Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) ( Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) )
投資のハイライト
反射フィルム業界のリーディングカンパニーとして、ハイエンドの機能性フィルム製品を中心に展開しています
Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) は、独自の技術、コア特許、コア製品の開発および製造能力を持つ世界有数の高分子機能フィルムハイテク企業で、ハイエンド機能フィルムの分野で光学フィルムと輸入代替品に重点を置いています。 2012年に最初の反射フィルム生産ラインを稼働させて以来、反射フィルムの世界シェアが50％を超える絶対的な世界的リーダーへと発展しています。
反射フィルム事業の着実な成長と強力な血液生成能力
パネルの大型化やMiniLEDの実用化により、反射フィルム業界は着実に成長しています。 反射フィルムの世界的リーダーとして、サムスン電子など国際的な中核顧客と深く結びつき、その品質は東レや帝人など海外大手をしのぐ。 現在、同社は業界内で比較的強固な地位を築いており、反射フィルム事業の売上総利益率は40％台と高い持続性を持っているため、継続的な成長キャッシュフローが期待できる。
光学基材フィルムの急速体積化とリチウムダイアフラムの連続成長
2018年以降、国内での反射フィルム事業の代替に成功した経験と技術蓄積を背景に、より高いハードルの光学ベースフィルム事業に参入し、生産量も1万トン規模に急拡大している。 合肥の拠点に光学用ベースフィルム8万トン、振動板5.6億平方メートルの能力を構築し、光学用ベースフィルム事業を集約する一方、リチウム振動板分野への転換を図り、短中期的に将来の業績の核心増分に貢献する計画である。
積極的な研究開発と工業化、「10年10作」で長期的な成長を実現する
同社は技術の研究開発に重点を置き、長陽先進材料研究所を設立してハイレベルな機能性フィルムの研究開発プラットフォームを構築しています。 CPIフレキシブルスクリーンカバーフィルム、TPUカーコートフィルムなどの研究開発成果の工業化に注力するとともに、LCP材料、偏光板用機能フィルム、TPXリリースフィルムなどの各種機能フィルムプロジェクトの研究開発積立を積極的に行い、「10年10フィルム」戦略を積極的に実行し、会社の中長期成長を確保します。
業績予想、評価、レーティング
2022年から2024年の売上高は13億元、16億元、21億元で、前年比成長率はそれぞれ1%、22%、33%、純利益は187百万元、246百万元、329百万元で、前年比成長率はそれぞれ0.2%、32%、34%と予想しております。 CAGRは21％。 同社の反射フィルム事業、光学ベースフィルム、振動板事業の急速な発展の強力な競争力を考えると、包括的な絶対と相対評価法は、我々は19.92元、最初のカバレッジ、会社の23年間の目標価格を与える “買い “の評価を与える。
リスク：需要減退リスク、コスト上昇リスク、建設中プロジェクトの進捗が予想を下回るリスク
