欧州債務危機の2つの局面。 欧州債務危機は、9年間続いたサブプライム問題の延長線上にあるが、その核となるステージは主に2つある。まず、2009年10月のギリシャ債務危機から始まり、ポルトガル、アイルランドへと広がり、2010年11月21日にアイルランドが支援受け入れを迫られ、欧州債務危機はそれ以上激化しなかったというスタート段階である。 第二は、2011年4月と7月に、欧州中央銀行は、ユーロ圏のイタリア、スペイン、フランス、ドイツ、他のコア経済への危機7月後に、2回金利を引き上げ、深化の段階であり、この段階では、欧州市場の株式、債券、通貨が下落しただけではなく、世界の資本市場も影響を受けた。 その後、2012年2018年から、時系列は長いですが、危機はさらに伝わっていませんが、徐々に落ち着きに収束しています。
欧州債務危機の原因。 表象的原因：欧州債務危機の表象的原因は、サブプライム問題がトリガー、格付け会社がカタリスト、ECBの利上げがトリガーという3つであるが、このうち、サブプライム問題がトリガー、格付け会社がカタリスト、ECBの利上げがトリガーとなっている。 深層の原因：欧州債務危機は表向きは政府債務危機だが、実態は二重ループの不均衡の深化による国際収支の危機である。 ユーロ圏成立後、域内経済は金利収斂と社会福祉支出・労働報酬の中核国への収斂を経験し、前者は周辺国の資産価格バブルを、後者は産業競争力の弱体化と産業空洞化を招いた。 やがて、資本が経常収支を通じて周辺国から中核国に流れ、資本・金融収支を通じて周辺国に戻るという金融循環と、周辺国が消費し中核国が生産するという産業循環の二重サイクルが形成された。 この二重サイクルは当然の欠点であり、二重サイクルの下で不均衡が深まることが、欧州債務危機発生の根源的な理由である。
欧州債務危機の救済策。 欧州債務危機の救済は、第一に、欧州金融安定化基金（EFSF）の設立とそれに続く欧州安定メカニズム（ESM）の設立による債務国への融資と加盟国の国債の一次・二次市場での購入、第二に、ECBの利下げと長期借り換えオペ（LTRO）の複数回実施、証券市場プラン（SMP）と直接金融の実施であった。 (OMT)、第三に財政赤字の抑制である。 モード1とモード2が中心的な役割を担っています。
ユーロ圏の債務危機は再来するのか。 高インフレのもとでの高債務・財政赤字が現在の欧州の課題であり、さらに懸念されるのは、エネルギー危機以降に広がった欧州諸国の貿易収支の悪化です。 欧州債務危機にしてもサブプライム危機にしても、先進国での危機の形成は一夜にしてならず、危機の顕在化から本格的な発生までのタイムラグが比較的長いところに、その余裕を見いだすことができる。 現在の欧州の銀行セクターは、欧州債務危機に比べて健全であり、全体的な不動産バブルは、救済機構もより完璧ですが、深刻なので、ヨーロッパの状況は、再び噴火危機からタイムラグがあり、できるだけ早くロシアとウクライナの紛争が影響による消費と工業生産にインフレと高い電力価格を押し上げ減らすためにタイムラグの使用は、最優先事項である。
リスク：FRBの引き締め、インフレ率の大幅な上昇継続、COVID-19の流行が予想より変化、ロシア・ウクライナ紛争が予想より変化、歴史的な予測誤差
