下落はまだ会社の予想範囲内であり、為替変動の一部は金融派生商品取引を通じて事前にロックされているため、人民元の下落が会社の経営に与える影響は限定的でコントロール可能であると9月5日に発表した Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 。 財務面では、当社の外貨建ての資金調達規模は大幅に縮小し、外貨建ての資金調達は5％未満となっています。 この部分の為替リスクについては、ナチュラルヘッジ、デリバティブ取引などを用いて対応する管理戦略を策定し、リスクは概ね管 理されています。
9月16日、 Jcet Group Co.Ltd(600584) は投資家の質問に対し、「北米の売上が欧州の売上を上回っている」と回答した。 同社の海外取引は、主に米ドルで決済されています。 同社は、為替リスク中立的なビジネス哲学の確立に付着し、為替レートの変動に細心の注意を払いながら、為替レートの影響を軽減するために、ヘッジ取引の適度な程度に為替レートのエクスポージャー。
企業が「高値で為替を決済する」取り組みを強化中国招商基金研究部の李湛主席エコノミストは、現在の人民元安は主に米ドル指数の急上昇による受動的な下落であり、人民元の他の主要通貨に対する相対的な為替レートは安定しているため、人民元安は主に米ドルに対して一定程度あると言えると分析しています。 当面は、その後の人民元安の余地はほとんどない。
広東省のある国有銀行は、多くの輸入企業が為替スワップを通じて購入価格の大半を固定し、為替エクスポージャーを少なくしており、この人民元レートの下落の波に対して比較的安心している、と述べた。 また、多くの輸出企業も「高いレートで為替を決済する」努力を強めています。
また、 China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) のチーフエコノミストの温斌氏によると、為替決済の意欲を示す決済率は8月に71％となり、今年の月平均より3ポイント上昇したというから、人民元相場の重要な市場支持勢力となるだろう。 これは、市場関係者が「為替を高く決済し、安く買う」という取引パターンを示していることを反映しており、外国為替市場はおおむね良好な状態にあるといえます。
国家外為管理局が発表したデータによると、今年上半期、企業が為替リスクを管理するために使用する先物オプションなどの為替デリバティブは7558億ドルに達し、29％増加し、為替ヘッジの比率は昨年全体より4.1ポイント上昇し26％となりました。 新為替レートヘッジの「最初のアカウント」は約17,000社で、その大半は中小零細企業である。
