National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )
半導体ウエハーのリーディングカンパニーとして、国内の半導体ウエハーの代替を牽引
2015年に設立された同社は、創業以来、半導体ウエハー事業に注力し、国家「02特別」300mmウエハー研究開発課題の担い手であり、内発的発展により地方企業の300mm半導体ウエハー規模生産を最初に実現し、中国有数の半導体ウエハー企業に成長しました。 現在、製品サイズは300mm、200mm、150mm、125mm、100mmをカバーし、製品カテゴリーは、半導体研磨ウェーハ、エピタキシャルウェーハ、SOIウェーハ、その他圧電薄膜材料やフォトマスク材料などの半導体材料のレイアウトをカバーし、産業チェーンの上流と下流を考慮した「ワンストップ」を目指しています。 シリコン材料の “ワンストップ “総合サービスプロバイダーを目指しています。
中国本土のチップ生産能力は高い成長率を示しており、現地の半導体ウエハー主導の収益変曲点が現れている
SEMIは、2020年から2024年にかけて、世界で30以上の300mmチップ製造工場が新設され、そのうち台湾で11、中国本土で8が新設され、中国本土の300mmチップ製造能力の割合は、2015年の8％から2024年には20％に増加すると予測しています。 同社は、地場半導体ウェハーのリーディングカンパニーとして、生産・販売規模の拡大を続けており、利益の変曲点を迎えていることから、今後もこの国内買い替えの波の恩恵を受けることが期待されると考えています。
大型シリコンウェーハに特化した生産拡大のための投資増により、生産・販売数量のスケールアップ効果が徐々に現れてきた。
SEMIによると、世界の300mm半導体ウエハーの出荷面積は、2011年の50億9100万平方インチから2020年には84億7600万平方インチ、その市場シェアは57.34％から69.15％、2022年には、世界の300mm半導体ウエハー出荷面積は90億平方フィートを超え、その市場シェアは70％に迫ると予測している。 300mmウェーハについては、子会社の上海サンライズが2022H1時点で500万枚を超える出荷を行っており、中国最大の300mmポジウェーハ生産能力を持ち、ロジック、ストレージ、イメージセンサー（CIS）用途をフルカバーする半導体ウェーハメーカーとして、稼働率の向上と月間出荷量の過去最高を継続的に達成しています。 200mm以下の製品については、子会社である新澳科技のSOIラインの生産能力を3万枚/月から4万枚/月に増強したほか、子会社であるフィンランド・オクメティック社がフィンランド・ヴァンター市で200mm半導体研磨ウエハーの拡張プロジェクトを開始し、MEMS及びRF向け200mm半導体研磨ウエハー生産能力をさらに増強、完成時には200mm半導体研磨ウエハーの年間合計生産能力は331万2000枚となる予定です。 ポリッシュド・ウェハーの年間生産能力。 50億人民元の固定資本を投入し、300mmハイエンドシリコンウェハーの研究開発と300mmハイエンドシリコン系材料の研究開発プロジェクトを整然と行い、300mmウェハー生産能力を月60万枚以上に高め、枚葉生産コストと減価償却費をさらに薄め、会社にスケール効果をもたらし、海外大手との格差を縮小、会社の長期成長空間を切り開きました。
投資アドバイス
20222024年の純利益は222324、430百万元と予想し、PERは240164、124倍に相当し、初めて「買い」のレーティングを付与することとしました。
リスク情報
生産能力増強が期待通りでない、新製品開発の進捗が期待通りでない、外部環境が産業連鎖に乱れをもたらしている。
