以前発表した成長スタイルシリーズレポート「追いかけた成長 20210809」「もし成長が調整に踏み切ったら 20210914」では、成長市場の一巡は、「評価修復の第一段階→（良性調整）→業績重視の第二段階→（-）」という、比較的安定し追跡できる解釈のリズムが発生すると提言した。 (良性調整）→評価市場の第三段階→成長市場の終わり」の順序は、11月20082010.12と201212201506で完全な解釈の2ラウンドを経験している、現在、開くために2019年の初めを経験しています。 新エネルギー産業のサイクルは、市場の第3次本格成長期をリードしています。 成長プラック評価市場20220302の第3フェーズに断固として強気な理由」では、第3フェーズはまだまだ来ると強気である。 成長評価市場の第三段階以来、4月末のラリーも約束通り到着し、しかし、8月中旬以降、内外のリスクイベントの影響で、成長スタイルは、比較的大きな調整を経験している、現在の市場は、最も緊急の懸念は、完全な市場の成長スタイルの現在のラウンドが終了しているかどうかです。 本レポートでは、この問題を取り上げ、歴史的な成長市場の2ラウンドのうち第3フェーズの業績とその理由を検証し、成長市場のラウンドが完全に終わったのか、その後の限界的な変化はどの要因に注目すべきなのかを答えようとしています。
コア結論：現在の成長市場はまだ期間の第三段階であり、完全な成長市場は完全に終了すると同時に、引き締めと新エネルギー産業のサイクルに戻って金融支援に焦点を当てる必要があります。
4月末から現在までの新エネルギー主導のV字型上昇は、第三次成長相場に属する。4月26日から9月19日までの成長スタイルは16％上昇、うちPETTMは21％上昇、評価が主な支えとなり、歴史上第三次成長相場の特徴に沿ったものであった。 主な3つのサポートの背後にある評価：1）実体経済の需要が弱い、M2社会金融はさみが徐々にアイドル資金、流動性緩和豊富な下に拡大、2）水平比較、成長スタイルで新エネルギー産業のサイクルはまだパフォーマンスの相対的優位性を持っています。
第三次成長市場の実質的な終焉の核となる要因は、三大支持要因のうち二つ以上が同時に弱まるか消滅することである。 2010年7-11月の成長市場の最初のフルラウンドの第三段階のように、サポートは、簡単に流動性緩和の経済の下方圧力、半導体産業サイクルの相対的なパフォーマンスの優位性と触媒のトリプル要因にある。 市場の終わりの理由は、再び流動性引き締めの下で開かれた利上げサイクルと成長性能相対優位性が弱まった後に戻って半導体ブーム、2015年1月～6月、完全市場の第三段階の第二ラウンド、非常に緩い流動性とインターネット+、「ダブル作成」などの政策イベントの強力な触媒は、市場の主なサポートは、パフォーマンスが優位ではないことです 市場は1-6月で終了しました。 市場の終わりは、主に2つの融資の厳格な管理、店頭マッチングファンドの厳格な調査、市場のマイクロ流動性の下で資金スタンピード負のフィードバックが大幅に引き締め、制約に市場のサポートから流動性で発生しました。
流動性の引き締めと産業サイクルが同時に弱くなるなら、第3ラウンドの成長完了市場か終了することになる。 今回の検証では、新エネルギー政策が中長期的にリスク選好度を高める（大きな支えとなる）ことから、通常、第3局面の終了は完全な成長市場の終了を意味するため、残る2つのコア要因の限界的変化に注目する必要がある：1つの金融政策と市場流動性が引き続きマージンでタイトに転換していることだ。 景気が大幅に回復するまでは、市場流動性は概ね緩和的で豊富な状態が続くと考えられるが、中央銀行が7月にリバースレポを縮小したことにより、9月以降DR001金利が急上昇し、この間に成長スタイルが集約・後退するなど、短期流動性の限界的変化に注意が必要であり、現在の市場は流動性の限界的変化に著しく敏感であり、金融政策と流動性の変化が重要であると考えられる . 2つ目は新エネルギーに特化したもので、その他は産業サイクルプロセスやサステナビリティに特化したものが人気です。 新エネルギー産業の動向に基づいて構築された成長完全市場の現在のラウンドは、成長スタイルのパフォーマンスの利点はまた、新エネルギー自動車、グリーン電力、持続的な高ブームの他の人気分野からの利益を得ることができます。 その後、世界の新エネルギー車の売上高は、太陽光発電、風力発電は、高い成長を維持することができます高いベースにインストールされている、持続可能性の成長スタイルのパフォーマンスの相対的な優位性を決定する強力な維持することができます。
その後、市場の流動性引き締めと新エネルギー産業サイクルブームが同時に戻って、唯一のリスク食欲（産業政策） “だけではサポートすることはできません”、市場の第三段階の成長が終了することが期待され、つまり、成長のラウンドに代わって完全に市場が正式に終了しました。
リスク警告
比較研究と論理的演繹の限界、過剰期待の市場学習効果、デュアルカーボン政策の理解の偏り、金融政策と流動性の激変、など。
