コアポイント
1.スタイルに関する4回シリーズの1回目は、消費者スタイルについて、消費者スタイルの特徴、消費者スタイルがアウトパフォームまたはアンダーパフォームする時の主な理由、消費者評価とパフォーマンスの変化、現在の消費者スタイルの展望を体系的に整理している。
2.消費者スタイルには9つのサブセクターがあり、時価総額で4つの階層に分けられる。 医薬品と食品・飲料が消費者トラックの中核であり、自動車、農業、家電もアロケーションバリューがある。 消費者スタイルは、ROEと純利益成長率が高く安定しており、消費者銘柄の堀はブランドとチャネルに由来しています。
3、消費者のスタイルは、2005年から2010年の上昇、2011年から2014年の発散、2015年から2020年の主な上昇を確立するために、2021年から今日まで調整に経験している。 消費者スタイルの長期的な上昇の鍵は、不動産サイクルの好況にあり、短期の消費者株の構造相場は、中期の好況と産業政策によって決定されることが多い。 消費者型暴走バンダービルト・オールAは、ほとんどが弱気相場後半のモップで、イベントベースのショックを伴って出現する。
4、長期的な消費者は、市場スタイルの最高のパフォーマンスであり、消費者スタイルのパフォーマンスは、長期的な消費者が実行できるキーである、評価の下降傾向が表示されませんでしたが、高成長を維持することができます。 医薬品と食品・飲料は、2005年以降、年率30％近い業績成長率を維持し、マイナス成長の頻度が低く、大きさは小さいという2つのコア消費者トラックです。
5.2021年2月以降の消費者株の調整は終わっていない。 中期的には、消費者株が超過収益力を発揮するための3つの条件、すなわち不動産セクター、消費者マインド、外資流入の積み上げがまだ必要である。 しかし、消費者の大幅な暴走を心配する必要はなく、短期的には自動車と農業の強気、中期的には家電の強気、回復の核心トラックは医療の強気である。
リスクのヒント：スタイル内のセクター構成の大幅な変更、流動性の想定以上の逼迫、景気の失速下振れ、米中摩擦の激化、想定以上の疫病の悪化、ヒストリカルデータは参考程度、対象企業の将来の業績が不透明、など。
